Le paysage crypto indien a perdu un peu de son élan cette année, le gouvernement ayant introduit deux lois exigeant des taxes paralysantes sur les gains non réalisés et les transactions liées aux cryptomonnaies.

La première loi indienne sur les cryptomonnaies, qui impose à ses citoyens de payer une taxe de 30 % sur les gains non réalisés en cryptomonnaies, est entrée en vigueur le 1er avril. Une agitation au sein de la communauté crypto indienne a suivi, les investisseurs et les entrepreneurs essayant de déchiffrer l'impact de cette sombre annonce, avec peu ou pas de succès.

Sachant que la deuxième loi crypto de l'Inde, une retenue d'impôt à la source (TDS) de 1 % sur chaque transaction, se traduirait par un impact encore plus important sur les activités de trading, de nombreux entrepreneurs crypto de l'Inde ont envisagé de déplacer leurs bases vers des juridictions plus amicales.

À la suite de l'imposition de taxes supplémentaires, les exchanges de cryptomonnaies indiens ont signalé une baisse massive des volumes d'échange. Les données de CoinGecko ont confirmé que les volumes d'échange sur les exchanges de cryptomonnaies indiens sont en baisse de 56,8 % en moyenne, car les investisseurs lorgnent sur les exchanges off-shore pour réduire leurs pertes sur les taxes impitoyables.

Cependant, la ministre indienne des Finances, Nirmala Sitharaman, a déjà reconnu le contrecoup qui en résulte et a révélé qu'elle prévoyait de reconsidérer les amendements aux taxes liées aux cryptomonnaies après un examen approfondi.

L'impact de la réglementation sur les cryptomonnaies en Inde sur le terrain

Quelques jours seulement après la mise en œuvre des tristement célèbres lois indiennes sur les cryptomonnaies, les exchanges de cryptomonnaies de la région ont signalé un effondrement massif des volumes d'échange. Nihal Armaan, un petit investisseur en cryptomonnaies de l'Inde, a déclaré à Cointelegraph que la fiscalité n'est pas un facteur dissuasif lorsqu'on traite des cryptomonnaies.

Il a plutôt comparé l'imposition d'une taxe forfaitaire de 1 % à un moyen de verrouillage du capital, une caractéristique utilisée par les entreprises pour empêcher les investisseurs de retirer leurs fonds, ajoutant que « la TDS n'est pas le problème, le montant de la TDS l'est, puisqu'elle réduit évidemment le nombre de transactions qu'une personne peut effectuer avec son capital à portée de main ».

Le North Block du Secrétariat central, la résidence du président du Central Board of Direct Taxes, New Delhi. Source: Edmund Gall.

Kashif Raza, fondateur de la startup d'éducation crypto Bitinning, a déclaré à Cointelegraph que la mise en œuvre de la TDS est une bonne première étape dans le cloisonnement de l'industrie crypto en Inde. Bien que Raza ait ajouté que les investisseurs comme lui qui négocient moins pourraient ne pas ressentir les répercussions d'une telle loi, il a reconnu que « le montant de la TDS est un sujet de débat, car il y a beaucoup de traders actifs dans l'industrie des cryptomonnaies qui ont été affectés par cette décision ».

Contrairement à la croyance populaire de ralentissement du commerce, Om Malviya, président de Tezos India, a déclaré à Cointelegraph qu'il envisage peu ou peu de perturbations pour les investisseurs à long terme. Il s'attend plutôt à des réformes pro-crypto dans les lois actuelles au cours des trois à cinq prochaines années. En attendant des réformes fiscales plus amicales, il a conseillé aux investisseurs d'acquérir une compréhension plus approfondie de la technologie, ajoutant : « Même les utilisateurs des petites villes seront obligés d'étudier la cryptomonnaie, d'étudier l'équipe et la technologie et les principes fondamentaux qui la sous-tendent, avant de prendre toute décision d'investissement ou de négociation ».

Rajagopal Menon, vice-président de l'exchange de cryptomonnaies WazirX, a déclaré à Cointelegraph que malgré la baisse des volumes d'échange, l'exchange continue de se concentrer sur la conformité aux nouvelles règles fiscales et le respect des normes établies par les régulateurs locaux, ajoutant : « La TDS n'affectera pas les investisseurs crypto sérieux, alias les hodlers, car ils ont un horizon à long terme en tête ». En 2021, l'exchange a connu une croissance de plus de 700 % des inscriptions en provenance de petites villes telles que Guwahati, Karnal et Bareilly.

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Cependant, Anshul Dhir, directeur des opérations et cofondateur d'EasyFi Network - un protocole de prêt de finance décentralisée (DeFi) de niveau 2 - a déclaré à Cointelegraph que, à moins que le gouvernement indien n'introduise des réglementations crypto plus amicales avec une exposition prolongée aux taxes, les investisseurs passionnés pourraient rejoindre les entrepreneurs crypto dans l'exode loin de l'Inde.

Les taxes sur les cryptomonnaies et la création de détenteurs à long terme

Bien que le volume des échanges de cryptomonnaies ait connu une réduction drastique sur l'ensemble des exchanges indiens, cela indique la volonté des investisseurs de conserver leurs actifs jusqu'à ce que les réglementations pro-crypto entrent en vigueur.

