Les marchés baissiers ont historiquement été difficiles à gérer pour les traders et l'ensemble des indicateurs « fiables » classiques qui déterminent les bons points d'entrée sont incapables de prédire combien de temps un hiver crypto pourrait durer.
La récente remontée du bitcoin (BTC) au-dessus du niveau de prix psychologiquement important de 20 000 $ était un signe pour de nombreux traders que le fond était atteint, mais une plongée plus profonde dans les données suggère que le rallye de secours à court terme pourrait ne pas être une preuve suffisante d'un changement de tendance au niveau macro.
Un récent rapport de la société de recherche sur les cryptomonnaies Delphi Digital, qui a suggéré que « nous devons voir un peu plus de pertes avant d'être convaincus que le marché a atteint son niveau le plus bas », montre qu'il faut être prudent.
Malgré la douleur déjà ressentie depuis le sommet du prix du bitcoin en novembre, une comparaison entre son repli depuis lors et le sommet du marché de 2017 laisse entrevoir la possibilité d'une nouvelle baisse à court terme.
Lors des précédents marchés baissiers, le prix du BTC a chuté d'environ 85 % entre son sommet et son éventuel plancher. Selon Delphi Digital, si l'histoire devait se répéter dans l'environnement actuel, cela se traduirait par « un plancher juste au-dessus de 10 000 $ et une autre chute de 50 % pour les niveaux actuels ».
Les perspectives pour l'Ether (ETH) sont encore plus sombres, car le marché baissier précédent a vu son prix baisser de 95 % entre le sommet et le creux. Si le même scénario se produit cette fois-ci, le prix de l'Ether pourrait descendre jusqu'à 300 $.
Delphi Digital a déclaré,
« Le risque de revivre un krach similaire est plus élevé que la plupart des gens l'escomptent probablement, en particulier si le BTC ne parvient pas à maintenir un support dans la fourchette 14 000-16 000 dollars ».
Les conditions de survente prévalent
Pour les traders qui cherchent à savoir où se trouve le fond du marché actuel, les données montrent que « les précédents grands fonds de marché ont coïncidé avec des conditions de survente extrêmes ».
Comme le montre le graphique hebdomadaire ci-dessous, le RSI à 14 semaines du BTC est récemment passé sous la barre des 30 pour la troisième fois de son histoire, les deux précédentes fois ayant eu lieu à proximité d'un creux de marché.
Bien que certains puissent y voir le signe que c'est le bon moment pour revenir sur le marché, Delphi Digital a mis en garde ceux qui s'attendent à une reprise en "V", notant que « dans les deux cas précédents, le BTC s'est échangé dans une fourchette latérale agitée pendant plusieurs mois avant de finalement mettre en scène une forte reprise ».
Une vue de la moyenne mobile simple (SMA) à 200 semaines soulève également la question de savoir si le niveau de soutien historique tiendra à nouveau.
Le bitcoin est récemment passé sous sa SMA de 200 semaines pour la première fois depuis mars 2020. Historiquement parlant, le prix du BTC ne s'est échangé sous ce niveau que pendant quelques semaines lors des précédents marchés baissiers, ce qui laisse entrevoir la possibilité qu'un fond pourrait bientôt être trouvé.
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La capitulation finale
Ce que le marché recherche vraiment en ce moment, c'est la capitulation finale qui a historiquement marqué la fin d'un marché baissier et le début du prochain cycle.
Alors que le sentiment du marché est maintenant à son point le plus bas depuis le krach COVID-19 de mars 2020, il n'a pas tout à fait atteint les profondeurs du désespoir qui ont été observées en 2018.
Selon Delphi Digital :
« Nous devrons peut-être voir un peu plus de pertes avant que le sentiment n'atteigne vraiment son point le plus bas ».
La faiblesse du marché de la crypto est apparue depuis la fin de 2021, mais le véritable moteur de l'effritement du marché comprend l'inflation galopante et la hausse des taux d'intérêt.
La hausse des taux d'intérêt a tendance à être suivie de corrections du marché, et étant donné que la Réserve fédérale a l'intention de maintenir le cap de la hausse des taux, le bitcoin et d'autres actifs à risque sont susceptibles de subir une nouvelle correction.
Un dernier indicateur qui suggère qu'un événement de capitulation finale doit se produire est le pourcentage de l'offre de BTC en profit, qui a atteint un minimum de 40% lors des marchés baissiers précédents.
Cette mesure est actuellement de 54,9 %, selon les données de Glassnode, ce qui ajoute de la crédibilité à la perspective que le marché pourrait encore connaître une autre phase de baisse avant que le véritable fond soit atteint.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph.com. Tout investissement et toute opération de trading comportent des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.