Le bitcoin (BTC) a brièvement dépassé les 25 000 dollars le 15 août, mais l'excitation a duré moins d'une heure et a été suivie d'un retracement de 5 % dans les cinq heures suivantes. Le niveau de résistance s'est avéré plus difficile que prévu, mais a pu donner aux haussiers de faux espoirs pour la prochaine expiration des options hebdomadaires de 335 millions de dollars.
L'optimisme éphémère des investisseurs s'est transformé en un marché de vendeurs le 17 août après que le BTC ait chuté et testé le support de 23 300 $. Ce mouvement négatif a eu lieu quelques heures avant la publication du procès-verbal de la réunion de juillet du Comité fédéral des marchés ouverts ( Federal Open Markets Committee, FOMC). Les investisseurs attendent des informations sur la volonté de la Réserve fédérale de continuer à augmenter les taux d'intérêt.
Le flux de nouvelles négatives s'est accéléré le 16 août après qu'un tribunal fédéral aux États-Unis a autorisé l'Internal Revenue Service (IRS) à forcer le courtier en cryptomonnaies SFOX à révéler les transactions et les identités des clients qui sont des contribuables américains. La même stratégie a été utilisée pour obtenir des informations de Circle, Coinbase et Kraken entre 2018 et 2021.
Ce mouvement explique pourquoi parier sur un prix du bitcoin supérieur à 25 000 dollars le 19 août semblait être une valeur sûre il y a quelques jours, ce qui aurait incité les paris haussiers.
Les ours ne s'attendaient pas à ce que le BTC dépasse 24 000 $
L'intérêt ouvert pour l'expiration des options du 19 août est de 335 millions de dollars, mais le chiffre réel sera inférieur car les baissiers ont été trop optimistes. Ces traders ont peut-être été trompés par la baisse éphémère à 22 700 $ le 10 août, car leurs paris pour l'expiration des options d'août vont jusqu'à 15 000 $.
Le ratio call-to-put de 1,29 montre la différence entre les 188 millions de dollars d'intérêts ouverts sur les options d'achat et les 147 millions de dollars d'options de vente. Actuellement, le bitcoin se situe près de 23 300 $, ce qui signifie que la plupart des paris haussiers sont susceptibles de devenir sans valeur.
Si le prix du bitcoin passe sous la barre des 23 000 $ à 8 h UTC le 19 août, ces options d'achat ne seront disponibles qu'à hauteur de 1 million de dollars. Cette différence s'explique par le fait qu'un droit d'acheter du bitcoin à 23 000 $ est inutile si le bitcoin se négocie en dessous de ce niveau à l'expiration.
Il y a encore de l'espoir pour les bulls, mais 25 000 dollars semblent lointains.
Voici les trois scénarios les plus probables sur la base de l'action actuelle des prix. Le nombre de contrats d'options disponibles le 19 août pour les instruments call (haussiers) et put (baissiers) varie en fonction du prix d'expiration. Le déséquilibre en faveur de chaque côté constitue le profit théorique :
- Entre 21 000 $ et 23 000 $ : 30 calls contre 2 770 puts. Le résultat net favorise les instruments put (bear) de 60 millions de dollars.
- Entre 23 000 $ et 25 000 $ : 940 options d'achat contre 1 360 options de vente. Le résultat net est équilibré entre les haussiers et les baissiers.
- Entre 25 000 $ et 26 000 $ : 3 330 options d'achat contre 100 options de vente. Le résultat net favorise les instruments d'achat (haussiers) de 80 millions de dollars.
Cette estimation sommaire considère les options de vente utilisées dans les paris baissiers et les options d'achat exclusivement dans les transactions neutres à haussières. Malgré cela, cette simplification excessive ne tient pas compte de stratégies d'investissement plus complexes.
Par exemple, un trader aurait pu vendre une option de vente, obtenant ainsi une exposition positive au bitcoin au-dessus d'un prix spécifique, mais malheureusement, il n'existe aucun moyen facile d'estimer cet effet.
À lire également : Un ancien banquier de Goldman Sachs explique pourquoi Wall Street se trompe sur le bitcoin
Les ours vont essayer de coincer le bitcoin sous les 23 000 $
Les haussiers du bitcoin doivent pousser le prix au-dessus de 25 000 dollars le 19 août pour réaliser un profit de 80 millions de dollars. D'un autre côté, le meilleur scénario pour les baissiers nécessite une pression en dessous de 23 000 $ pour maximiser leurs gains.
Les haussiers viennent de liquider 144 millions de dollars de positions longues sur les contrats à terme à effet de levier le 16 août, ils devraient donc avoir moins de marge pour faire monter le prix. Ceci étant dit, les baissiers ont le dessus pour supprimer le BTC en dessous de 23 000 $ avant l'expiration des options du 19 août.
Les points de vue et les opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph. Tout investissement et toute opération de trading comportent des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.