Une pompe de 750 dollars le 26 août a fait passer le bitcoin (BTC) de 21 120 dollars à 21 870 dollars en moins de deux heures. Cependant, ce mouvement a été complètement effacé après les commentaires du président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, qui a réitéré l'engagement de la banque à contenir l'inflation en resserrant l'économie. À la suite du discours de Powell, le prix du BTC a chuté jusqu'à 20 700 dollars.

Prix du bitcoin/USD en 30 minutes. Source : TradingView

À Jackson Hole, Powell a spécifiquement mentionné que « les données historiques mettent fortement en garde contre un assouplissement prématuré de la politique.» Juste après ces remarques, les indices boursiers américains ont réagi négativement, le S&P 500 ayant chuté de 2,2 % dans l'heure.

Sur le graphique du bitcoin, l'affable « bougie Bart», une référence à la forme de la tête de Bart Simpson et un descripteur de l'action des prix à la hausse et à la baisse du BTC, a fait surface. En dehors de ces indicateurs d'analyse technique imprévisibles, d'autres indicateurs ont souligné le sentiment plus large de Bitcoin de neutre à baissier.

Les régulateurs accélèrent le rythme de la législation sur les cryptomonnaies

Le flux des informations sur les cryptomonnaies est négatif depuis un certain temps, ce qui pèse également sur le sentiment des investisseurs. Le 24 août, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) des États-Unis a envoyé des lettres de cessation et d'abstention à cinq sociétés pour avoir prétendument fait de fausses déclarations sur l'assurance-dépôts liée aux cryptomonnaies, dont FTX US.

Le 25 août, la bourse de cryptomonnaie CoinSwitch, basée en Inde, a vu ses locaux perquisitionnés par des agents de lutte contre le blanchiment d'argent pour des violations présumées des lois sur les devises. Lancé en Inde en 2020, CoinSwitch a réussi à lever des capitaux auprès de Coinbase Ventures, Andreessen Horowitz, Sequoia et Tiger Global.

Enfin, le 26 août, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a reporté sa décision concernant un fonds négocié en bourse (ETF) de bitcoin au comptant, proposé par la société d'investissement mondiale VanEck. Même si les chances d'approbation étaient faibles, cela a renforcé le sentiment anti-crypto du régulateur.

Par conséquent, les investisseurs en cryptomonnaie sont confrontés à une incertitude persistante malgré le scénario inflationniste apparemment utile, qui devrait favoriser les actifs à offre limitée. C'est pourquoi l'analyse des dérivés de cryptomonnaie est essentielle pour comprendre si les investisseurs ont évalué les risques de baisse.

Les traders professionnels étaient neutres à baissiers avant la baisse

Les traders particuliers évitent généralement les contrats à terme trimestriels en raison de leur différence de prix par rapport aux marchés au comptant. Néanmoins, ce sont les instruments préférés des traders professionnels car ils évitent la fluctuation perpétuelle des taux de financement qui se produit souvent dans un contrat.

Prime annualisée des contrats à terme à 3 mois sur le bitcoin. Source : Laevitas

Sur des marchés sains, l'indicateur devrait se négocier avec une prime annualisée de 4 à 8 % pour couvrir les coûts et les risques associés. Or, cela n'a pas été le cas, car la prime des contrats à terme sur le bitcoin est restée inférieure à 1,8 % pendant toute la période. Ces données reflètent la réticence des traders professionnels à ajouter des positions longues à effet de levier (haussières).

À lire également : Les contrats à terme sur le bitcoin du CME affichent une décote record dans un contexte de « sentiment très baissier »

Il faut également analyser les marchés d'options Bitcoin pour exclure les externalités propres à l'instrument à terme. Par exemple, l'asymétrie du delta de 25 % est un signe révélateur lorsque les teneurs de marché et les bureaux d'arbitrage surfacturent la protection à la hausse ou à la baisse.

skew delta de 25% des options bitcoin à 30 jours : Source : Laevitas

Dans les marchés baissiers, les investisseurs en options donnent plus de chances à une chute des prix, ce qui fait que l'indicateur d'asymétrie dépasse 12 %. L'indicateur d'asymétrie delta à 30 jours se situait près du seuil neutre à baissier depuis le 22 août, signalant que les opérateurs d'options étaient moins enclins à offrir une protection contre la baisse.

Ces deux paramètres dérivés suggèrent que la chute du prix du bitcoin le 26 août a peut-être suivi la performance traditionnelle du marché boursier, mais les traders de cryptomonnaie ne s'attendaient certainement pas à un mouvement positif.

Les données sur les produits dérivés ne laissent aucune place aux interprétations haussières, car le sentiment s'est détérioré après les commentaires de Powell et elles indiquent en outre un affaiblissement des conditions du marché.

Les points de vue et les opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph. Tout investissement et toute opération de trading comportent des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.