Une dynamique nouvelle secoue l'écosystème des stablecoins : les géants de la finance traditionnelle affluent, poussés par une législation fraîchement adoptée qui change la donne. L’entrée en vigueur du GENIUS Act aux États-Unis vient redéfinir les règles du jeu pour les émetteurs de stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires. Résultat ? Une poussée de 4 milliards de dollars en à peine une semaine, une explosion d’initiatives chez les banques et gestionnaires d’actifs, et un repositionnement stratégique du secteur.

GENIUS Act : Un cadre fédéral qui électrise le marché crypto

Le 18 juillet, le Congrès américain a promulgué le GENIUS Act, une législation fédérale offrant un cadre réglementaire clair pour les stablecoins adossés à des monnaies fiat. En réponse immédiate, la capitalisation totale du marché des stablecoins a bondi de près de 4 milliards de dollars en seulement sept jours, dépassant les 264 milliards de dollars, selon DefiLlama. Cette hausse fulgurante s'explique en grande partie par la levée de l'incertitude juridique. Le texte fournit notamment aux banques, gestionnaires d’actifs et autres investisseurs institutionnels un cadre fédéral sans la menace permanente d’actions coercitives de la SEC.

Cette nouvelle législation impose des exigences strictes aux émetteurs de stablecoins fiat : détention de réserves intégrales, audits réguliers, et licences appropriées. Les deux leaders du marché, l’USDT (Tether) et l’USDC (Circle), dont la capitalisation combinée dépasse 227 milliards de dollars, sont directement concernés. Brian Armstrong, PDG de Coinbase, a salué l’ouverture du marché, déclarant lors d’un entretien en mai : « Je pense que tout le monde devrait pouvoir créer des stablecoins ». Une déclaration prémonitoire qui souligne l’accélération d’un mouvement déjà amorcé, désormais légitimé et encadré.

L’assaut des institutions de la finance traditionnelle

À peine le GENIUS Act signé, plusieurs acteurs majeurs de la finance traditionnelle ont sauté sur l’occasion. Le 23 juillet, Anchorage Digital, la seule banque crypto agréée au niveau fédéral aux États-Unis, a lancé une plateforme d’émission de stablecoins en partenariat avec Ethena Labs, pour proposer l’USDtb, un stablecoin désormais conforme au cadre réglementaire américain. Le même jour, le gestionnaire d’actifs WisdomTree a dévoilé USDW, un stablecoin adossé au dollar, conçu pour distribuer des dividendes sur des actifs tokenisés.

Les géants bancaires ne sont pas en reste. Le 16 juillet, soit deux jours avant la signature officielle de la loi, le PDG de Bank of America, Brian Moynihan, a confirmé l’exploration active de solutions de stablecoins, conditionnant leur lancement à une conformité intégrale au GENIUS Act. Dans le même élan, JPMorgan et Citigroup ont annoncé qu’ils préparent activement leur entrée dans le marché des stablecoins. Un alignement stratégique qui marque un tournant décisif : les grandes banques n’attendent plus, elles s'organisent pour occuper ce nouveau terrain balisé.

L’adoption du GENIUS Act marque un tournant décisif pour l’industrie des stablecoins, en posant enfin les bases d’une régulation fédérale claire aux États-Unis. Cette évolution attire massivement les acteurs institutionnels, redéfinissant les rapports de force entre finance traditionnelle et crypto-natifs. Reste à voir si cette stabilité réglementaire profitera à l’innovation… ou l’étouffera.