Afin d'assurer des transactions rentables, les investisseurs indiens s'adressant à Cointelegraph ont révélé qu'ils attendaient un marché haussier pour vendre une partie de leurs avoirs afin de réaliser des bénéfices. Concordant avec ce changement dans l'état d'esprit actuel des investisseurs, Malviya a ajouté que « si vous voulez payer ce montant élevé d'impôts, vous devez être vraiment sûr que votre investissement va valoir plus que ce que vous valez aujourd'hui ».

Armaan a réaffirmé que la TDS en soi n'est pas un facteur dissuasif pour les traders de crypto, mais « l'impôt de 30 % sur les bénéfices sans la possibilité de compenser les pertes est sévère et décourage tout nouveau trader même pour essayer de négocier dans l'industrie des cryptomonnaies ». Même si de nombreux Indiens ont salué le régime fiscal, car il donne un sentiment de légitimité à l'industrie des cryptomonnaies dans le pays, Dhir estime que « le taux d'imposition est un facteur de rupture et incitera beaucoup d'investisseurs potentiels à retenir leurs investissements dans les actifs numériques virtuels ».

Sur ce front, Menon a mis en garde les investisseurs contre la tentation de trouver des échappatoires à la loi en utilisant des exchanges étrangers, des sites peer-to-peer et des exchanges décentralisés. Quelles que soient les plateformes utilisées, tous les citoyens indiens sont tenus de payer la TDS ; ne pas le faire entraînerait une non-conformité avec les lois fiscales en vigueur dans le pays.

Le ralentissement des volumes d'échanges s'est accompagné d'une baisse de la liquidité, ce qui a également eu un impact sur la liquidité globale pour l'ensemble de l'écosystème crypto.

L'interaction de l'Inde avec les CBDC

Les banques centrales du monde entier semblent avoir décidé à l'unanimité d'expérimenter ou de lancer leurs propres versions de monnaies numériques de banque centrale (CBDC). L'Inde, à cet égard, devrait introduire une roupie numérique d'ici 2022-23. Selon la ministre des finances du pays, Nirmala Sitharaman, cela devrait donner un « grand coup de pouce » à l'économie numérique.

Alors que les CBDC diffèrent fondamentalement du mode de fonctionnement des cryptomonnaies, les gouvernements sont dans une course pour créer un système basé sur la monnaie fiduciaire qui intègre les meilleures caractéristiques offertes par l'écosystème crypto. Raza a ajouté qu'une CBDC adossée à la roupie indienne « contribuera à des transferts de fonds entrants et des paiements mondiaux plus rapides et moins chers », mais doute de son acceptation en tant que réserve de valeur par le commerce de proximité.

Comme l'a souligné Malviya, les CBDC sont bien adaptées aux cas d'utilisation qui exigent l'émission immédiate de fonds, ajoutant : « Cependant, cela ne supprimera pas le marché des cryptomonnaies en particulier ». Toutefois, M. Dhir estime que les CBDC viendront compléter le secteur des actifs numériques, en particulier les projets DeFi. En outre, la banque centrale de l'Inde, la Reserve Bank of India, doit formuler des politiques favorables à l'innovation et à la croissance et mettre en évidence les points positifs de cette technologie naissante auprès du grand public.

Pour beaucoup, les taxes indiennes sur les cryptomonnaies semblent être une mesure proactive visant à décourager le trading. Pourtant, du point de vue d'un investisseur, Armaan a fait valoir que le gouvernement a fait de son mieux pour expliquer la structure fiscale avec les informations dont il disposait.

Le jeu de l'attente

Les réformes fiscales plus favorables sont un jeu d'attente pour les entrepreneurs et les inventeurs indiens, mais les deux communautés doivent se conformer tout en se préparant à des pâturages plus verts. Pour les investisseurs, cela signifie qu'ils doivent se renseigner sur l'écosystème et les meilleures pratiques en matière de transactions. L'approche d'Armaan dans le scénario actuel est d'avoir une faible allocation et une approche systématique de plan d'investissement pour investir.

En plus d'être attentif à l'évolution du marché, Dhir conseille à la communauté de s'engager avec le gouvernement à titre personnel avec un état d'esprit positif et de ne pas s'engager dans des badinages antagonistes sur les médias sociaux. « Les nouveaux cas d'utilisation, les nouveaux projets et les nouveaux produits ne feront qu'apparaître et cet espace ne fera que s'agrandir. Donc, si vous voulez participer ou non, vous devez faire vos propres recherches et vous engager », a ajouté M. Malviya.

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Menon a recommandé aux entrepreneurs de continuer à s'engager auprès du gouvernement dans l'espoir qu'il msodifie un jour ses politiques. « Il faut parallèlement partager tous les développements avec le gouvernement, afin qu'il soit au courant de l'innovation qui se produit dans cet espace par les talents de chez nous ; cela peut avoir un impact positif global sur le secteur en général », a ajouté Raza.

En outre, Malviya a déclaré que les entrepreneurs doivent être dévoués à la cause alors qu'ils s'efforcent de construire des solutions répondant à un nombre croissant de cas d'utilisation, ajoutant que « vous ne devez pas nécessairement vous concentrer sur la délocalisation hors de l'Inde ; je pense que le premier objectif devrait être le problème que vous essayez de résoudre ».

En attendant, les investisseurs espèrent que des cadres constructifs autour des cryptomonnaies permettront d'éliminer les mauvais acteurs de l'équation.