Le chaos que nous avons connu sur les marchés mondiaux cette année, des bouleversements géopolitiques mondiaux amplifiés par la confluence de chaînes d'approvisionnement brisées, de l'inflation et du poids de la dette nationale, semble signaler le début d'une nouvelle ère. Tout cela s'inscrit dans un contexte où le dollar des États-Unis sert de principale monnaie de réserve mondiale, représentant actuellement environ 40 % des exportations mondiales.
Mais, l'histoire monétaire nous apprend que plusieurs monnaies de réserve mondiales peuvent exister à un moment donné. De nombreux pays recherchent activement un règlement de réserve qui soit à l'abri des conflits politiques mondiaux. Le bitcoin (BTC) pourrait faire l'affaire, et s'il est adopté comme monnaie de réserve alternative, même à la marge, nous assisterons au déchaînement du commerce basé sur le bitcoin et à l'émergence d'une nouvelle réalité géopolitique.
Le réseau Bitcoin est prêt pour ce moment.
Qu'est-ce que le commerce basé sur le bitcoin ?
Il existe de nombreuses monnaies de réserve dans le monde, du dollar américain au yuan chinois, en passant par le yen japonais et bien d'autres. Mais, le dollar est de loin la plus importante monnaie de réserve, en matière de popularité dans l'utilisation pour les échanges.
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Le commerce basé sur le bitcoin se concentre sur l'idée que le BTC pourrait également constituer une monnaie de réserve fonctionnant en parallèle avec d'autres monnaies de réserve. La réalité géopolitique qui en résulterait serait celle où l'offre et la demande sont au premier plan de l'effet de levier entre les nations. Ceux qui possèdent les matières premières, les capacités de fabrication ou tout autre élément essentiel au commerce mondial seraient alors capables de négocier en fonction de la demande de ces éléments. Ceci serait mis en œuvre par l'unité d'échange, le bitcoin, qui resterait un réseau de règlement largement apolitique.
L'importance du timing
L'économie mondiale est confrontée à de nombreux défis. Deux d'entre eux, en particulier, sont le résultat d'un alignement de circonstances uniques qui ne se produit qu'une fois par génération. Le premier est la nécessité de disposer d'un système de monnaie de réserve efficace, relativement apolitique et antifragile. Le second est le besoin de plus en plus pressant d'intrants essentiels pour l'économie mondiale. Il s'agit d'intrants tels que les matières premières, les coûts de fabrication, les processus de fabrication spécialisés, la protection de la propriété intellectuelle, etc. Les sources d'intrants critiques nécessaires à l'ensemble du commerce mondial sont en transition. Le moment est peut-être venu pour que l'influence géopolitique qui découle traditionnellement du besoin mondial de dollars soit considérablement atténuée par une nouvelle unité d'échange, le bitcoin.
La question de savoir si le dollar doit être écarté de la hiérarchie actuelle des monnaies de réserve est un sujet pour une autre fois. Il y a quelques années à peine, il était impossible de considérer le bitcoin comme un ajout significatif aux monnaies de réserve existantes. Néanmoins, le bitcoin est aujourd'hui un produit viable en raison de la taille et du niveau de décentralisation du réseau.
Au-delà du scepticisme du public ou de l'inertie réglementaire, la blockchain Bitcoin était trop lente et trop gourmande en énergie pour constituer une monnaie de réserve mondiale viable. Aujourd'hui, le réseau possède un ensemble de fonctionnalités qui peuvent alimenter des solutions uniques nécessaires à cet effet.
En d'autres termes, le réseau Bitcoin devient chaque jour plus robuste et multifonctionnel. L'essor du réseau Lightning permet aux participants de gérer activement les liquidités entrantes et sortantes. C'est important, car si les États et les grandes entreprises adoptent le réseau Bitcoin, les pays et entreprises plus petits suivront. Le réseau Lightning continue de se développer rapidement et sera bientôt capable de gérer ce volume assez rapidement pour concurrencer les monnaies fiduciaires à plusieurs niveaux d'échange.
Le deuxième défi majeur est le besoin croissant d'intrants critiques de l'économie mondiale. Il s'agit d'intrants qui représentent le côté offre du marché. Il s'agit notamment de matières premières comme le pétrole, les puces informatiques, le lithium et l'aluminium, et de processus de fabrication très spécifiques qui nécessitent un haut degré de spécialisation ou une méthode de production extrêmement peu coûteuse. La capacité de protéger légalement les idées est également incluse. Il existe de nombreuses catégories d'intrants essentiels du côté de l'offre, mais l'essentiel est là : Sans utiliser l'effet de levier de la politique monétaire et du règlement commercial restreint, la capacité des pays qui possèdent des intrants critiques du côté de l'offre à négocier géopolitiquement est considérablement accrue.
