Une vague d’achats massifs d’ether (ETH) par de grandes fortunes de la crypto intrigue les analystes. À la croisée des chemins entre rotation de portefeuille et repositionnement tactique, ce mouvement relance le débat sur le retour d’une altcoin season dominée par l’ETH.

Des achats massifs d’ether par les baleines

D’après les données partagées par la plateforme d’analyse Arkham, neuf portefeuilles qualifiés de baleines ont récemment acquis l’équivalent de 456 millions de dollars en ETH, à travers les services de conservation de Bitgo et Galaxy Digital. L’activité de ces entités, loin d’être anodine, reflète généralement les choix stratégiques d’acteurs institutionnels ou de treasuries majeures dans l’écosystème crypto.

Pour Nicolai Sondergaard, directeur des solutions clients chez Nansen, cette manœuvre correspond à ce qu’il qualifie de "rotation naturelle". Autrement dit, une réallocation de capitaux depuis le bitcoin (BTC) vers l'ether — souvent à la suite d’une prise de profits sur BTC — en anticipation d’un nouveau cycle haussier des altcoins. Sondergaard précise que "la position mentale d’Ethereum reste très forte dans l’esprit des investisseurs", un facteur clé pour expliquer cet engouement.

Cette logique d’accumulation intervient également dans un contexte macroéconomique incertain. Selon Vugar Usi Zade, COO de Bitget, les signaux de Jerome Powell lors du symposium de Jackson Hole renforcent une posture attentiste de la Réserve fédérale, avec des projections de baisse des taux conditionnées à un affaiblissement marqué du marché de l’emploi. Cette prudence monétaire alimente une volatilité potentielle sur les marchés crypto.

Vers une altcoin season portée par l’ETH ?

Le phénomène ne s’arrête pas à quelques transactions isolées. Willy Woo, analyste onchain, observe une convergence des flux entrants entre BTC et ETH, avec des montants frôlant les 900 millions de dollars par jour pour l'ether. Il évoque notamment la montée en puissance de BitMine, la société dirigée par Tom Lee, comme acteur-clé dans cette dynamique. Depuis le mois dernier, BitMine ne cesse d’augmenter son exposition à l’ETH.

Cette tendance pourrait être révélatrice d’un basculement plus large vers un marché dominé par les altcoins. Dans cette perspective, l'ether apparaît comme le leader naturel de ce cycle, bénéficiant à la fois de la notoriété, d’une structure de marché mature et du soutien de plus en plus marqué des trésoreries crypto. En d’autres termes, les conditions semblent réunies pour une altseason, mais avec une coloration institutionnelle inédite.

Vugar Usi Zade souligne que l’impact de la politique monétaire sur le cours de l'ether reste crucial. Selon lui, un tournant dovish de la Fed pourrait propulser ETH vers 6 000 dollars, tandis que des signaux plus restrictifs, liés à une inflation persistante, pourraient le ramener autour des 4 000 dollars. Dans ce contexte, il préconise une stratégie d’accumulation tactique par achats périodiques (DCA) pour lisser l’exposition face aux turbulences macroéconomiques.

L’accumulation actuelle d’ether par les baleines ne doit pas être vue comme un simple signal isolé. Elle reflète potentiellement une nouvelle phase de maturité du marché, où les grandes entités n’hésitent plus à réallouer massivement leur capital en fonction des perspectives fondamentales. Si cette tendance se confirme, l'ether pourrait non seulement rivaliser avec le bitcoin, mais aussi s’imposer comme l’actif pivot de la prochaine saison crypto.