L'agence de notation Moody's a abaissé la note du Corporate Family Rating (CFR) et celle des obligations de premier rang non garanties de la bourse de cryptomonnaie Coinbase, indiquant que les deux notes ont été placées sous examen en vue d'un nouvel abaissement.

Le CFR, une note attribuée pour refléter l'opinion de Moody's sur la capacité d'une entreprise à honorer ses obligations financières, a été déclassé de Ba2 à Ba3, ce qui est considéré comme inférieur à la catégorie de non-investissement.

Les billets de premier rang non garantis sont un type de dette détenue par une entreprise qui n'est adossée à aucun actif et qui, en cas de faillite, doit être remboursée avant toute autre. Moody's a abaissé la note de Coinbase de Ba1 à Ba2.

Plus tôt en mai, Cointelegraph a rapporté que les obligations de la société Coinbase ont chuté en réponse à un premier trimestre peu reluisant, et depuis le rapport, les obligations ont continué à chuter de 9,5% supplémentaires.

Dans sa justification des déclassements, Moody's a souligné que le modèle de revenus de Coinbase « est lié aux volumes d'échange, à l'activité de transaction par utilisateur et aux prix globaux des cryptoactifs.» Elle a déclaré que la forte baisse des prix des cryptomonnaies au cours des derniers mois a entraîné une diminution de l'activité de trading des clients, ce qui a entraîné une baisse des revenus et des flux de trésorerie pour l'entreprise.

L'environnement incertain a forcé Coinbase à licencier environ 18% de son personnel le 14 juin. Mais, même avec cette mesure, Moody's a déclaré s'attendre à ce que la rentabilité de Coinbase « reste difficile dans l'environnement actuel.»

La concurrence pour attirer les clients s'est également intensifiée aux États-Unis après que Binance.US a commencé à proposer des opérations au comptant sans commission pour le bitcoin (BTC). Cette offre suit les traces de la plateforme de trading Robinhood, qui a été la première à proposer le trading de cryptomonnaie sans commission en 2018.

Afin d'attirer les utilisateurs sur la plateforme, Coinbase a ajouté jeudi cinq nouveaux tokens Ether (ETH) ERC-20 ainsi que la possibilité pour les utilisateurs d'envoyer et de recevoir certains actifs sur le réseau Polygon ainsi que USD Coin (USDC) sur Solana.

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Moody's a déclaré qu'elle pourrait envisager de nouvelles révisions à la baisse si les prix des cryptomonnaies continuent de chuter et si les volumes d'échanges sur la bourse restent les mêmes ou diminuent encore. Elle examinera également si l'entreprise peut réduire ses dépenses, et sa capacité à maintenir les talents ainsi que les potentiels « développements réglementaires des cryptoactifs. »

L'agence de notation a ajouté que les notes de Coinbase pourraient être à nouveau relevées à l'avenir si elle peut générer un bénéfice même pendant un marché baissier et diversifier ses revenus grâce à d'autres flux non associés au trading et aux prix des cryptomonnaies, tout notant que les revenus basés sur les transactions en cryptomonnaie représentaient 87% des revenus nets de Coinbase au premier trimestre 2022. 

Les actions de Coinbase ont augmenté de 13,4% pour clôturer à 58,88 $ jeudi, mais ont chuté d'un peu plus de 1% dans les échanges après les heures de négociation. Depuis le début de l'année, ses actions sont en baisse de près de 77%.