On ne saurait trop insister sur le changement de cap que cela entraînerait. En effet, des entités comme la Banque des règlements internationaux (la banque des banques centrales), le Fonds monétaire international, la Banque mondiale et de nombreuses autres institutions financières mondiales perdraient une partie de leur pouvoir politique. C'est important, car, comme l'histoire l'a montré, ces institutions exercent une influence politique démesurée qui ne correspond pas à la réalité économique qu'elles prétendent défendre.
Prenons l'exemple du FMI. Alex Gladstein a effectué des recherches approfondies pour mieux comprendre la relation complexe entre des entités comme la BRI, le FMI, la Banque mondiale et les nations auxquelles elles accordent des prêts. Selon Gladstein, le FMI a accordé des prêts « à 41 pays d'Afrique, 28 pays d'Amérique latine, 20 pays d'Asie, huit pays du Moyen-Orient et cinq pays d'Europe, touchant ainsi 3 milliards de personnes, soit ce qui était alors les deux tiers de la population mondiale ».
Pour pouvoir faire des affaires avec le FMI, un pays doit adhérer au FMI. L'une des conditions d'adhésion est un dépôt libellé dans la monnaie nationale du pays ainsi que dans des « actifs plus durs » tels que l'or, les dollars ou les devises européennes. À ce jour, 190 pays ont adhéré au FMI. Lorsqu'un pays membre a besoin d'un prêt pour une urgence ou un grand projet d'infrastructure, il reçoit généralement ce prêt à des taux d'intérêt et des conditions de paiement difficiles à respecter. Les pays qui ne respectent pas cette obligation sont pénalisés. Les pénalités peuvent varier, mais elles prennent souvent la forme d'une hausse des taux d'intérêt, d'une dévaluation de la monnaie, de restrictions des dépenses publiques, etc.
Ainsi, la nation emprunteuse devient plus endettée et limitée dans sa capacité à rembourser le prêt. Rappelons que le dollar est la monnaie de réserve mondiale. Ce sont les États-Unis qui ont le vote le plus lourd au sein du FMI. Alors, il semble que la hiérarchie monétaire mondiale soit renforcée et maintenue par l'endettement.
Si l'on considère cela à travers le prisme de la théorie des jeux, c'est logique. Ceux qui sont au pouvoir et qui profitent de ce pouvoir vont faire ce qu'ils peuvent et ce qu'ils pensent devoir faire pour conserver cette position. Tout cela s'est déroulé comme d'habitude jusqu'en 2022, lorsque les intrants essentiels ont commencé à devenir plus importants que l'unité d'échange utilisée pour les négocier et les diriger.
L'effet de levier s'est déplacé
La course est lancée pour se repositionner dans un nouveau paradigme émergent. Les intrants essentiels sont plus importants que jamais. Dans le contexte de l'évolution de la politique monétaire américaine, l'effet de levier pourrait bien être en train de changer. Les hausses agressives des taux d'intérêt font des ravages sur les marchés mondiaux. La pression s'accentue sur les pays qui ont des prêts libellés en dollars, comme ceux du FMI. Or, nombre de ces pays possèdent des intrants essentiels dont le monde a besoin. Des pays comme la Russie, la Chine, l'Inde et l'Arabie saoudite cherchent désormais activement des alternatives au dollar. Des analystes de marché comme Luke Gromen pensent qu'une transition vers une alternative est certaine.
Gromen suggère que l'alternative à court terme sera l'or. À moyen et long terme, ce pourrait être un actif comme le bitcoin. Les alternatives peuvent être explorées en raison de l'évolution de l'effet de levier dont disposent les pays intéressés et qu'ils sont désormais prêts à utiliser pleinement. L'or est considéré comme une option viable, car les précédents historiques le suggèrent. Toutefois, à mesure que les pays reconnaissent les caractéristiques du bitcoin, le pivot vers l'or pourrait très bien être temporaire.
Aussi, si cela se produit et que nous assistons à une évolution vers le commerce basé sur le bitcoin, tous les paris sont ouverts. Une nouvelle réalité géopolitique émergera. Un régime commercial mondial multipolaire fera place à de nouvelles alliances entre les nations. De nouvelles alliances signifieront que de nouveaux partenaires commerciaux construiront de nouvelles routes commerciales. La politique monétaire en tant que moyen de pression sera modifiée. Les pays qui possèdent des intrants critiques auront un pouvoir comme jamais auparavant.
La transition sera chaotique, et le résultat est impossible à prévoir. Mais, une chose est sûre : Nous sommes les témoins d'un remaniement unique du commerce mondial.
Le moment est venu de prêter une attention particulière à la place que pourrait prendre le bitcoin dans ce paradigme.
Cet article est destiné à des fins d'information générale et n'est pas conçu pour être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d'investissement. Les points de vue, réflexions et opinions exprimés ici n'engagent que l'auteur et ne reflètent ni ne représentent nécessairement les points de vue et opinions de Cointelegraph.