La course aux ETF crypto s’intensifie, mais cette fois, BlackRock joue une carte inédite qui pourrait bouleverser le jeu. Enregistrant un nouveau trust pour un ETF Ethereum avec staking intégré, le géant de la gestion d’actifs semble prêt à ouvrir un nouveau chapitre dans l’histoire des produits financiers liés aux cryptomonnaies. Alors que son ETF Ethereum classique a déjà séduit le marché, cette nouvelle initiative soulève des questions stratégiques et réglementaires cruciales.
BlackRock s’engage sur la voie d’un ETF Ethereum avec staking
Le 15 novembre, BlackRock a officiellement enregistré un nouveau trust en Delaware pour un ETF Ethereum adossé à du staking, confirmant ainsi son intention d’étendre sa gamme de produits crypto au-delà de son ETF phare, l’iShares Ethereum Trust (ETHA). Ce dernier, lancé en juillet 2024, a déjà attiré 13,1 milliards de dollars d’entrées, un succès notable sur le marché américain. Toutefois, comme l’indique son site officiel : « Le staking implique des complexités opérationnelles et des questions réglementaires qui le rendent actuellement irréalisable. »
La création d’un second produit crypto distinct, cette fois avec intégration du staking, marque donc une évolution significative dans la stratégie de BlackRock. Selon Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg, cette nouvelle version est enregistrée sous le Securities Act de 1933, impliquant des exigences renforcées en matière de transparence et de protection des investisseurs. Il ne s’agit cependant que de la première étape : d’autres documents réglementaires doivent encore être soumis avant une éventuelle approbation de la SEC.
Vers un produit à rendement total pour séduire les investisseurs en quête de revenus
Ce virage stratégique n’est pas anodin. En intégrant le staking, BlackRock pourrait transformer son futur ETF en produit à rendement total, combinant l’exposition au prix de l’ether avec des revenus passifs issus du staking. Selon les données de Blocknative, la récompense moyenne annuelle du staking d’ETH s’élève actuellement à 3,95 %. Une aubaine potentielle pour les investisseurs orientés rendement, jusqu’ici peu attirés par les ETF crypto sans générateur de revenus.
Cette annonce intervient alors que d'autres acteurs comme REX-Osprey et Grayscale ont déjà lancé leurs propres ETF ETH en septembre et octobre. BlackRock, quant à lui, s’est jusqu’à présent abstenu de surfer sur la vague des ETF altcoins, se concentrant uniquement sur le bitcoin et l’ether. Son récent dépôt pour un Bitcoin Premium Income ETF, qui génère des revenus via des options couvertes, en est la preuve.
Alors que la SEC, sous l’administration Trump, se montre plus favorable aux produits crypto, l’initiative de BlackRock pourrait accélérer l’acceptation des ETF intégrant du staking. Avec près de 70 produits en attente d’approbation depuis le blocage lié au shutdown gouvernemental, le timing semble stratégique. Si le trust aboutit, il pourrait redéfinir les standards du marché ETF crypto américain, en attirant une clientèle institutionnelle en quête de revenus récurrents.