Le bitcoin (BTC) entame une nouvelle semaine en repartant d'un nouveau plus bas de plusieurs semaines dans un contexte de retour d'un sentiment de grande nervosité.

Après avoir plongé sous les 21 000 dollars pendant le week-end, la plus grande cryptomonnaie consolide environ 10 % de moins qu'il y a une semaine, et la peur à travers les marchés de la cryptomonnaie est clairement visible.

Alors que certains appellent à de nouveaux creux et que d'autres avertissent d'une période difficile à venir, les haussiers ont de quoi faire face à de nombreux problèmes sur les échelles de temps longues et courtes.

Le symposium annuel de la Réserve fédérale américaine à Jackson Hole est prévu cette semaine, tandis que le mois de septembre devrait déjà constituer une sorte d'épreuve de force en ce qui concerne l'inflation et les déclencheurs de prix macroéconomiques associés.

Cela pourrait signifier une nouvelle volatilité sur les actifs à risque pendant et avant, ce que les investisseurs fatigués n'apprécieront sans doute pas après les escapades de la semaine dernière sur le BTC/USD.

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Dans le même temps, les mineurs donnent des signaux forts indiquant que le pire est passé, le taux de hachage commençant à rebondir après une rare phase de « capitulation ». 

Dans cette optique, Cointelegraph examine de plus près cinq sujets de marché pertinents pour les traders Bitcoin dans les jours à venir et au-delà.

Tous les regards se tournent vers Jackson Hole

La Réserve fédérale américaine est une fois de plus aux commandes cette semaine en ce qui concerne les déclencheurs potentiels de prix macroéconomiques pour les actifs à risque.

Après la réunion du Comité fédéral des marchés ouverts (FOMC) de la semaine dernière, les responsables de la Fed, ainsi que des personnalités du monde bancaire du monde entier, se réuniront pour le symposium annuel de Jackson Hole du 25 au 27 août.

La réunion de cette année intervient à un moment critique pour les marchés aux États-Unis et ailleurs. L'inflation sous la juridiction de la Fed semble avoir commencé à se refroidir, alors qu'ailleurs, l'histoire inverse reste vraie.

Les dernières données sur l'inflation aux États-Unis ne seront pas publiées avant plusieurs semaines, mais cela n'empêchera pas le président de la Fed, Jerome Powell, de donner de fortes indications sur la façon dont la Fed réagira, ainsi que sur le positionnement des attentes concernant la politique économique future.

Dans cette optique, la volatilité pourrait facilement augmenter avant et pendant l'événement, faisant de Jackson Hole un élément clé à surveiller sur le radar des traders.

« Ils sont tellement déterminés à le faire, en partie parce qu'ils se sont plantés l'année dernière avec toute cette histoire de "transitoire", et ils se rendent compte que la seule chose qu'ils peuvent faire maintenant est de resserrer la politique, ce qui ralentira l'inflation », a déclaré à Bloomberg Kevin Cummins, économiste en chef pour les États-Unis chez NatWest Markets à Stamford, Connecticut.

Dans ces conditions, il reste à voir si le marché s'orientera vers une nouvelle hausse de 75 points de base du taux des fonds en septembre ou vers une hausse plus faible de 50 points.

Dans un aperçu de ses commentaires sur Jackson Hole qui circule en ligne, Bank of America a déclaré qu'elle « continuerait à envisager des hausses de taux de 50 points de base en septembre et novembre, ainsi qu'une hausse supplémentaire de 25 points de base en décembre ».

Les hausses de taux en elles-mêmes présentent des vents contraires pour les actifs à risque et, à leur tour, constituent un défi pour le bitcoin et sa tentative d'échapper à la forte corrélation avec des classes d'actifs telles que les actions américaines.

Graphique des taux des fonds fédéraux (capture d'écran). Source : Réserve fédérale

Le BTC s'apprête à vivre un semestre « moche»

Le bitcoin a réussi à éviter une volatilité majeure au cours du week-end, mais a tout de même enregistré un nouveau bas pour le mois d'août, les conditions de négociation à faible volume du week-end ayant accentué les mouvements du marché.

Après la chute soudaine du 19 août, le BTC/USD a passé les jours suivants à chercher un bas dans un modèle de consolidation globale, qui se poursuit au moment de la rédaction.

Ce creux a pris la forme d'un voyage à 20 770 $ sur Bitstamp, le bitcoin ayant ensuite ajouté 1 000 $ avant de revenir s'échanger approximativement entre les deux valeurs.

La clôture hebdomadaire à 21 500 $ a été gênante, marquant le plus bas depuis la semaine du 18 juillet après que la bougie de la semaine dernière ait coûté aux haussiers près de 3 000 $, soit 11,6 %.

On dirait que $BTC se prépare à repasser sous les 20k$ bientôt. Ne soyez pas pris au dépourvu. - Ben Armstrong (@Bitboy_Crypto) 21 août 2022.

Alors que la crainte d'une nouvelle baisse était palpable parmi les commentateurs, d'autres ont fait valoir que les conditions ne laissaient pas présager sans équivoque de nouvelles difficultés.

Pour Michaël van de Poppe, collaborateur de Cointelegraph, le BTC/USD pourrait plafonner toute baisse au niveau de la clôture des contrats à terme du CME du 19 août, qui se situe aux alentours de 21 200 dollars. Plus difficile pour la majorité du marché, a-t-il laissé entendre, serait les gains, étant donné le biais global pour la baisse à entrer.

