Le décret du président américain Joe Biden sur les actifs numériques a donné le coup d'envoi d'une mission interagences visant à soutenir l'innovation financière tout en protégeant les consommateurs et les intérêts américains. Alors que de nombreux leaders du secteur se félicitent du ton constructif, certains détracteurs espèrent une répression. Nous ne les blâmons pas.
De nombreux projets de cryptomonnaies fonctionnent derrière de minces voiles de décentralisation. En public, ils sont vendus sur le principe qu'ils distribuent le pouvoir. Derrière les rideaux, les dirigeants tirent les ficelles. Dans le cas récent de Wonderland, un arnaqueur en série et un criminel dirigeait un trésor d'un milliard de dollars.
De nombreux projets paient secrètement des influenceurs pour faire de la publicité pour leurs tokens. Le prix augmente. Les initiés se débarrassent des tokens. Les investisseurs naïfs perdent de l'argent. Parfois, les vendeurs sont des célébrités. Et, parfois, ces célébrités révèlent le coût étonnamment bas de leur intégrité.
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Des centaines de projets souffrent de vulnérabilités techniques. Chaque semaine ou presque, des pirates informatiques exploitent des failles logicielles cachées. La troisième plus importante s'est produite début février, avec 326 millions de dollars - disparus. Et puis, fin mars, 600 millions de dollars supplémentaires - pouf.
De nombreuses cryptomonnaies sont des escroqueries flagrantes - certaines, fièrement pyramidales. Les acteurs du marché les considèrent comme des faits de la vie, avec des termes souvent utilisés pour désigner les arnaques au retrait (« rug pulls ») et les projets pyramidaux (« Ponzis »).
Pour la plupart des gens, les cryptomonnaies se ressemblent, comme les tomates collées dans le rayon 9 - mais elles sont sans goût, inutiles et plus nombreuses. Les cyniques voient le menu des cryptomonnaies comme une liste de personnes les plus recherchées par procuration. Aucun des deux groupes n'a entièrement tort.
Pourtant, un élément du menu se distingue. C'est sans doute l'une des avancées technologiques les plus importantes depuis l'Internet lui-même. Qu'on l'achète ou non, on s'en fiche. Mais nous, les trois professeurs, tenons à faire passer un message simple : le bitcoin (BTC) est spécial. Il mérite d'être étudié et discuté.
Parlons de Bitcoin
Le bitcoin est véritablement décentralisé. Des dizaines de milliers de nœuds fonctionnent dans le monde entier. L'exploitation d'un nœud est facile ; vous pourriez le faire en une heure avec un ordinateur connecté à Internet et quelques centaines de gigaoctets de stockage. En 2017, ces nœuds ont opposé leur veto à une modification controversée de Bitcoin qui aurait renforcé la centralisation du réseau en rendant plus difficile la gestion d'un nœud par des personnes ordinaires. Ce faisant, ils ont pris le pas sur une majorité de mineurs de bitcoins, d'exchanges et d'autres puissants acteurs traditionnels.
La décentralisation du bitcoin le rend équitable. Aucune fondation ne bénéficie d'une marque déposée ou ne régit sa politique monétaire. Cela contraste non seulement avec les cryptomonnaies plus centralisées, mais aussi avec la Réserve fédérale elle-même. L'année dernière, trois responsables de la Réserve fédérale ont démissionné après une série de transactions, disons, bien ciblées. Le bitcoin n'a jamais eu de fonctionnaires démissionnant en disgrâce - il n'a pas de tels fonctionnaires. Le réseau automatise ces tâches.
