Le marché des cryptomonnaies est sur une trajectoire descendante depuis la fin de l'année 2021. Début mai 2022, il a culminé dans un plongeon qui a impacté les marchés traditionnels tout aussi durement. Le récent effondrement a fait disparaître une partie de la spéculation du marché. Mais les secousses sont différentes de celles du passé. Il y a encore beaucoup plus d'utilisateurs actifs qui utilisent le réseau Bitcoin que ce que nous avons vu dans les cycles précédents. Beaucoup plus de détenteurs et de vrais partisans du bitcoin ont réussi à passer de l'autre côté. Cependant, alors que ce nombre augmente au fil du temps, l'une des préoccupations de certains concernant le bitcoin (BTC) pourrait avoir un impact sur son adoption. Il y a une incitation économique, et pas seulement une utilité, que les privacy coins peuvent offrir comme solution.

À différents moments au cours de la première moitié de l'année 2022, que ce soit lors des reprises du marché de la cryptomonnaie ou lors d'énormes effondrements, les monnaies privées telles que Monero (XMR), Dash (DASH) and Zcash (ZEC) se sont relativement bien comportées par rapport aux autres altcoins. Cela signifie-t-il qu'il existe une demande sous-jacente d'intérêt pour la cryptomonnaie privée ?

La norme Bitcoin est enfin là (enfin, pas encore)

Pour les besoins de cette discussion, supposons que le bitcoin a réussi. Le bitcoin est maintenant la monnaie dominante dans le monde. Mais en raison de la nature pseudo-anonyme de la blockchain Bitcoin, n'importe qui peut voir toutes les transactions de chaque portefeuille. Et pour chaque café acheté, les habitudes de dépense de l'acheteur, le lieu où la dépense a eu lieu et tous les autres pièges dystopiques d'un cauchemar inspiré de 1984 sont une réalité. Ce cauchemar est à l'origine de la création de monnaie comme Monero, Zcash, Dash, Decred (DCR), Secret (SCRT) et Horizen (ZEN), pour n'en citer que quelques-unes. Certaines d'entre elles ont des qualités similaires à celles du bitcoin. Zcash a un modèle très similaire à celui du Bitcoin, avec une réserve de 21 millions de hard cap et fonctionne par Preuve de Travail (proof-of-work).

Serait-il exclu qu'un ou deux de ces protocoles blockchain soient adoptés comme monnaie transactionnelle « quotidienne » en complément du standard Bitcoin ? Des protocoles comme Monero et Zcash ont soit un taux d'inflation faible, soit une offre plafonnée. Ils agissent avec leur tokenomie et ne promettent pas de faire plus que d'être un moyen d'échange et une réserve de valeur, tout en protégeant, bien sûr, la protection de la vie privée de l'utilisateur.

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Le bimétallisme : Qu'est-ce que c'est, et pourquoi est-ce important ?

Le bimétallisme est un concept datant d'il y a longtemps et d'avant l'avènement des cryptomonnaies. Comme son nom l'indique, l'idée derrière le bimétallisme est que différents types de métaux précieux seraient utilisés pour compenser le taux d'inflation des prix par rapport à l'autre. L'or avait traditionnellement l'argent et vice versa pour s'équilibrer réciproquement si l'un commençait à avoir trop de pouvoir d'achat. Par exemple, un cheval vaut une pièce d'or ou 10 pièces d'argent (l'or et l'argent sont rares à des degrés différents, mais ont toujours des qualités intrinsèques différentes pour l'utilité). Si le cheval vaut maintenant deux pièces d'or, un an plus tard, il ne vaudra peut-être plus que 12 pièces d'argent, ce qui rend l'échange plus acceptable pour le détenteur d'argent, faisant ainsi pression sur le prix de l'or. Cet arrangement de bimétallisme fonctionne en théorie lorsque vous avez des moyens d'échange similaires comme deux métaux précieux. Lorsque l'État a introduit la monnaie fiduciaire dans le mélange, la loi de Grisham est entrée en vigueur, et avec fracas.

La loi de Grisham stipule que la mauvaise monnaie chasse la bonne. Si un détenteur possède une monnaie fiduciaire ou un bitcoin, il y a de fortes chances qu'il accorde moins de valeur au bien ou au service qu'au bitcoin et qu'il échange le fiat, dont l'offre est potentiellement illimitée. Cela signifie que les bitcoins resteront éternellement inutilisés dans les portefeuilles des gens, détruisant une partie de la proposition de valeur de la monnaie décentralisée la plus saine au monde. Si l'on part du principe que le monde passe à des moyens d'échange numériques, cela ne changera pas les lois de l'économie.

