La Fed cède (en apparence), mais le bitcoin (BTC) ne décolle pas. Que cache vraiment ce calme sous les 100 000 $ ? Alors que les marchés attendaient un signal clair de soutien à la croissance, la Réserve fédérale américaine vient d’acter une nouvelle baisse des taux. Pourtant, la principale cryptomonnaie du marché reste coincée sous un seuil psychologique clé. Pourquoi ? Que révèle cette inertie du BTC ?

Une Fed divisée, un bitcoin paralysé

Mercredi, la Réserve fédérale a abaissé ses taux d’intérêt de 25 points de base, une décision conforme aux attentes, mais entachée d’ambiguïté. Le vote des membres de la Fed illustre une inquiétude persistante quant à la robustesse de l’inflation et au ralentissement de la croissance économique. Malgré ce geste accommodant, la tonalité générale limite tout emballement du marché. Le bitcoin, qui avait franchi les 94 000 $ en amont de la décision, n’a pas réussi à maintenir cet élan.

Glassnode décrit un marché piégé dans une structure fragile, avec un prix du bitcoin oscillant entre un coût de base à court terme à 102 700 $ et une moyenne réelle de marché à 81 300 $. Cette stagnation empêche toute rupture haussière. La situation est d’autant plus préoccupante que les pertes réalisées atteignent 555 millions de dollars par jour, un niveau inégalé depuis l'effondrement de FTX. Le stress s’accumule : la perte non réalisée moyenne (SMA 30j) grimpe à 4,4 %, signalant un environnement de marché plus tendu qu’en 2022.

Capitulation, divergence et pressions baissières

Glassnode met en lumière un autre phénomène inquiétant : la capitulation des top buyers et la distribution massive des détenteurs de long terme (plus d’un an). Ces derniers ont engrangé plus d’un milliard de dollars de profits par jour, atteignant même 1,3 milliard de dollars à leur pic. Ce comportement de prise de bénéfices empêche le bitcoin de reconquérir le seuil de 95 000 à 102 000 $, une zone critique qui forme désormais une résistance majeure.

Du côté des produits dérivés, CryptoQuant signale une divergence préoccupante : l’intérêt ouvert chute tandis que le prix du bitcoin grimpe. Cela révèle une dynamique haussière alimentée uniquement par la demande au comptant, et non par des positions à effet de levier. Or, sans reprise de la spéculation sur les produits dérivés, le rallye actuel manque de fondations solides. Le marché pourrait ainsi peiner à maintenir la tendance si les anticipations de baisses de taux venaient à s’affaiblir.

L’inaction relative du bitcoin face à un signal a priori favorable montre à quel point l’équilibre est précaire. Entre pressions vendeuses structurelles, absence de catalyseurs solides et tensions macroéconomiques non résolues, le bitcoin reste cloué sous la barre des 100 000 $. Si le temps joue contre les haussiers, un déclencheur exogène pourrait relancer la machine. D’ici là, la prudence reste de mise.