La période actuelle peut être angoissante pour les détenteurs de cryptomonnaies, en particulier ceux qui sont entrés sur le marché à la fin de 2021, lorsque les prix étaient au plus haut. Le bitcoin (BTC), l'ether (ETH) et surtout les altcoins semblent maintenant subir une réévaluation majeure, en baisse de 50 % ou plus par rapport aux sommets de novembre.

Certains s'inquiètent du fait qu'une génération entière de personnes ayant adopté les cryptomonnaies pourrait être perdue si les choses s'effritent davantage. « Si la baisse du marché se poursuit, elle deviendra trop douloureuse et les investisseurs particuliers se sauveront », a déclaré Eben Burr, président de Toews Asset Management, à Reuters au début du mois. « Tout le monde a un point de rupture. »

Mais, tout le pessimisme et le désarroi pourraient être exagérés.

C'est « déconcertant », a reconnu Callie Cox, analyste des investissements aux États-Unis chez eToro, mais c'est tout à fait normal pour un marché qui existait à peine il y a dix ans. Le bitcoin, sans doute la monnaie numérique la plus institutionnalisée, « a en fait connu 16 chutes de 50 % ou plus au cours des dix dernières années », a-t-elle déclaré à Cointelegraph.

La correction actuelle n'a pas découragé les jeunes investisseurs, selon Cox. « Nous avons interrogé 1 000 investisseurs de toutes les tranches d'âge en mars, et 58 % des investisseurs âgés de 18 à 34 ans pensaient que le bitcoin présenterait la meilleure opportunité d'achat de cryptomonnaies au cours des trois prochains mois ».

Pourtant, plus récemment, début mai, Glassnode a rapporté que 40 % des détenteurs de bitcoins étaient en perte sur leurs investissements à un moment où le BTC était à 33 800 dollars ; il était à 29 000 dollars le week-end dernier, le 28 mai. Les jeunes investisseurs sont-ils toujours aussi optimistes qu'en mars ?

« Les traders particuliers âgés de 35 à 45 ans ont diminué leurs soldes de crypto dans un contexte de volatilité du marché au cours des dernières semaines », a déclaré à Cointelegraph Bobby Zagotta, PDG de Bitstamp USA et directeur commercial de Bitstamp Global. En revanche, « nos plus jeunes utilisateurs semblent être plus haussiers et ont choisi de ne pas vendre ». Il a ajouté :

« Compte tenu des vents contraires macroéconomiques, chaque classe d'actifs est exposée au risque en ce moment. Cela dit, la crypto et le bitcoin, en particulier, font preuve d'une résilience assez étonnante. »

L'effondrement de LUNA a-t-il ébranlé les nouveaux venus ?

Cependant, tout le monde n'est pas aussi optimiste. Au cours de la dernière période haussière, les investisseurs particuliers ont été de plus en plus attirés par les investissements les plus spéculatifs, espérant peut-être reproduire les gains spectaculaires des premiers adeptes de la crypto, a déclaré à Cointelegraph Lennix Lai, directeur des marchés financiers à l'exchange de cryptomonnaies OKX. L'ether et le bitcoin ont baissé de quelque 50 % par rapport à leurs sommets de fin 2021, mais de nombreux altcoins ont plongé encore plus bas. Pendant ce temps, l'effondrement à la mi-mai de Terra (LUNA) et TerraUSD (UST) a secoué l'ensemble du secteur de la crypto, a déclaré Lai, ajoutant :

« L'impact dévastateur du crash de LUNA aura certainement assombri la perception de la crypto chez les investisseurs moins avertis - il faudra du temps pour se remettre des dommages causés au sentiment des particuliers. »

Pourtant, Lai ne croit pas que la confiance des investisseurs particuliers dans les cryptomonnaies se soit évanouie. C'est plutôt une leçon qui a été tirée. « Les marchés baissiers enseignent à tous que la nature des cryptomonnaies - en plus des autres classes d'actifs - est volatile ».

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Les jeunes sont-ils intrinsèquement optimistes ?

Dans un article publié en 2021, deux chercheurs ont étudié l'impact des croyances des investisseurs sur la demande et les prix des cryptomonnaies. En se concentrant principalement sur le marché haussier de 2017-2018, ils ont constaté que « les jeunes individus ayant des revenus plus faibles sont plus optimistes quant à la valeur future des cryptomonnaies, tout comme les investisseurs tardifs ». En particulier, « la "peur de manquer quelque chose" et la dynamique sociale contagieuse peuvent avoir contribué à une augmentation effrénée des prix des cryptomonnaies ».

La même dynamique pourrait-elle être en jeu dans l'envolée des prix de la fin 2021 ? « Je spéculerais que peu de choses ont changé en termes de niveau d'éducation/de sophistication de l'investisseur moyen en cryptomonnaies étant donné que, à ma connaissance, il n'y a pas eu de grandes campagnes d'éducation ou de changements de politique qui rendraient plus difficile la négociation pour les investisseurs non avertis », a déclaré à Cointelegraph Giovanni Compiani, l'un des coauteurs du document et professeur adjoint à la Booth School of Business de l'Université de Chicago.

Si c'est le cas, alors on pourrait s'attendre à ce que ces retardataires ou ces amateurs de crypto plus jeunes se défilent à peu près maintenant, mais ce n'est pas nécessairement le cas. Interrogée sur les premiers investisseurs particuliers, Cristina Guglielmetti, conseillère financière et présidente de Future Perfect Planning, a déclaré à Cointelegraph :

 « Les clients que j'ai qui possèdent des cryptomonnaies n'ont pas vraiment vendu leurs avoirs de l'année dernière à cette année. Ils considèrent qu'il s'agit davantage d'une expérience éducative et n'attribuent pas de rendement attendu en soi. Ils s'attendent à ce que ce soit une activité spéculative et très volatile. »

Les nouveaux clients seront-ils difficiles à trouver ?

