Le passage de la blockchain Ethereum à un protocole de type Proof-of-Stake (PoS) a ouvert de nouvelles possibilités à explorer pour les développeurs et les investisseurs, notamment le mining d'ether (ETH). Désormais, les transactions Ethereum sont validées par staking plutôt que par mining.
Le staking a un impact sur la dynamique de l'offre et du prix de l'ether qui est différent de celui du mining. Le staking devrait créer une pression déflationniste sur l'ether, contrairement au mining, qui induit une pression inflationniste.
L'augmentation du montant total des fonds bloqués dans les contrats Ethereum pourrait également pousser le prix de l'ETH à la hausse sur le long terme, car elle affecte l'une des forces fondamentales qui déterminent son prix : l'offre.
Le pourcentage d'ethers nouvellement émis par rapport aux ethers retirés de la circulation a augmenté de 1 164,06 ETH depuis le Merge. Cela signifie que depuis la fusion, la quasi-totalité de l'offre nouvellement émise a été retirée par le nouveau mécanisme de Burn token, qui devrait devenir déflationniste lorsque le réseau verra une hausse de l'utilisation.
Selon Anais Rachel, analyste chez Bitwise, « il est probable que tous les ETH émis depuis la mise à niveau sient retirés de la circulation d'ici la fin de la semaine ».
1/ It's likely that all ETH issued since The Merge will have been taken out of circulation by the end of this week pic.twitter.com/WqRASUwi4i
— Anais Rachel (@Anais_Rchl) October 27, 2022
1/ Il est probable que tous les ETH émis depuis la mise à niveau Merge soient retirés de la circulation d'ici la fin de la semaine pic.twitter.com/WqRASUwi4i.
- Anais Rachel (@Anais_Rchl) 27 octobre 2022
Bien que le graphique couvre les 43 jours depuis le Merge d'Ethereum, la tokenomics est mise en place pour rendre l'ether déflationniste.
La réduction est attribuable au passage d'Ethereum du Proof-of-Work au Proof-of-Stake. La différence d'offre totale montre que l'ether est toujours inflationniste, avec +1 376 ETH émis depuis le Merge.
Ankit Bhatia, PDG de Sapien Network, a expliqué à Cointelegraph comment le staking impactait l'offre en mai 2020 :
« Le marché des particuliers acquerrait très probablement de l'ETH sur des exchanges comme Coinbase, qui offrira probablement aux acheteurs la possibilité de mettre immédiatement leur achat en staking et de réduire davantage l'offre en circulation. »
Il existe des preuves d'une augmentation des ethers bloqués. Par exemple, DefiLlama montre que plus de 31,78 milliards de dollars d'ethers sont actuellement bloqués dans des smart contracts.
En plus des tokens PoS verrouillés d'Ethereum, les données de Token Terminal fournissent une ventilation des tokens verrouillés dans tout l'écosystème Ethereum.
Les principaux protocoles sont Uniswap, Curve, Aave, Lido et MakerDao. Par exemple, la valeur totale bloquée (TVL) sur Lido est de 6,8 milliards de dollars, tandis que MakerDao a 8 milliards de dollars.
Témoignant d'un intérêt accru pour le Proof-of-Stake, les détenteurs d'ethers qui effectuent des dépôts pour participer à la transaction permettent à Lido d'atteindre de nouveaux sommets. La TVL de Lido est passée de 4,52 milliards de dollars avant la nouvelle du Merge le 13 juillet à 6,8 milliards de dollars au moment de la rédaction de cet article.
Alors que le mois d'octobre touche à sa fin, la TVL continue d'augmenter car de nombreux investisseurs bloquent de l'ether.
Les protocoles DeFi connaissent une hausse de la TVL et des utilisateurs actifs au quotidien
La TVL et les utilisateurs actifs quotidiens (DAU) d'Uniswap ont augmenté au fil du temps. Dans la plupart des cas, l'augmentation de la TVL d'un protocole s'accompagne d'une augmentation des DAU sur la plateforme, la cause la plus probable est la lucrative récompense du staking d'ether.
Une augmentation des DAU chez Uniswap peut déclencher le retrait de la circulation de plus d'ethers en raison d'une augmentation des transactions. Ce qui peut également contribuer à retirer plus d'ethers de la circulation à mesure que la TVL d'Uniswap augmente. La combinaison la plus importante d'ethers sur Uniswap est celle avec l'USD Coin (USDC), qui offre actuellement un rendement annuel en pourcentage de plus de 34 %.
Des rendements de staking lucratifs
L'ether apparié avec des stablecoins sur Uniswap est un choix de premier ordre pour les fournisseurs de liquidités. L'appariement génère au maximum 72,20 % de rendement annuel en regardant l'ether apparié avec Tether (USDT).
Il convient de noter que certaines plateformes de staking traitent des produits dérivés liquides de staking, notamment Coinbase, Lido et Frax. Dans ce cas, le rendement peut atteindre 7 % par an.
Les données d'EthereumPrice.org montrent que Lido verse 3,9 % de rendement annuel, Everstake 4,05 %, Kraken 7 % et Binance 7,8 %.
Il est important de noter que le taux de rendement varie également en fonction du montant investi. Généralement, les petits montants ont des rendements annuels moyens plus élevés que les grands montants. Le rendement dépend également du protocole.
Par exemple, les validateurs gagnent plus que ceux qui investissent sur les exchanges de cryptomonnaies et le staking groupé. Cependant, les validateurs sont tenus de mettre en jeu 32 ETH et de maintenir constamment leurs nœuds, ce qui explique pourquoi des plateformes comme Lido aident les petits détenteurs d'ETH à obtenir des gains.
L'augmentation de la TVL d'Ethereum due à l'augmentation des rendements, le passage au PoS et les DAU sur les meilleures applications décentralisées d'Ethereum pourraient finalement conduire à un rallye de l'ether.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph.com. Chaque investissement et chaque transaction comportent des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.