Les ruées vers les banques de cryptomonnaies en 2022 - causées par la faillite de plusieurs géants de l'écosystème - ont eu un impact durable sur l'industrie des cryptomonnaies. Un nouveau rapport de recherche de la Réserve fédérale de Chicago (FRBC) a identifié plusieurs facteurs et catalyseurs clés qui ont accéléré la crise crypto de l'année dernière.
Le rapport indique que les retraits effectués par les investisseurs en cryptomonnaies et les grands détenteurs de comptes sur les exchanges centralisés, y compris certains grands comptes institutionnels, ont créé une crise de liquidité qui a finalement conduit à la ruée vers les banques.
La première crise a été provoquée par l'effondrement de Terra, qui a entraîné des retraits de clients pour de nombreux prêteurs de cryptomonnaies exposés à l'écosystème Terra. Celsius et Voyager Digital ont respectivement enregistré des sorties de fonds de 20 % et 14 % de leurs clients dans les 11 jours qui ont suivi l'effondrement. Celsius avait également investi près d'un milliard de dollars dans le stablecoin algorithmique défaillant de Terra.
La deuxième crise majeure, catalysée par d'importantes sorties de fonds de la part des clients, a été provoquée par la chute de Three Arrows Capital (3AC) en juillet 2022. Celsius et Voyager Digital ont respectivement connu une nouvelle vague de sorties de fonds de 10 % et 39 %, en raison de leur exposition à la société 3AC en faillite.
3AC est devenu une source majeure de contagion dans l'industrie de la crypto, car de multiples entreprises avaient prêté des milliards d'actifs crypto au fonds spéculatif, ce qui a entraîné une crise majeure à la suite de sa faillite. Genesis Capital a accordé à 3AC des prêts d'un montant total d'environ 2,4 milliards de dollars ; BlockFi a fourni 1 milliard de dollars ; Voyager Digital a fourni 350 millions de dollars et 15 250 bitcoins, d'une valeur d'environ 328 millions de dollars en juillet 2022 ; et Celsius a fourni environ 75 millions de dollars.
La troisième crise majeure a été provoquée par l'effondrement de FTX en novembre 2022. L'exchange de cryptomonnaies a lui-même connu des sorties de fonds de plus de 37 % de la part de ses clients lorsque les informations sur son instabilité financière ont été rendues publiques. Les clients de Genesis et BlockFi ont retiré environ 21 % et 12 % de leurs investissements à la suite de la chute de FTX.
Bien que la plupart de ces plateformes de cryptomonnaies en faillite disposaient d'une importante base de clients particuliers, les retraits des clients institutionnels ont entraîné une crise majeure. Avant le 9 juin 2022, plusieurs clients institutionnels avaient donné à Celsius une contribution de financement de 1,9 à 2 milliards de dollars.
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Les propriétaires de comptes de grande taille - ceux dont les investissements totalisent plus de 500 000 dollars - ont retiré des fonds aux taux les plus rapides et proportionnellement plus rapidement que les autres titulaires de comptes. Par exemple, les titulaires de comptes avec plus d'un million de dollars d'investissements représentaient 35 % de tous les retraits chez Celsius.
Le rapport de recherche a observé que bien que les retraits importants des clients aient accéléré la crise, les sociétés de prêt de cryptomonnaies offrant des rendements élevés grâce à des investissements risqués étaient les véritables coupables. Contrairement aux banques, ces plateformes de prêt n'offraient aucune sécurité ou assurance contre de telles défaillances, et par conséquent, les clients ont paniqué pendant la baisse du marché.