La plupart des traders de bitcoins (BTC) préféreraient voir une forte correction des prix et une reprise ultérieure plutôt que d'agoniser pendant plusieurs mois sous les 24 000 $. Cependant, le BTC fait le contraire depuis le 14 juin et sa plus récente difficulté est l'incapacité de l'actif à franchir la résistance de 22 000 $. Pour cette raison, la plupart des traders retiennent leurs attentes haussières jusqu'à ce que le BTC affiche une clôture quotidienne au-dessus de 24 000 $.
Les événements en dehors du marché de la cryptomonnaie sont le principal facteur ayant un impact sur les perspectives des investisseurs sur les actifs numériques. Le 14 juillet, la secrétaire au Trésor des États-Unis, Janet Yellen, a averti que l'inflation est « élevée de manière inacceptable » et elle a renforcé le soutien des efforts de la Réserve fédérale. Interrogée sur l'impact de la hausse des taux d'intérêt sur l'économie, Yellen a reconnu le risque de récession.
Le même jour, JPMorgan Chase a annoncé une baisse de 28 % de ses bénéfices par rapport à l'année précédente, malgré des revenus stables. La différence provient principalement d'une provision pour pertes de crédit de 1,1 milliard de dollars en raison d'une « légère détérioration » de ses perspectives économiques.
La corrélation du bitcoin avec le S&P 500 reste incroyablement élevée et les investisseurs craignent qu'une éventuelle crise du secteur financier mondial ne conduise inévitablement à un nouveau test du plancher de 17 600 dollars atteint le 18 juin.
La métrique de corrélation va d'un 1 négatif, ce qui signifie que les marchés sélectionnés évoluent dans des directions opposées, à un 1 positif, qui reflète un mouvement parfait et symétrique. Une disparité ou une absence de relation entre les deux actifs serait représentée par 0.
La corrélation à 30 jours entre le S&P 500 et le bitcoin est actuellement de 0,87, ce qui est la norme pour les quatre derniers mois.
La plupart des paris haussiers sont au-dessus de 21 000 $
L'incapacité du bitcoin à dépasser les 22 000 $ le 8 juillet a pris les haussiers par surprise, car seulement 2 % des options d'achat (call) pour le 15 juillet ont été placées en dessous de 20 000 $. Ainsi, les ours du bitcoin sont légèrement mieux positionnés pour l'expiration des options hebdomadaires de 250 millions de dollars.
Une vue plus large utilisant le ratio call/put de 1,15 montre plus de paris haussiers, car l'intérêt ouvert des options d'achat (call) s'élève à 134 millions de dollars contre 116 millions de dollars pour les options de vente (put). Néanmoins, comme le bitcoin se situe actuellement en dessous de 21 000 $, la plupart des paris haussiers deviendront probablement sans valeur.
Si le prix du Bitcoin reste en dessous de 21 000 $ à 8 h 00 UTC le 15 juillet, seulement 25 millions de dollars de ces options d'achat (call) seront disponibles. Cette différence s'explique par le fait qu'il n'y a aucune utilité au droit d'acheter le bitcoin à 21 000 $ s'il se négocie en dessous de ce niveau à l'expiration.
Les bears pourraient empocher un bénéfice de 100 millions de dollars
Vous trouverez ci-dessous les trois scénarios les plus probables sur la base de l'action actuelle des prix. Le nombre de contrats d'options disponibles le 15 juillet pour les instruments call (haussiers) et put (baissiers) varie en fonction du prix d'expiration. Le déséquilibre en faveur de chaque côté constitue le profit théorique :
- Entre 18 000 $ et 19 000 $ : 10 calls contre 5 200 puts. Le résultat net favorise les ours de 100 millions de dollars.
- Entre 19 000 $ et 20 000 $ : 200 options d'achat contre 3 400 options de vente. Le résultat net donne un avantage de 60 millions de dollars aux baissiers.
- Entre 20 000 $ et 21 000 $ : 1 300 options d'achat contre 1 700 options de vente. Le résultat net est équilibré entre les haussiers et les baissiers.
Cette estimation sommaire considère les options d'achat utilisées dans les paris haussiers et les options de vente exclusivement dans les transactions neutres à baissières. Malgré cela, cette simplification excessive ne tient pas compte de stratégies d'investissement plus complexes.
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Les marchés à terme montrent que les ours sont mieux positionnés
Les ours du bitcoin doivent faire pression sur le prix en dessous de 19 000 dollars le 15 juillet pour s'assurer un profit de 100 millions de dollars. D'autre part, le meilleur scénario pour les haussiers nécessite une poussée au-dessus de 20 000 $ pour équilibrer la balance.
Le manque d'appétit des traders professionnels pour les contrats à terme du CME sur le bitcoin indique que les haussiers sont moins enclins à pousser le prix à la hausse à court terme.
Ceci étant dit, le scénario le plus probable favorise les ours, et pour s'en assurer, il suffit que le prix du bitcoin se négocie en dessous de 21 000 $ à l'échéance des options du 15 juillet.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph. Tout investissement et toute opération commerciale comportent des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.