Même si les retardataires ne s'enfuient pas en masse, ne sera-t-il pas difficile d'attirer de nouveaux clients particuliers compte tenu de l'écrasement que certains ont subi ?

« Nous avons déjà vu des marchés crypto baissiers », a déclaré Zagotta, « tout comme nous avons vu des reprises. Nous faisons partie d'un nouvel écosystème financier qui se développe minute par minute et qui est dirigé par certains des esprits les plus intelligents de notre époque, donc mon pari sera toujours sur l'innovation contre la stagnation ». Par ailleurs, il a déclaré à Cointelegraph :

« Les gros titres pourraient vous faire croire qu'il y a plus de volatilité qu'il n'y en a réellement et que les investisseurs fuient lorsque les prix fluctuent. Mais, ce n'est pas vraiment le cas. »

« Le problème de la crypto n'est pas nécessairement le prix, c'est l'éducation », a déclaré Cox. Quarante-deux pour cent des investisseurs interrogés par eToro en mars ont déclaré ne pas acheter de cryptomonnaies parce qu'ils n'en savent tout simplement pas assez : « Mais, l'appétit pour la décentralisation et la transformation numérique est toujours là, en particulier chez les jeunes investisseurs. »

Cox n'accepte pas l'hypothèse retenue par certains selon laquelle les jeunes investisseurs sont volages et prompts à fuir à la première résistance. Au contraire, « les jeunes investisseurs ont naturellement un appétit pour le risque plus élevé, et ils ont semblé prêts à supporter ces fluctuations en raison de leur optimisme à plus long terme à l'égard de la technologie ».

« Même si certains investisseurs seront perdus pour de bon, chaque cycle de marché voit de nouveaux arrivants devenir des croyants de la technologie », a ajouté Lai. « Les investisseurs qui ont abandonné la crypto en 2018 et sont revenus en 2021 sont plus susceptibles de rester dans le coin, car ils réalisent maintenant que l'industrie ne meurt pas pendant les ralentissements du marché et que les investissements réalisés pendant les creux ont historiquement été les plus lucratifs. »

Pendant ce temps, « l'intérêt ouvert chez OKX continue d'augmenter même lorsque le marché est baissier, ce qui indique que les utilisateurs ne quittent pas le marché », a déclaré Lai. « Nous nous attendons à ce que les investisseurs réduisent cependant leur effet de levier et maintiennent leurs positions. »

Les clients particuliers sont-ils d'ailleurs nécessaires ?

Peut-être que nous nous inquiétons trop des investisseurs particuliers. La semaine dernière, JPMorgan Chase, le géant bancaire, aurait expérimenté la technologie blockchain pour le règlement des garanties. Si de grands acteurs institutionnels comme ceux-ci sont favorables à cette technologie, peut-être que ce que font les investisseurs particuliers n'a pas d'importance ?

« Tant les particuliers que les institutions sont essentiels pour l'adoption continue des actifs numériques », a déclaré Zagotta. « L'intérêt des institutions établit certainement la maturité et la confiance envers toutes les autres classes d'investisseurs. »

« Ce qui compte vraiment pour le secteur, c'est que les bons produits apportent une réelle valeur aux utilisateurs », a ajouté Lai. Les institutionnels ne sont qu'une partie de l'écosystème, bien qu'une partie cruciale. « La présence d'acteurs institutionnels dans le secteur favorise une tarification équitable des actifs crypto et une meilleure liquidité. ».

Quel conseil, le cas échéant, Lai donnerait-il aux nouveaux investisseurs en cryptomonnaies ? « DYOR », ou faites vos propres recherches. « La crypto est encore une classe d'actifs émergente avec une histoire relativement courte par rapport au marché de la finance traditionnelle. Certaines des tokenomics, bien que très prometteuses, sont encore expérimentales. »

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« Sachez dans quoi vous investissez », a ajouté M. Cox. Les investisseurs ont des objectifs, des besoins et des tolérances au risque différents. « Ainsi, en fin de compte, la crypto peut ne pas convenir à votre argent en ce moment. Il y a des risques à investir dans une classe d'actifs émergente. »

Dans l'ensemble, l'histoire de la crypto est convaincante, a-t-elle poursuivi. Le monde se dirige vers un avenir décentralisé en général, et les cryptomonnaies sont plus inclusives et accessibles par rapport aux instruments financiers traditionnels. « Concentrez-vous sur l'utilité de chaque cryptomonnaie dans laquelle vous investissez et ayez toujours une stratégie de sortie en place », a conclu Mme Cox.

La plupart conviennent que davantage d'éducation est nécessaire. « Nos données montrent que 76 % des investisseurs particuliers sont enthousiastes à l'idée de voir la crypto atteindre le statut de courant dominant dans une décennie », a déclaré Zagotta. « Cela signifie que nous voyons une opportunité massive de soutenir l'adoption par l'éducation. L'éducation et la connaissance créeront la confiance parmi les régulateurs et les investisseurs. »

En résumé, « Nous n'avons pas vu les investisseurs abandonner en masse l'espace crypto », a déclaré Cox, « mais nous les avons vus devenir plus sélectifs quant aux cryptomonnaies qu'ils achètent ».