Le bitcoin (BTC) s'est battu pour récupérer 20 000 $ à l'ouverture de Wall Street le 12 juillet, alors que le dollar américain a refroidi son envolée vers de nouveaux sommets de deux décennies.

Graphique en bougies sur 1 heure de la paire BTC/USD (Bitstamp). Source : TradingView

Le cycle haussier du dollar reprend son souffle

Les données de Cointelegraph Markets Pro et TradingView  ont révélé un bras de fer entre les acheteurs et les vendeurs à la suite des planchers de sept jours pour la paire BTC/USD.

Les pertes intrajournalières ont été causées par la flambée de l'indice du dollar américain (DXY), qui a atteint ses plus hauts niveaux depuis octobre 2002 aux dépens des actifs à risque grâce à une corrélation inverse.

Graphique en bougie de 1 heure de l'indice du dollar américain (DXY). Source : TradingView

La pause qui a suivi a permis aux actions américaines de respirer, le S&P 500 et le Nasdaq parvenant à contenir leurs pertes.

Il est bon de noter la rapidité avec laquelle les actifs à risque ont tendance à monter lorsque $DXY baisse un tant soit peu. Ils sont bien plus sensibles à la baisse du DXY qu'à sa hausse. Lorsque le DXY se refroidira, nous devrons faire face à de solides rebonds, je pense. - Daan Crypto Trades (@DaanCrypto) July 12, 2022.

Avec l'impression de l'indice des prix à la consommation (IPC) du 13 juillet en ligne de mire, l'optimisme autour de la cryptomonnaie sur des échéances plus courtes était toutefois à peine perceptible.

Pour le trader et analyste populaire Crypto Ed, il y avait « plus de douleur à venir » à la fois pour le BTC et les actions.

« Il y a une très faible chance que nous assistions à une double correction vers 24 000 ou 25 000 dollars », a-t-il prévu dans un nouveau bulletin vidéo, analysant les mouvements potentiels des vagues d'Elliott après le pic du bitcoin à 22 400 dollars la semaine dernière.

Les chances d'un soulagement significatif étaient toutefois « faibles », l'option d'un « nuke down» étant également sur la table. 

Les hodleurs de bitcoins sont soumis à une « pression remarquable »

Pour la société d'analyse on-chain Glassnode, le marché a déjà donné des signes indiquant que le bitcoin pourrait être dans la dernière partie de son cycle baissier.

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Dans la dernière édition de sa lettre d'information hebdomadaire, « The Week On-Chain », les analystes ont fait valoir que les détenteurs à long terme, ceux qui sont les moins susceptibles de capituler, subissaient une « pression remarquable » pour vendre.

Il restait cependant de la place pour baisser si le bitcoin devait répéter le comportement des marchés baissiers précédents.

« La structure actuelle du marché présente de nombreuses caractéristiques de la dernière phase d'un marché baissier, où les cohortes les plus convaincantes, les détenteurs à long terme et les mineurs, subissent une pression remarquable pour céder », concluaient-ils.

« Le volume de l'offre à perte atteint désormais 44,7%, dont une majorité est portée par la cohorte des détenteurs à long terme. Toutefois, cela reste à un niveau moins grave par rapport aux cycles baissiers précédents.»

Les graphiques à l'appui de cette thèse comprennent le Long-Term Holder Spent Output Profit Ratio (LTH-SOPR), une métrique qui suit le profit ou la perte moyenne des pièces LTH dépensées. Les adresses LTH sont celles qui détiennent des pièces depuis au moins 155 jours.

« LTH-SOPR se négocie actuellement à 0,67, ce qui indique que le détenteur moyen de LTH qui dépense ses pièces s'assure une perte de 33 % », a noté Glassnode.

Graphique annoté du ratio de rentabilité de la production des détenteurs à long terme (LTH-SOPR). Source : Glassnode

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