Le 31 mai, l'Union européenne a promulgué le règlement sur les marchés des actifs crypto (MiCA), ouvrant ainsi la voie à l'entrée en vigueur des orientations réglementaires historiques sur les actifs crypto et les prestataires de services.

Rédigé pour la première fois en 2020, le cadre réglementaire de l'UE régira l'émission et la portée des services liés au marché des cryptomonnaies.

Le Parlement européen a adopté la réglementation MiCA le 20 avril, et le projet de loi a ensuite été envoyé au Conseil européen pour approbation. Le 31 mai, la présidente du Parlement européen, Roberta Metsola, et le ministre suédois des affaires rurales, Peter Kullgren, ont signé le cadre législatif. La Suède assure actuellement la présidence du Conseil de l'UE.

La réglementation MiCA a été publiée au Journal officiel de l'Union européenne (JOUE) le 9 juin, déclenchant le compte à rebours pour l'entrée en vigueur de la loi. Cela signifie que les entreprises de cryptomonnaies disposent d'un calendrier précis pour mettre en œuvre les exigences de la réglementation MiCA et s'y conformer. Les règles relatives aux stablecoins s'appliqueront à partir du 30 juin 2024, et les règles relatives aux exchanges prendront effet le 30 décembre 2024.

La réglementation MiCA définit un actif crypto comme « une représentation numérique de la valeur ou des droits qui peut être transférée et stockée électroniquement, en utilisant la technologie du grand livre distribué ou une technologie similaire ». La législation offre également des conseils sur ce qui est qualifié de « cryptomonnaies » et sur ce qui fait de certains actifs numériques des « tokens ».

En outre, la réglementation MiCA établit des normes pour les fournisseurs de services d'actifs crypto (CASP) et les émetteurs d'actifs crypto. Les émetteurs de ces actifs sont tenus de respecter les normes régissant la divulgation et l'ouverture, et d'offrir des informations complètes et transparentes sur les actifs crypto qu'ils émettent. Les CASP doivent également adopter des mesures de sécurité et adhérer aux réglementations relatives à la lutte contre le blanchiment d'argent.

La législation MiCA établit les CASP en tant qu'entités juridiques distinctes. Les prestataires de services peuvent obtenir une licence dans n'importe lequel des 27 États membres de l'UE et y exercer leurs activités. Les prestataires de services doivent être en mesure de lutter contre les manipulations et les abus de marché et seront soumis à la supervision de régulateurs tels que l'Autorité bancaire européenne.

Les fournisseurs de services liés aux stablecoins devront fournir un livre blanc contenant des informations essentielles sur le produit et les principaux acteurs impliqués dans l'activité. Le livre blanc doit également inclure les conditions de l'offre publique, le type de mécanisme de vérification de la blockchain qu'il utilisera, les droits associés aux actifs crypto pertinents, les principaux risques encourus par les investisseurs, et un résumé pour aider les acheteurs potentiels à prendre une décision éclairée sur leur investissement.

Le cadre MiCA ne régira pas les actifs numériques qui sont qualifiés de valeurs mobilières et se comportent comme des actions ou des équivalents. La législation de l'UE ne couvre pas les tokens non fongibles (NFT) ou les actifs crypto déjà reconnus comme des instruments financiers en vertu du droit actuel.

Le cadre MiCA ne réglemente pas non plus les actifs numériques émis par les banques centrales, qu'il s'agisse de la monnaie numérique de la Banque centrale européenne, des actifs numériques des banques centrales nationales ou des services liés aux actifs crypto fournis par ces institutions.

David Schwed, responsable de la société de cybersécurité blockchain Halborn, a déclaré à Cointelegraph que le cadre MiCA est un développement pivot, démontrant qu'un cadre global peut être établi pour fournir une orientation claire à des segments de marché spécifiques. Il a ajouté que même si la réglementation MiCA exclut certains aspects de la crypto, tels que les NFT et la finance décentralisée, la réglementation constitue une avancée significative.

« Ce règlement est une avancée significative pour la communauté crypto. Elle présente un cadre uniforme pour tous les États membres de l'UE, créant un précédent dont je pense, et j'espère, que le reste du monde prendra note et envisagera de l'adopter. », a déclaré M. Schwed.

L'Europe prend la tête de la crypto

L'adoption de la réglementation MiCA dans la loi, près de deux ans après qu'elle ait été proposée, a ajouté une certaine clarté réglementaire aux entreprises de cryptomonnaie en Europe. Bien qu'elles ne soient pas parfaites, les entreprises de cryptomonnaies disposent de lignes directrices précises à respecter pour accéder au marché.

