Tous les acteurs du marché ne sont pas du même avis sur les ETF liés au bitcoin. Les critiques affirment que ces ETF pourraient être pires que les exchanges centralisés pour le marché des cryptomonnaies. Leur principal reproche ? Il n'y a aucune possibilité de retirer l'instrument sous-jacent. Cela signifie que les détenteurs ne sont jamais en mesure de profiter de la caractéristique la plus importante du bitcoin : la possibilité de contrôler leurs fonds sans avoir besoin de faire confiance à qui que ce soit.
Et ce ne sont pas que des paroles en l'air. Le potentiel de ces véhicules d'investissement se concrétise déjà sur des marchés comme le Canada. L'ETF Purpose Bitcoin, par exemple, a recueilli plus de 400 millions de dollars d'actifs sous gestion dans les deux jours qui ont suivi son lancement. La question n'est plus de savoir si les cryptomonnaies constituent une classe d'actifs.
C'est comme si un coup de starter avait été donné et que les investisseurs institutionnels s'étaient lancés dans la course, préparant le terrain pour un changement sismique dans le paysage financier, avec les ETF crypto comme point de départ.
Les ETF crypto déclenchent un effet domino
Les ETF représentent un marché énorme. À lui seul, BlackRock gérait environ 3 000 milliards de dollars d'actifs de clients dans des ETF à la fin du mois de mars 2023, à travers une gamme d'actions, d'obligations et de matières premières.
L'approbation des ETF crypto indique plus qu'une simple acceptation par le grand public - elle peut favoriser la maturité du marché, établir la stabilité des prix et encourager l'innovation, conduisant à la création d'ETF pour une gamme plus large d'actifs numériques et de tokens de la finance décentralisée (DeFi), de la même manière que l'approbation du premier ETF en 1993 a conduit à une gamme diversifiée d'ETF aujourd'hui.
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Pouvant devenir aussi courants que leurs équivalents en actions ou en obligations, les ETF crypto pourraient attirer un large éventail d'investisseurs. Mais quel est le véritable élément perturbateur ? Une conservation de qualité institutionnelle.
La course aux ETF crypto alimente l'élan en faveur de la conservation institutionnelle
Pour être clair, ce n'est pas seulement la technologie de garde qui est perturbatrice, mais aussi les normes de protection des investisseurs imposées aux dépositaires agréés. Alors que les institutions financières traditionnelles franchissent le pas et lancent des produits de trading liés aux cryptomonnaies aux États-Unis, la demande de solutions de garde de qualité institutionnelle monte en flèche. Rien qu'au début du mois d'août, six grands gestionnaires d'actifs ont déposé des demandes pour lancer des ETF à terme sur l'ether (ETH) à l'intention des clients américains.
L'expansion de BlackRock dans le domaine de la crypto au cours de l'année écoulée a été soutenue par son partenariat avec Coinbase, qui, selon les documents déposés, serait chargé de conserver les bitcoins dans l'ETF BlackRock et d'assurer la surveillance du marché afin de réduire les fraudes et les manipulations de marché.
Le marché de la conservation des cryptomonnaies est lui-même en pleine expansion. Selon Markets and Markets, le marché de la garde des cryptomonnaies était estimé à 223 milliards de dollars en janvier 2022, contre 32 milliards de dollars en janvier 2019. Et il n'est pas près de ralentir, les estimations prévoyant un taux de croissance annuel composé de 26,7 % jusqu'en 2028.
La complexité et le risque associés à une gamme plus large d'actifs numériques nécessitent des services de conservation robustes. Alors que nous passons à la garde 3.0 - une ère caractérisée par une participation active à l'économie décentralisée - ces services évoluent pour inclure la connectivité aux services on-chain et aux applications DeFi. La clé pour les dépositaires d'actifs numériques est de s'appuyer sur l'infrastructure existante et d'offrir des services complets pour monétiser les actifs numériques dans un cadre opérationnel de haut niveau.
Dans ce contexte, les dépositaires d'actifs numériques disposant d'une licence complète deviennent des partenaires de confiance, permettant aux institutions financières d'intégrer les actifs numériques dans leurs opérations commerciales de manière sûre, évolutive et conforme.
Obstacles et victoires en matière de réglementation
Le secteur des cryptomonnaies a connu une période difficile depuis le pic du marché à la fin de 2021, mais la frénésie des dépôts de demandes d'ETF crypto par les plus grands noms de Wall Street a montré que ce segment du marché suscitait de l'attention.
La réglementation reste le principal obstacle aux États-Unis. Plusieurs sociétés de fonds tentent depuis des années de faire approuver des ETF sur les cryptomonnaies, mais leurs demandes ont été rejetées en raison de craintes de fraude et de manipulation du marché.
Mais il n'y a pas que de la morosité sur le front de la réglementation. En dehors des États-Unis, nous observons une tendance mondiale vers des cadres réglementaires plus clairs pour les actifs numériques. Il s'agit d'un effet domino réglementaire, qui ouvre la voie à la création de centres stratégiques pour les actifs numériques dans des endroits tels que Singapour, Hong Kong, les Émirats arabes unis et l'Europe. La mise en œuvre de ces cadres permettra non seulement de répondre à la croissance et à la diversité du marché des cryptomonnaies, mais aussi d'accroître la transparence et la protection des investisseurs, ce qui profitera à la fois au secteur et à ses participants. Et à mesure qu'ils deviennent plus robustes, ils préparent le terrain pour des véhicules d'investissement tels que les ETF crypto, ce qui alimente davantage la demande institutionnelle.
Hong Kong ayant récemment autorisé le trading de cryptomonnaies pour les particuliers via des exchanges agréés, il ne faudra peut-être pas attendre longtemps avant de voir apparaître le premier ETF de cryptomonnaies en Asie.
Progressivement, puis soudainement
L'effet domino déclenché par les ETF crypto n'est pas seulement un changement, c'est une révolution. Il s'agit d'une transformation imminente qui redéfinira le paysage financier. Et il ne s'agit pas seulement d'argent. Il s'agit du potentiel d'un système financier plus inclusif, plus transparent et plus efficace, qui ouvre la voie à un accès plus large au marché.
La question n'est donc pas de savoir s'il faut embrasser la révolution crypto pour prendre de l'avance, mais plutôt de savoir comment le faire efficacement au risque de se retrouver à la traîne. Les dominos tombent. C'est maintenant qu'il faut agir.
Cet article a été rédigé à des fins d'information générale et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d'investissement. Les points de vue, pensées et opinions exprimés ici n'engagent que l'auteur et ne reflètent ni ne représentent nécessairement ceux de Cointelegraph.