Le marché du bitcoin traverse une période de relatif désintérêt, selon Alex Thorn de Galaxy Digital. Alors que les projecteurs se tournent vers d'autres secteurs comme l’intelligence artificielle ou l’or, la première cryptomonnaie semble entrer dans une nouvelle phase, celle de la maturité. Ce changement structurel pourrait bouleverser les attentes des investisseurs en quête de rendements rapides.

Les investisseurs délaissent le bitcoin au profit d'autres tendances

Selon Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital, l’attention portée au bitcoin s’estompe, un phénomène qu’il qualifie de « détournement naturel » de l’attention vers d’autres classes d’actifs. L’émergence de l’intelligence artificielle, les infrastructures de données, les hyperscalers comme Amazon Web Services ou Google Cloud, ou encore l’or en tant que valeur refuge, attirent désormais une part significative des flux de capitaux.

Ce phénomène ne reflète pas nécessairement une désaffection définitive. Thorn insiste sur le caractère cyclique de cette attention : « Elle reviendra toujours vers le bitcoin », souligne-t-il. Il attribue ce recul temporaire à une « finitude de l’attention » sur les marchés, où les investisseurs arbitrent en fonction des opportunités perçues à court terme.

L’analyse s’inscrit dans un contexte où les ETF Bitcoin au comptant, longtemps attendus comme catalyseurs de croissance, n’ont pas généré l’élan escompté après leur lancement. L’engouement initial s’est rapidement stabilisé, laissant place à une reconfiguration des stratégies d’investissement.

Un marché plus stable mais moins spectaculaire

Galaxy Digital a revu à la baisse sa prévision pour le prix du bitcoin à l’horizon 2025, passant d’un objectif de 185 000 $ à 120 000 $. Cette révision témoigne d’une nouvelle lecture du marché : les cycles de croissance explosive semblent appartenir au passé, cédant la place à une trajectoire plus modérée, mais potentiellement plus durable.

Le profil des détenteurs de bitcoin illustre ce virage. Une part croissante des BTC est désormais entre les mains d’investisseurs à long terme, avec une volatilité qui tend à se réduire. Ce changement d’équilibre pourrait faire de Bitcoin un actif de réserve plus comparable à l’or qu’à une technologie spéculative.

Thorn évoque un « processus de maturation », dans lequel la cryptomonnaie, après des années de performance hors norme, rejoint progressivement la sphère des actifs financiers traditionnels. Ce repositionnement change la nature même de l’investissement dans Bitcoin : moins de promesses de profits fulgurants, mais davantage de stabilité et d’intégration institutionnelle.

L’évolution actuelle du bitcoin n’annonce pas sa fin, mais plutôt une transformation en profondeur. Moins médiatisé, moins spectaculaire, mais toujours fondamental dans l’architecture des actifs numériques, il semble amorcer un retour à l’essentiel. Ce cycle de retrait pourrait bien préparer le terrain pour un regain d’attention, lorsque les conditions macroéconomiques et les arbitrages d’actifs auront, une fois encore, tourné en sa faveur.