Contrairement aux États-Unis, où il n'existe pas de législation fixe et où les mesures d'application de la loi se multiplient à l'encontre de nombreux exchanges de cryptomonnaies, l'Europe pourrait devenir un point névralgique de la crypto.

Changpeng Zhao, PDG de Binance, a tweeté à propos de l'introduction récente du cadre MiCA et a déclaré qu'il y avait des opportunités commerciales intéressantes pour les fournisseurs de services de cryptomonnaies conformes en Europe.

Des dates importantes pour l'industrie arrivent, le cadre MiCA a maintenant été publié dans le journal officiel de l'UE : https://t.co/in3qlQO3wV ela signifie que les entreprises de cryptomonnaies disposent désormais d'un calendrier précis pour mettre en œuvre les exigences de l'accord et s'y conformer. Les règles relatives au stablecoin s'appliquent à partir du 30 juin... https://t.co/qQtZbxZWqV - CZ Binance (@cz_binance) 9 juin 2023

Les commentaires de Zhao sont apparus après la récente action en justice intentée par la Securities and Exchange Commission des États-Unis contre Binance et son PDG, alléguant des violations des lois sur les valeurs mobilières.

Kadan Stadelmann, directeur de la recherche chez Kodomo, société de technologie blockchain open-source, a déclaré à Cointelegraph que même si l'efficacité du cadre MiCA peut être débattue, il est indéniable que la réglementation MiCA jette les bases de la réglementation des cryptomonnaies à l'échelle mondiale :
« [D'autres pays] choisiront probablement une approche "attendre et voir" avant d'élaborer leurs propres réglementations. Néanmoins, l'influence de la réglementation MiCA est claire ; la plupart des nations se sentiront obligées d'adopter une certaine forme de réglementation pour éviter d'être laissées pour compte dans un secteur qui prend de plus en plus d'importance. »

Alex Shevchenko, PDG de la plateforme de couche 2 Aurora Labs, a déclaré à Cointelegraph que la mise en œuvre du cadre MiCA pourrait « potentiellement influencer les décideurs politiques et les régulateurs aux États-Unis à envisager des approches similaires, en trouvant un équilibre entre la protection des consommateurs et le développement du marché. En conséquence, cela pourrait conduire à une collaboration accrue et à des efforts d'harmonisation entre les juridictions ».

En effet, les membres du Comité des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis travaillent actuellement sur un projet de loi qui vise à établir des lois plus claires pour certains types de cryptomonnaies et à placer les stablecoins sous la responsabilité réglementaire de la Réserve fédérale.

Législation sur les cryptomonnaies dans le monde

Si le cadre MiCA est - pour l'instant - un cadre réglementaire unique qui régira certaines activités liées aux cryptomonnaies dans 27 pays, plusieurs juridictions ont activement élaboré une forme de législation sur les cryptomonnaies au cours des dernières années.

Joey Garcia, responsable des affaires réglementaires chez Xapo Bank, a déclaré à Cointelegraph que le cadre MiCA est souvent comparé uniquement au paysage réglementaire des États-Unis, ce qui, selon lui, est une comparaison beaucoup trop étroite dans le contexte de l'industrie mondiale, transfrontalière et numérique :

« Il existe de nombreuses autres juridictions. La réglementation de Singapour en matière de cryptomonnaies est extrêmement avancée et le nouveau cadre de Hong Kong est entré en vigueur le 1er juin. Des juridictions plus petites comme Gibraltar réglementent cet espace depuis 2018, en élaborant des cadres et des lignes directrices autour de facteurs critiques tels que l'intégrité du marché pour les plateformes de trading de cryptomonnaies, ce qui est beaucoup plus complet que le cadre MiCA. »

Garcia a déclaré que le reste du monde pourrait apprendre une chose ou deux du cadre MiCA, c'est-à-dire comment adapter les principes classiques des services financiers à la technologie crypto naissante. Il ajoute que les régulateurs en dehors de l'UE « devront également apprendre et développer leur compréhension non seulement de la mise en œuvre des normes, mais aussi, par la suite, de la capacité à surveiller et à superviser activement ces entreprises ».

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L'approbation du cadre MiCA intervient alors que Hong Kong se positionne comme un pôle régional de cryptomonnaies, ouvrant la voie à une législation indépendante, distincte de l'approche d'interdiction générale de la Chine.

M. Stadelmann a ajouté que Hong Kong avait tout à fait le potentiel pour devenir un point névralgique de la crypto encore plus important que l'Europe. Avant que la Chine n'interdise les entreprises liées aux cryptomonnaies en 2021, « Hong Kong abritait auparavant plusieurs startups cryptographiques en pleine croissance. Avec une plus grande certitude réglementaire en 2023, je pense que davantage de startups crypto commenceront à considérer Hong Kong comme une option viable. », a-t-il déclaré.