Dans sa chronique périodique, J.W. Verret, professeur de droit, avocat, expert-comptable et directeur du Crypto Freedom Lab, traite du droit et de la réglementation des cryptomonnaies en mettant l'accent sur la finance décentralisée (DeFi) et la confidentialité financière.

L'adoption institutionnelle est un sujet passionnant mais frustrant dans le domaine des cryptomonnaies. Les véritables héritiers modernes de l'héritage cypherpunk des années 90 ont une vision de la crypto en tant qu'émancipation humaine par la décentralisation. Cette vision inclut le démantèlement des intermédiaires qui perçoivent des rentes et menacent la liberté humaine et la vie privée. D'autre part, la communauté crypto de Twitter s'enflamme lorsqu'une grande institution financière se lance dans la crypto.

Le Dogecoin (DOGE) a surfé sur l'espoir qu'Elon Musk utilise Twitter pour favoriser l'adoption de la cryptomonnaie. La dissonance cognitive s'étend aux institutions elles-mêmes, car les banques lancent des projets de cryptomonnaies sans tenir compte de la manière dont un système de paiement en cryptomonnaies construit sur le Lightning Network, ou dont la couche 2 d'Ethereum est destiné à rendre cette même banque obsolète.

Ces questions philosophiques plus larges mises à part, le Financial Accounting Standards Board, ou FASB, basé aux États-Unis, a institué en octobre une modification des normes comptables qui aidera les sociétés publiques à inscrire les actifs numériques à leur bilan. Pour l'instant, c'est une bonne chose tant pour les institutions que pour les cryptomonnaies.

L'ancienne méthode de comptabilisation des cryptomonnaies dans les livres des entreprises consistait à les comptabiliser comme des logiciels. Ils étaient inscrits au bilan à leur coût historique et étaient ensuite dépréciés à chaque baisse de prix (mais n'étaient pas réinscrits lorsque les prix remontaient). Cela décourageait toute personne, à l'exception des inconditionnels de Michael Saylors, à investir dans des sociétés publiques. Il est difficile de détenir un actif qui pourrait rester inscrit dans vos livres au prix plancher du dernier marché baissier.

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Les nouvelles règles adoptent une approche plus raisonnable et appliquent les mêmes règles de comptabilisation à la juste valeur que celles qui s'appliquent aux actions cotées en bourse détenues par les entreprises. Les cryptomonnaies couvertes par la règle seront simplement évaluées au prix de la cotation public.

Cependant, cela ne devrait pas être la fin des délibérations sur les normes comptables relatives aux cryptomonnaies, et il reste encore de nombreuses questions à examiner. Tout d'abord, les stablecoins adossés à d'autres actifs ne sont pas inclus dans la nouvelle méthodologie comptable.

De nombreuses entreprises publiques qui sont prêtes à accepter les cryptomonnaies de leurs clients le font pour faire plaisir au client, et convertir immédiatement ces cryptomonnaies en dollars. Ce n'est peut-être pas toujours le cas, et si les entreprises commencent à utiliser elles-mêmes la crypto comme monnaie, alors l'inclusion dans une sorte de nouvelle catégorie de quasi-caisse ou d'argent numérique au bilan serait appropriée.

Un autre élément à prendre en compte est la différence entre les monnaies stablecoins adossés à des actifs. L'USD Coin (USDC) est essentiellement un équivalent en espèces, et correspondrait facilement à la catégorie des équivalents en espèces standard dans les principes comptables généralement reconnus, ou GAAP. Tether (USDT) est un cas plus proche et était historiquement soutenu par des papiers commerciaux plus risqués, bien que cela soit en train de changer. Le Dai (DAI) de Maker est une forme très différente de stablecoin, partiellement soutenu par USDC et partiellement par d'autres cryptomonnaies. Le Dai semble avoir besoin d'une nouvelle catégorie de quasi-monnaie ou de quasi-devise.

Et qu'en est-il des cryptomonnaies telles que le bitcoin (BTC) ou l'ether (ETH) qu'une entreprise détient dans le but de les utiliser pour payer des choses, comme des espèces, et non à des fins d'investissement ? Le bitcoin utilisé comme moyen de paiement sera-t-il comptabilisé dans une nouvelle catégorie de quasi-monnaie, ou restera-t-il dans une catégorie d'investissement malgré son cas d'utilisation partielle pour les paiements ? Bien qu'il soit conçu pour les paiements, il est très volatile, contrairement aux stablecoins.

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Les méthodes d'évaluation équitables seront relativement simples à appliquer aux monnaies liquides, et très échangées comme le bitcoin et l'ether, qui constituent la majeure partie de ce que les entreprises détiennent. Mais lorsque les entreprises commenceront à détenir et à utiliser d'autres types de cryptomonnaies, il y aura une multitude de questions à prendre en compte.

Pour les actifs numériques qui ne sont pas sur des marchés activement négociés, il sera difficile d'appliquer des modèles d'évaluation financière classiques à leur évaluation. Les méthodes d'évaluation financière existantes pour des actifs tels que les actions de sociétés cotées en bourse pourraient ne pas être entièrement transposées aux cryptomonnaies en raison de la conception unique de cette catégorie d'actifs.

Le FASB doit être salué pour son adaptation réfléchie des principes comptables à cette nouvelle technologie, une approche dont la Securities and Exchange Commission et d'autres régulateurs financiers pourraient s'inspirer. Le FASB a engagé des experts en cryptomonnaies et a adapté ses règles à la réalité de cette nouvelle technologie en un court laps de temps, garantissant ainsi que les GAAP survivront à la révolution crypto.

De nombreuses questions subsistent en matière de comptabilité GAAP pour les cryptomonnaies. Les premiers utilisateurs de cryptomonnaies devront continuer à développer leurs propres méthodes comptables une fois que nous aurons décentralisé la finance. Pour l'instant, il s'agit d'un changement utile pour encourager la détention institutionnelle de cryptomonnaies.

J.W. Verret est professeur associé à la George Mason Law School. Il est expert-comptable en cryptomonnaies et pratique également le droit des valeurs mobilières au cabinet Lawrence Law LLC. Il est membre du conseil consultatif du Financial Accounting Standards Board et ancien membre du comité consultatif des investisseurs de la SEC. Il dirige également le Crypto Freedom Lab, un groupe de réflexion qui lutte pour un changement de politique afin de préserver la liberté et la vie privée des développeurs et des utilisateurs de cryptomonnaies.

Cet article est destiné à des fins d'information générale et n'est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d'investissement. Les points de vue, réflexions et opinions exprimés ici n'engagent que l'auteur et ne reflètent ou ne représentent pas nécessairement ceux de Cointelegraph.