« Probablement autour de l'ouverture du CME, nous verrons les marchés chuter jusqu'à 21,2 000 $, car c'est la clôture de vendredi, et ensuite tout ira bien», a-t-il déclaré aux abonnés de Twitter pendant le week-end :

« Je ne suis toujours pas convaincu que nous allons voir de nouveaux planchers. La période globale d'accumulation et la forte correction de vendredi provoquent la panique. La douleur est à la hausse. »
Graphique en bougies sur 1 heure de la paire BTC/USD (Bitstamp). Source : TradingView

En revanche, Brian Beamish, fondateur de la suite éducative The Rational Trader, a quitté les médias sociaux sans illusion sur la façon dont le reste de l'année 2022 devrait se dérouler pour le bitcoin.

« Les 12 à 19 prochaines semaines vont être moches», peut-on lire dans un tweet.

« Une fois fait, le plancher pour ce cycle devrait être en place - alors nous recommencerons tout. »

Beamish s'est appuyé sur l'expérience de deux marchés baissiers de cryptomonnaie antérieurs, avec un graphique comparatif de l'action des prix suggérant que le véritable creux macroéconomique était loin d'être atteint pour le BTC/USD.

Tout aussi confiant dans une reprise sur une plus longue période, l'analyste Matthew Hyland a cependant affirmé que les traders ne devaient pas perdre confiance.

« La structure du bitcoin au cours des semaines/mois à venir ne devrait pas vous effrayer. Soit un plus haut bas, un double fond, ou un bas de cycle sera formé», a-t-il résumé.

« La fin est proche. »
BTC/USD 1-week candle chart (Bitstamp). Source: TradingView

Les rubans de hachage montrent que les mineurs sont sortis de la phase de capitulation

Les mineurs constituent un groupe de participants au réseau Bitcoin pour lequel la fin des temps difficiles semble manifestement proche.

Malgré la dernière chute des prix, les données sur la chaîne montrent maintenant que les mineurs de bitcoins en masse sont sortis d'une période de « capitulation » de plus de deux mois.

Selon la métrique des rubans de hachage, qui utilise deux moyennes mobiles du taux de hachage pour déterminer les tendances de la participation des mineurs, un rebond est en train de se dessiner.

Ce mouvement était attendu depuis longtemps. Au début du mois d'août, la société de mining Blockware prévoyait que la phase de capitulation des rubans de hachage prendrait fin ce mois-ci ou le mois prochain.

Le dernier changement a été noté par Charles Edwards, PDG du gestionnaire d'actifs Capriole, qui a comparé la capitulation de cette année avec d'autres dans l'histoire du bitcoin.

« La capitulation des mineurs de bitcoin a officiellement pris fin aujourd'hui, ce qui en fait la 3e plus longue capitulation de l'histoire avec 71 jours», a-t-il écrit dans un fil Twitter :

« Cette zone de capitulation a été plus longue que celle de 2021, et seulement deux jours plus courte que celle de 2018 où le prix a touché 3 100 $. »

Un regard sur les estimations du taux de hachage de la ressource de surveillance MiningPoolStats montre qu'une remontée au-dessus de 200 exahashes par seconde (EH/s) a probablement commencé ces derniers jours.

« Historiquement, les capitulations des mineurs de Bitcoin ont permis de capturer les plus bas prix et ont été d'excellents signaux d'achat », a poursuivi Edwards, reprenant le mantra classique du marché du Bitcoin : « le prix suit le taux de hachage ».

« Les capitulations de mineurs qui se produisent en fin de cycle (au moins 2 ans après la division par deux) et après, les sommets de cycle ont été les signaux à long terme les plus rentables (ex : 2012, 2015, 2018). »
Graphique des rubans de hachage du bitcoin. Source : LookIntoBitcoin

Les soldes des exchanges atteignent leur plus bas niveau depuis 4 ans

Les luttes de prix sur des périodes courtes se sont avérées être une sorte de non problème pour les acheteurs cette fois-ci.

Dans les coulisses, les investisseurs, au lieu de fuir l'exposition au BTC, se sont engouffrés dans le marché à un rythme notable ces derniers jours.

Selon les données de la plateforme d'analyse on-chain CryptoQuant, à partir du 18 août, les bitcoins disponibles sur 21 bourses principales sont passés de 2 342 662 BTC à 2 309 727 BTC le 22 août.

En quatre jours, les utilisateurs des bourses ont ainsi retiré plus de 30 000 BTC de leurs comptes.

Graphique des réserves d'exchange de bitcoins. Source : CryptoQuant

Glassnode, une autre société de données, a ajouté que le solde combiné actuel sur les échanges qu'elle surveille a atteint un nouveau plancher de quatre ans le 22 août.

À titre de comparaison, en août 2018, la paire BTC/USD grimpait vers les 7 000 dollars, mais était encore à plusieurs mois de son plancher baissier de 3 100 dollars.

Graphique du solde des échanges de bitcoins. Source : Glassnode/ Twitter

L'indicateur de sentiment chute de 40% en une semaine

Par rapport à avant la chute des prix, le sentiment n'est plus ce qu'il était sur la cryptomonnaie.

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Même si les bourses constatent une accélération des sorties de BTC de leurs livres, le tableau général est désormais résolument celui de la « peur » en ce qui concerne les investisseurs en bitcoins et altcoins.

Selon le Crypto Fear & Greed Index, qui utilise un ensemble de facteurs pour donner un score normalisé du sentiment du marché, la « peur extrême » n'est plus qu'à un pas.

À 29/100, l'indice est à quatre points d'un retour à sa tranche de peur extrême, après avoir atteint 27/100 au cours du week-end.

Ce dernier chiffre représente une chute de 40 % en une seule semaine - sept jours auparavant, l'indice était à 45/100, enregistrant ses niveaux les plus optimistes depuis avril.


Indice Crypto Fear & Greed (capture d'écran). Source : Alternative.me

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