Les marchés n’oublient jamais leur valeur refuge : en 2025, ce n’est plus seulement le lingot qui rassure, mais aussi son double numérique. Le stablecoin Tether Gold (XAUt), adossé à de l’or physique, voit sa capitalisation dépasser les 800 millions de dollars, dans un contexte économique où la volatilité n’épargne ni les monnaies fiduciaires ni les cryptos classiques. Avec une performance en hausse de 40 % sur un an, le token incarne désormais une nouvelle forme d’investissement refuge, entre tradition et innovation.

Une capitalisation dopée par le marché de l’or

Le Tether Gold connaît une croissance spectaculaire. Soutenu par 7,66 tonnes d’or physique, le token affiche une capitalisation de plus de 800 millions de dollars, selon le dernier rapport d’attestation de Tether validé par BDO Italia. En circulation, plus de 259 000 tokens XAUt répliquent fidèlement la valeur du métal jaune actuellement juste en dessous des 3 400 dollars l’once. En un an, le XAUt a vu son prix grimper de 40 %, selon les données de Bloomberg. Cette performance traduit une adoption renforcée par la possibilité de conjuguer la sécurité de l’or avec les attributs d’un actif crypto.

Lancé en janvier 2020, XAUt est aujourd’hui listé sur des plateformes majeures comme Bybit, Bitfinex, BingX et KuCoin. Sa récente introduction sur l’exchange crypto thaïlandais Maxbit témoigne d’une volonté d’expansion internationale. Par ailleurs, Tether a récemment déployé une version omnichaîne de XAUt sur The Open Network (TON), à travers sa plateforme de liquidité USDT0. Ce développement technique facilite l’interopérabilité du stablecoin et élargit encore sa portée.

Un contexte mondial qui dope la demande

Cette dynamique de croissance ne peut être comprise sans l’inscrire dans un contexte macroéconomique exceptionnel. Selon le World Gold Council, les banques centrales du monde entier ont accumulé plus de 1 000 tonnes d’or en 2024 — un record atteint pour la troisième année consécutive. « Ce n’est pas normal », affirme Christopher Gannatti, directeur mondial de la recherche chez WisdomTree, rappelant que « pendant des décennies, les banques centrales étaient vendeuses nettes d’or ».

Les investisseurs institutionnels ne sont pas en reste. D’après le World Gold Council, les flux vers les ETF adossés à l’or ont atteint 38 milliards de dollars sur le premier semestre 2025, soit les plus forts afflux depuis cinq ans. Ces investissements massifs ont permis d’ajouter 397,1 tonnes d’or physique aux réserves de ces fonds. Pour Peter Schiff, célèbre économiste américain, « les risques inflationnistes persistants » constituent un facteur clé de cette ruée vers l’or. L’inflation repart à la hausse aux États-Unis, en partie à cause des hausses tarifaires impulsées par le président Trump, selon la Fed.

Tether Gold, dans sa version XAUt, illustre un mouvement de fond : celui d’une hybridation croissante entre finance classique et blockchain. Face à une géopolitique incertaine, à une inflation qui menace de repartir, et à des marchés à bout de souffle, l’or retrouve ses lettres de noblesse... mais dans une version 3.0. Reste à voir si cette dynamique se généralisera à d’autres matières premières, ou si l’or conservera son statut unique dans l’univers des actifs crypto.