Il y aura toujours des ajustements dans le niveau de prix des choses aux actifs négociables. Pour contrôler ces différents supports, d'autres actifs peuvent être nécessaires comme alternatives. Cependant, si nous ne voulons pas que la loi de Grisham se reproduise, il doit y avoir des actifs similaires au bitcoin mais qui proposent une proposition de valeur différente. C'est le cas des pièces de monnaie privées.

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Questions de confidentialité

Le bitcoin peut être une unité de compte, un moyen d'échange, une réserve de valeur et d'autres qualités qui correspondent au récit de l'or 2.0. Et la traçabilité du bitcoin est une bonne caractéristique qui a son utilité. Comme nous le voyons actuellement avec les prêts garantis par des bitcoins, la transparence qui permet de garantir aux créanciers l'existence des fonds est une grande utilité de la chaîne. Mais voulez-vous que la serveuse du café sache que vous allez chez l'antiquaire tous les mercredis ? Voulez-vous que votre patron soit au courant de vos finances personnelles ? Ou à toute personne qui se soucie de regarder votre historique de paiement ?

C'est là que l'idée du bimétallisme, ou « bicryptoïsme », peut intervenir et résoudre ces problèmes. Si le bitcoin est adopté avec un ou deux moyens d'échange différents, rares et limités (une monnaie privée), ceux-ci peuvent contribuer à maintenir le pouvoir d'achat des biens/services en constante « fluctuation stable » les uns par rapport aux autres. Ceci, bien sûr, dans le futur, lorsque le bitcoin sera la monnaie dominante du monde.

Comme ces différents protocoles ont des propriétés différentes (tout comme l'or et l'argent), ils peuvent remplir différentes fonctions dans la vie des utilisateurs. Pour les transactions quotidiennes, les utilisateurs peuvent profiter de la confidentialité qu'une pièce privée peut offrir tout en utilisant tous les avantages d'un grand livre décentralisé et des technologies blockchain. Lorsque les utilisateurs souhaitent transférer leur argent dans des portefeuilles dont l'adresse est publique, ils peuvent choisir de conserver leurs fonds en bitcoins. Peut-être, grâce à des fonctions comme les swaps atomiques on-chain, cela peut-il être encore plus facile qu'un exchange décentralisé ou centralisé.

Satoshi Nakamoto, le ou les mystérieux inventeurs de Bitcoin, a écrit un jour : « Pour une plus grande confidentialité, il est préférable de n'utiliser les adresses Bitcoin qu'une seule fois. » Une nouvelle adresse BTC pour chaque utilisateur serait plutôt peu pratique pour l'utilisateur de cryptomonnaie 2022, sans parler d'un monde où le bitcoin est le moyen d'échange standard. Les utilisateurs devront soit essayer de créer une proposition d'amélioration du bitcoin ( Bitcoin improvement proposal - BIP) pour que le bitcoin soit adopté afin d'inclure des fonctions d'amélioration de la confidentialité, soit coexister avec des options dans une configuration de « bicryptoïsme » avec un ou plusieurs privacy coins. Cette dernière solution présente des avantages économiques supplémentaires en maintenant les pressions inflationnistes sur les prix à un niveau plus faible au fil du temps.

Ce ne sont là que quelques idées pour l'avenir, et la communauté de la cryptomonnaie doit réfléchir à ces questions potentielles à mesure que nous avançons. L'économie a joué un rôle important dans la création du bitcoin et la révolution des cryptomonnaies, et elle devrait également être une source importante d'informations pour l'avenir.

Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations en matière d'investissement. Tout investissement et toute opération de trading comportent des risques, et les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre une décision.

Les points de vue, réflexions et opinions exprimés ici n'engagent que l'auteur et ne reflètent pas nécessairement les points de vue et opinions de Cointelegraph.

Michael Tabone est économiste chez Cointelegraph Research. Doctorant, ingénieur, économiste et stratège d'entreprise, il fournit également des conseils stratégiques aux entreprises qui se concentrent sur l'espace DeFi et blockchain. Michael a coécrit plusieurs rapports pour Cointelegraph Research et rédige un rapport trimestriel sur le capital-risque publié sur le terminal de Cointelegraph Research. Sa thèse de doctorat porte sur les DAO et leurs applications pratiques dans le monde des affaires.