Le token natif de l'Ethereum, l'Ether (ETH), n'est pas à l'abri d'un risque de baisse en septembre, après une reprise d'environ 90 % depuis son point bas d'environ 880 $ en juin.
Une grande partie de la hausse du token est attribuée au Merge, une mise à niveau technique qui ferait d'Ethereum un protocole de preuve d'enjeu (PoS), prévu pour le 15 septembre.
Mais malgré des gains impressionnants entre juin et septembre, l'Ether se négocie toujours près de 70 % en dessous de son record d'environ 4 950 $ de novembre 2021. Par conséquent, il n'est pas exclu qu'il se dirige vers une baisse.
Voici trois indicateurs baissiers du marché de l'Ethereum qui montrent pourquoi une baisse supplémentaire est probable.
Vendre les nouvelles du Merge d'Ethereum
Les traders d'options sur l'Ethereum prévoient que le prix de l'Ether atteindra 2 200 $ à partir de son niveau actuel de 1 540 $ avant la Merge, selon les données de Deribit compilées par Glassnode. Certains voient même le prix atteindre 5 000 $, mais l'enthousiasme semble plat après le changement de PoS.
Il semble qu'il y ait une demande de protection contre le risque de baisse parmi les opérateurs après le Merge, comme l'indique la métrique dite de « sourire de volatilité implicite des options » (« Options Implied Volatility Smile» ou OIVS).
L'OIVS illustre les volatilités implicites des options avec différents strike pour la date d'expiration spécifique. Ainsi, les contrats hors capital présentent généralement une volatilité implicite plus élevée, et vice versa.
Par exemple, dans le graphique ci-dessous de l'expiration des options de l'Ethereum le 30 septembre, la pente et la forme du sourire aident les traders à évaluer le coût relatif des options et à mesurer le type de risques extrêmes que le marché évalue.
Ainsi, il montre une forte demande du côté des acheteurs pour les options d'achat ETH expirant en septembre, indiquée par la pente ascendante du smile de volatilité, montrant que les traders sont prêts à payer une prime pour une exposition longue.
« Après la Merge, la queue de gauche évalue une volatilité implicite beaucoup plus élevée, ce qui indique que les traders paient une prime pour la protection des options de vente de type " vendre les nouvelles " après la Merge» ont écrit les analystes de Glassnode, citant le graphique OIVS ci-dessous qui présente également les intérêts ouverts des options d'achat et de vente à différents taux d'exercice.
En d'autres termes, les traders d'ETH couvrent leurs paris en cas d'événement de type « vendre la nouvelle ».
La Réserve fédérale peu enthousiaste
D'autres indices de baisse de l'Ethereum proviennent de son exposition aux événements macroéconomiques, principalement le resserrement quantitatif de la Réserve fédérale.
La semaine dernière, le président de la Fed, Jerome Powell, a réitéré l'engagement de la banque centrale à juguler l'inflation, notant qu'ils « doivent continuer jusqu'à ce que le travail soit fait. » En d'autres termes, Powell et ses collègues augmenteront probablement les taux d'intérêt de 0,5 % à 0,75 % lors de leur prochaine réunion de politique générale en septembre.
Les hausses de taux ont récemment été une mauvaise nouvelle pour la paire ETH/USD, compte tenu de la corrélation positive croissante entre un secteur de la cryptomonnaie plus large et les indices de risque traditionnels contre les perspectives de diminution des liquidités en espèces. Par exemple, le coefficient de corrélation quotidien entre l'ETH et le Nasdaq au 3 septembre était de 0,85.
Coefficient de corrélation quotidien entre l'ETH/USD et le Nasdaq. Source : TradingViewPar conséquent, la possibilité d'une baisse de l'Ether aux côtés d'actifs plus risqués est élevée, notamment si la Fed augmente de 0,75 %.
Ce « drapeau ours » géant de l'Ether
D'un point de vue technique, l'Ether peint ce qui semble être un drapeau baissier sur son graphique hebdomadaire.
Les drapeaux baissiers apparaissent lorsque le prix consolide à la hausse à l'intérieur d'un canal parallèle ascendant après un fort mouvement à la baisse. Ils se résolvent après que le prix a cassé le canal à la baisse et, comme une règle de l'analyse technique, chute d'autant que la longueur de la précédente tendance baissière (mât du drapeau).
L'Ether a testé la ligne de tendance inférieure du drapeau baissier comme support cette semaine. A partir de là, le token Ether pourrait soit rebondir pour retester la ligne de tendance supérieure du drapeau (~$2,500) comme résistance, soit passer sous la ligne de tendance inférieure pour poursuivre sa tendance baissière.
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Compte tenu des facteurs évoqués ci-dessus, la paire ETH/USD risque d'entrer dans la phase de rupture du drapeau baissier en septembre, comme l'illustre le graphique ci-dessous.
Par conséquent, l'objectif de profit du drapeau baissier d'ETH vient à être près de 540 $ en 2022, ce qui constituerait une baisse d'environ 65% par rapport au prix d'aujourd'hui.
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