Le 23 mai, Solana a vu sa crypto native plonger de 10 % en quelques heures. Un décrochage qui interroge, alors même que le réseau affichait jusqu’ici des signes de vigueur, tant sur son activité décentralisée que sur l’adoption de ses DApps. Mais derrière la façade technique, plusieurs signaux négatifs s’accumulent : l’éclatement de la bulle memecoin, des pratiques opaques autour du MEV, et surtout l’imminence d’un déverrouillage massif évalué à 600 millions de dollars.
Un repli marqué du SOL malgré des fondamentaux solides
Le 23 mai, le SOL a perdu 10 % de sa valeur, chutant brutalement après avoir été rejeté à 185 $. Le token s’est replié à 167 $, son niveau le plus bas depuis plus d'une semaine, alimentant les doutes sur une possible rechute de la crypto vers les 142 $. Pourtant, derrière cette baisse, les fondamentaux du réseau restent robustes. Solana se positionne toujours comme le deuxième écosystème en termes de valeur totale verrouillée (TVL), avec 11 milliards de dollars selon DeFiLlama, une hausse de 14 % sur le mois.
Certaines DApps comme Raydium ont vu leurs dépôts croître de 48 %, et Marinade affiche +28 % de TVL. D’autres protocoles comme Jupiter, Kamino ou Drift connaissent une croissance plus modérée. Par ailleurs, Solana surpasse Ethereum en matière de volumes sur les exchanges décentralisés. Mieux encore, le réseau a généré 48,7 millions de dollars de frais, contre 36,9 millions pour Ethereum, malgré la domination de ce dernier en termes de dépôts. Un chiffre qui illustre la captation de valeur on-chain plus directe sur Solana, dans un contexte où Ethereum délègue de plus en plus son activité crypto vers ses couches 2.
Memecoins en berne et déverrouillage massif : le cocktail toxique ?
L’un des éléments les plus préoccupants pour Solana ces derniers jours reste l’effondrement des memecoins qui avaient jusqu’ici soutenu son écosystème. Des tokens comme Official Trump (TRUMP), FARTCOIN ou POPCAT ont respectivement chuté de 24 %, 20 % et 20 % en une semaine. Cette baisse généralisée reflète une perte d’intérêt des traders crypto pour ces actifs à forte spéculation, et par ricochet, une baisse potentielle de l’activité sur les DEX du réseau.
En parallèle, les marchés anticipent un événement potentiellement baissier : le déverrouillage programmé de 3,55 millions de tokens SOL entre juin et août, soit environ 600 millions de dollars aux cours actuels. Ces tokens proviennent pour la plupart des portefeuilles liés à FTX/Alameda, acquis à un prix moyen de 64 $. Cette pression vendeuse potentielle alimente logiquement la prudence des investisseurs crypto, d’autant que Solana reste confronté à des défis structurels, comme les pratiques de MEV.
En somme, la combinaison de ces dynamiques négatives vient assombrir les perspectives du SOL à court terme. Si Solana conserve des atouts techniques indéniables, le contexte actuel appelle à une vigilance renforcée. Sans un regain rapide de confiance, la barre symbolique des 200 $ pourrait rester hors d’atteinte pendant un bon moment pour la crypto.