L’appétit démesuré de BitMine pour l’ether (ETH) fascine autant qu’il inquiète. Alors que la société vient de porter ses réserves à un niveau inédit de 6,6 milliards de dollars en ETH, son action en bourse s’est effondrée de plus de 14 % en une semaine. Une contradiction qui illustre les tensions entre l’enthousiasme institutionnel pour la deuxième crypto mondiale et les doutes persistants des marchés financiers. Dans cet article, nous revenons sur cette stratégie agressive d’accumulation (Partie 1) et ses
BitMine, un géant de l’ETH en pleine frénésie d’accumulation
BitMine Immersion Technologies, connue pour ses activités dans le minage de bitcoin (BTC), s’impose désormais comme le plus gros détenteur institutionnel d’ether. Selon les données publiées cette semaine, la société a acquis 373 000 ETH supplémentaires en sept jours, portant son trésor de guerre à 1,52 million de tokens, soit environ 6,6 milliards de dollars. Cette offensive s’inscrit dans une stratégie baptisée « alchemy of 5% », visant à contrôler 5 % de l’offre totale d’ETH en circulation.
La direction de la société de minage crypto voit dans l’ether bien plus qu’un simple actif spéculatif. En pratique, BitMine détient déjà 1,3 % de l’offre totale d’ETH, devant SharpLink Gaming (729 000 ETH, 3,2 milliards $) et The Ether Machine (345 000 ETH, 1,5 milliard $). L’accumulation s’accélère depuis deux mois, confirmant l’intérêt croissant des acteurs institutionnels pour le réseau Ethereum.
Un titre en chute libre et une course entre géants de la crypto
Cette frénésie d’achat ne se traduit toutefois pas par une hausse du cours boursier. Au contraire, l’action BitMine a reculé de 14,2 % depuis le 11 août, selon Google Finance. Les investisseurs sanctionnent probablement le risque d’une surexposition à l’ETH, perçu comme volatil, malgré la dynamique positive du marché crypto. Pour financer ses ambitions, BitMine a d’ailleurs annoncé vouloir lever 24,5 milliards de dollars via une offre d’actions au marché destinée à acheter encore plus d’ether.
La compétition est féroce : SharpLink Gaming, deuxième détenteur institutionnel d’ETH, a récemment levé 389 millions $ pour accroître ses positions, tandis que The Ether Machine poursuit ses acquisitions. Au-delà des trésoreries d’entreprises, l’écosystème bénéficie d’un contexte porteur : les ETF Ethereum ont généré 17 milliards $ de volumes la semaine dernière, d’après Bloomberg, et Standard Chartered a revu sa prévision pour 2025 de 4 000 $ à 7 500 $ par ETH, en raison de l’afflux institutionnel et de l’adoption croissante des stablecoins.
BitMine joue une partie risquée : accumuler massivement de l’ETH pour s’imposer comme un acteur incontournable, quitte à voir son titre sanctionné à court terme. La stratégie crypto séduit certains institutionnels convaincus du rôle central d’Ethereum dans la finance du futur, mais interroge sur sa soutenabilité. Reste à savoir si la vision long terme l’emportera sur les inquiétudes immédiates des marchés boursiers.