Le fonds négocié en bourse (ETF) au comptant sur le bitcoin (BTC) du gestionnaire d'actifs crypto Grayscale est passé sous la barre des 50% de parts de marché pour la première fois depuis que les ETF Bitcoin au comptant ont commencé à être négociés aux États-Unis le 11 janvier.
Au 12 mars, le total des actifs sous gestion du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) a chuté à 28,5 milliards de dollars - Grayscale représentant désormais 48,9 % du total des 56,7 milliards de dollars détenus par dix ETF Bitcoin américains, selon les données de Dune Analytics.
Le premier jour de cotation des dix ETF Bitcoin américains au comptant, le fonds de Grayscale représentait environ 99,5 % du total de leurs actifs sous gestion.
Au fil du temps, les flux sortants quotidiens du GBTC - qui se sont élevés en moyenne à 329 millions de dollars par jour la semaine dernière - ont grignoté la part de marché de l'ETF.
Les flux sortants du GBTC ont été très importants au cours du premier mois d'existence des ETF Bitcoin (7 milliards de dollars ont quitté le fonds en un peu plus d'un mois), mais ils ont commencé à ralentir à la fin du mois de janvier, ce qui a conduit certains analystes à suggérer qu'ils pourraient être en train de s'achever.
Toutefois, à la mi-février, les tribunaux des faillites ont autorisé le prêteur crypto Genesis à liquider des actions GBTC d'une valeur d'environ 1,3 milliard de dollars dans le cadre de ses efforts pour rembourser les investisseurs, ce qui a entraîné une reprise des sorties de capitaux.
Au total, à ce jour, les sorties de fonds du GBTC ont atteint un peu plus de 11 milliards de dollars, selon les données de Farside sur les flux de l'ETF Bitcoin.
L'ETF de Grayscale était à l'origine une fiducie qui permettait aux investisseurs institutionnels de s'exposer au bitcoin en bloquant des fonds pendant au moins six mois.
Cependant, après une victoire judiciaire sur la Securities and Exchange Commission en août et l'approbation par le régulateur d'autres demandes d'ETF Bitcoin, le trust a été converti en ETF.
Cela a permis aux investisseurs institutionnels - qui ont profité d'une opération d'arbitrage sur le GBTC - de retirer définitivement leur capital du fonds ou de transférer simplement leurs actifs vers des ETF Bitcoin dont les frais sont moins élevés.
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Si le marché a d'abord été effrayé par l'augmentation des sorties de fonds du GBTC, les flux entrants nets croissants dans les fonds iShares Bitcoin ETF (IBIT) de BlackRock et Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) incitent à l'optimisme, ces deux fonds ayant généré un total de 16,9 milliards de dollars de flux entrants depuis leur création.
Plusieurs commentateurs du marché ont estimé que l'afflux croissant d'argent dans les neuf nouveaux ETF était l'un des facteurs fondamentaux à l'origine de l'appréciation rapide du cours du bitcoin, qui a atteint un nouveau record historique de 72 900 dollars le 11 mars.
Le fonds de BlackRock détient aujourd'hui un peu plus de 200 000 BTC, soit une valeur d'environ 14,3 milliards de dollars au cours actuel, selon les données de K33 Research.
