Altcoin signifiait à l'origine « alternative au bitcoin » car, aux premiers stades du développement des cryptomonnaies, chaque monnaie basée sur la blockchain était considérée comme une sorte de contrefaçon du bitcoin (BTC). À l'époque, les cryptomonnaies étaient principalement utilisées pour les paiements, comme le Litecoin (LTC), XRP (XRP) et le Peercoin (PPC). L'altcoin était utilisé comme un terme fourre-tout pour les cryptomonnaies autres que le bitcoin.

La situation a changé depuis 2011. Avec l'émergence de plus de 20 000 cryptomonnaies, chacune liée à différents types de projets et de tokens crypto. Nous avons également vu la dextérité des monnaies s'étendre aux secteurs des blockchains publiques, de la finance décentralisée (DeFi), de la couche 2, des organisations autonomes décentralisées (DAO), des stablecoins et plus encore.

Si le terme altcoin désigne les cryptomonnaies autres que le bitcoin présentant les mêmes caractéristiques que ce dernier, cette définition ne convient certainement plus à l'ensemble des 20 000.

La définition évoluée d'un altcoin est désormais beaucoup plus précise, elle fait généralement référence à une monnaie alternative dans un circuit particulier. Les altcoins sont souvent plus avancés en termes de caractéristiques techniques ou d'applications de l'écosystème, mais jusqu'à présent, aucun altcoin n'est parvenu à dépasser le bitcoin en termes de consensus, d'ubiquité ou de capitalisation boursière.

Alors, tout bien considéré, l'ether (ETH) a-t-il encore sa place dans cette boîte ?

L'évolution du statut d'altcoin de l'ether

Même l'ether a d'abord été perçu comme un énième aspirant au statut du bitcoin aux yeux des investisseurs lors de son lancement en 2015, si bien que l'ether n'a même pas atterri dans le top 10 des cryptomonnaies cette même année. À ce stade, l'ether aurait absolument correspondu à l'ancienne description de ce qui était considéré comme un altcoin.

Se débarrasser de ce stigmate est une autre histoire. Le statut de l'ether en tant qu'altcoin prééminent est le résultat de nouveaux développements tant dans l'écosystème crypto au sens large, que dans ses propres capacités opérationnelles. Sur le plan technologique, Ethereum a dépassé Bitcoin pour devenir la première plateforme publique à prendre en charge les smart contracts, catalysant ainsi la DeFi.

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Il suffit de dire que nous avons remarqué que l'application décentralisée et les aspects communautaires de la croissance de l'ther ont créé une communauté beaucoup plus dynamique. Il ne s'agit pas seulement d'une monnaie mais aussi d'une plateforme d'écosystème. Cette croissance n'a fait que s'amplifier depuis le boom des initial coin offering (ICO) de 2017, l'été de la DeFi en 2020 et le lancement de nombreuses blockchain publiques supportant l'Ethereum Virtual Machine. En déployant ses muscles dans diverses applications, l'ether est devenu une alternative viable pour former un consensus légitime et un soutien communautaire.

Accorder le titre d'altcoin à l'ether en 2015 était logique, mais ses applications expansives et sa croissance depuis lors rendent cette classification un peu restrictive. Et nous n'avons pas encore parlé de la mise à niveau Merge.

Le facteur déterminant

La mise à niveau Merge d'Ethereum, une transition importante du mécanisme de consensus d'Ethereum du Proof-of-Work au Proof-of-Stake, ne représente en fait que la première étape d'un processus en six parties. Les prochaines étapes visent toutes à permettre à Ethereum de « traiter 100 000 transactions par seconde ».

@VitalikButerin affirme qu' #Ethereum sera en mesure de traiter « 100 000 transactions par seconde », après l'achèvement de 5 phases clés : The Merge, The Surge, The Verge, The Purge, The Splurge. Analyse rapide de ce que chaque étape signifie pour l'ETH. pic.twitter.com/FnaWww8mHZ - Miles Deutscher (@milesdeutscher) 22 juillet 2022

Si la mise à niveau Merge a amélioré plusieurs choses, notamment une forte baisse de la consommation d'énergie et une sécurité accrue, les investisseurs ne s'attendaient pas à une hausse immédiate des prix. Au contraire, elle n'a fait que jeter les bases d'une infrastructure supplémentaire qui pourrait résoudre ses problèmes dans les années à venir.

Nous pouvons également nous attendre à ce qu'une partie de cette infrastructure comprenne des cryptomonnaies plus révolutionnaires, qui émergeront en tant que challengers du marché face à l'ether et au bitcoin. Bien que les détenteurs d'ETH aient désormais en ligne de mire un éventuel retournement de situation, dans lequel la valeur marchande de l'ETH dépasserait celle du BTC, afin de tuer définitivement la classification des altcoins, cela ne signifie pas que les portes sont fermées à d'autres acteurs de la blockchain. Après tout, les cryptomonnaies ne sont pas censées être un oligopole.

La domination de quelques grands acteurs comme Bitcoin et Ethereum dans le domaine de la blockchain ne doit pas dissuader l'esprit d'entreprise d'autres développeurs de blockchain ou de réseaux alternatifs. Ce n'est vraiment pas aussi simple que le camp du bitcoin contre le camp de l'ether. Des réseaux comme Polygon ou Kusama illustrent déjà la manière dont la création de communautés et la diversité des applications blockchain ne sont pas réservées aux gros bonnets de l'espace crypto.

Si la position du bitcoin en tant que cryptomonnaie initiale signifie que toutes les autres cryptomonnaies sont éternellement considérées comme des altcoins, alors aucune amélioration d'Ethereum, Merge ou autre, ne peut changer cela. Mais si le titre est simplement une question de sémantique, les altcoins ont l'occasion de prouver que le nom n'a pas d'importance. La suppression de la stigmatisation associée aux altcoins, ne profite pas seulement à l'ether, mais à la communauté plus large des développeurs de blockchain et de cryptomonnaies.

James Wo a fondé et dirigé le Digital Finance Group en 2015, où il supervise 1 milliard de dollars d'actifs numériques. Il a été un investisseur précoce dans des entreprises telles que LedgerX, Coinlist, Circle et 3iQ. Il est également le fondateur et un membre du conseil d'administration du Licensed Matrix Exchange aux Émirats arabes unis, et est titulaire d'une maîtrise en statistiques appliquées du Teachers College de l'université Columbia.

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