Alors que l’industrie crypto attendait un tournant historique pour la régulation des stablecoins, le Sénat américain vient de refermer brutalement la porte. Le GENIUS Act, un projet de loi censé baliser le terrain pour les émetteurs de stablecoins tout en renforçant la position du dollar numérique, a échoué à franchir une étape parlementaire cruciale : le vote de clôture. Ce revers, inattendu pour un texte bipartisan, révèle des tensions politiques profondes à la veille d’échéances électorales majeures.

Un coup d’arrêt brutal pour un texte bipartisan

Le GENIUS Act, pour Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins of 2025, n’a pas passé l’étape du vote de clôture au Sénat américain, le 8 mai 2025. Cette procédure parlementaire permet normalement de limiter les débats et de forcer un vote final. Si ce texte porté par le sénateur républicain Bill Hagerty bénéficiait du soutien transpartisan de figures telles que Kirsten Gillibrand ou Cynthia Lummis, il a pourtant été mis en échec en raison d’un retrait de soutien de la part des Démocrates. L’un des points de friction majeurs : les inquiétudes liées aux activités crypto de Donald Trump.

Pour répondre aux réserves de la majorité démocrate, le texte avait pourtant été amendé afin d’imposer des obligations plus strictes aux émetteurs de stablecoins, notamment en matière de lutte contre le blanchiment d’argent. Toutefois, ces ajustements n’ont pas suffi à dissiper les soupçons. En se focalisant sur les stablecoins utilisés pour les paiements, la loi cherchait à éviter les sujets plus sensibles comme les tokens décentralisés ou les protocoles DeFi. L’échec de la procédure laisse la régulation dans un flou juridique préoccupant pour les entreprises crypto qui opèrent aux États-Unis.

Une régulation crypto en panne et des réactions en chaîne

Le rejet du GENIUS Act a suscité une vague de réactions sur les réseaux sociaux et dans la sphère politique. Cynthia Lummis, co-autrice du texte, a déclaré : « Je suis profondément déçue que nous n’ayons pas pu faire passer cette législation importante, élaborée de manière bipartisane ». Le Secrétaire au Trésor Scott Bessent a quant à lui plaidé pour une régulation forte sous leadership américain afin que les stablecoins et autres actifs crypto prospèrent à l’échelle mondiale.

L’échec du texte souligne néanmoins un problème de fond : malgré les discours sur l’innovation, le Congrès peine à trouver un consensus stable autour des enjeux numériques. Ce blocage pourrait pousser les acteurs du secteur crypto à chercher des juridictions plus favorables, affaiblissant à terme l’influence des États-Unis sur la finance numérique mondiale.

Avec l’échec du GENIUS Act, c’est toute la stratégie américaine de domination monétaire numérique qui est remise en question. À l’heure où des puissances comme la Chine accélèrent sur les monnaies numériques d’État, ce retard législatif pourrait se révéler coûteux. Reste à voir si les législateurs américains parviendront à surmonter les clivages partisans pour offrir enfin un cadre clair aux stablecoins… avant que le train de l’innovation crypto ne parte sans eux.