La décentralisation du bitcoin le rend également sûr. La plupart de l'argent est numérique et se trouve sous la coupe de tierces parties comme les banques et les processeurs de paiement. Mais d'innocents citoyens russes et canadiens nous rappellent que des tiers peuvent geler et saisir ces soldes, surtout lorsqu'ils sont soumis à la pression de l'État. La dépendance à l'égard de tiers met les fonds en danger. Les utilisateurs du bitcoin peuvent détenir leurs propres clés privées et ainsi sauvegarder et envoyer des valeurs sans l'aide de tiers. Le bitcoin ne joue pas dans la même cour que les autres cryptomonnaies. À l'ère du numérique, le niveau inégalé de décentralisation du bitcoin en fait un refuge sûr contre la mainmise des États et des entreprises.
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Et contrairement à la plupart des autres cryptomonnaies, le bitcoin n'a jamais fait l'objet d'une vente privée de tokens aux sociétés de capital-risque ou d'une offre initiale de pièces de monnaie pour enrichir les initiés. Le bitcoin est l'actif numérique le plus largement distribué. Dans un sens important, il n'a pas d'initiés - seulement des adeptes précoces.
Le principal adepte précoce, Satoshi Nakamoto, a miné environ un million de bitcoins (5 % de l'offre maximale). Les avoirs de Satoshi sont entièrement visibles, et Satoshi n'a jamais dépensé un seul centime. Avec la plupart des autres cryptomonnaies, les riches s'enrichissent, parfois de manière cachée, et ont plus de poids sur le réseau. Ce n'est pas le cas avec le bitcoin.
Alors que certains projets avancent rapidement et brisent les structures, le bitcoin avance lentement mais sûrement. Les bugs sont rares. Il est vrai que cette approche conservatrice a des inconvénients. Les mises à jour sont aussi rares que les bugs. Et le bitcoin n'a pas la flexibilité des autres plateformes. En contrepartie, les pays et les entreprises se sentent en sécurité avec des bitcoins dans leurs bilans.
Vous avez peut-être entendu parler de piratages et de vols de bitcoins. Ces cas n'impliquent pas de faiblesses dans le bitcoin lui-même. Ils illustrent plutôt les pièges du stockage non sécurisé des clés ou de la dépendance à l'égard de dépositaires tiers.
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Enfin, le bitcoin n'est pas une escroquerie. Il peut certainement être utilisé pour des escroqueries, tout comme le dollar américain ou d'autres actifs numériques. Mais le réseau Bitcoin offre un règlement final de son actif natif, tout comme le système de la Réserve fédérale offre un règlement final du dollar américain. Les gens spéculent énormément sur le prix du bitcoin. Il en est ainsi pour les premières étapes de l'innovation. Et les gens du monde entier en ont besoin, même si les Occidentaux privilégiés spéculent.
La conception du bitcoin implique des compromis, c'est certain. Son grand livre public rend la confidentialité difficile, mais pas impossible. Sa sécurité nécessite de l'énergie. Et son approvisionnement fixe engendre une volatilité des prix. Mais malgré tout cela, le bitcoin est devenu quelque chose de remarquable : un système monétaire neutre qui échappe au contrôle des autocrates. Les idéologues hésiteront à rechercher ce système monétaire parfait - mais parfaitement insaisissable. Les décideurs politiques sages et pragmatiques, en revanche, chercheront plutôt à utiliser le bitcoin pour améliorer le monde.
Voici ce que cela signifie pour les politiques publiques
Premièrement, nous ne devons pas supposer que les cryptomonnaies ont plus de points communs qu'elles n'en ont en réalité. Le bitcoin les mène toutes précisément parce que personne ne les mène. La politique doit commencer ici à partir d'un lieu de compréhension - non pas des cryptomonnaies, en général, mais du bitcoin, en particulier. Comme l'indique le décret du président Biden, les actifs numériques sont là pour rester. La catégorie générale ne va nulle part, précisément parce que le bitcoin, lui-même, ne va nulle part. Nous lui devons une attention particulière. Pas seulement le bitcoin, mais le bitcoin d'abord.
Deuxièmement, le bitcoin est d'une neutralité crédible puisque le réseau reste sans leader. Par conséquent, les États-Unis peuvent utiliser et soutenir le bitcoin sans « choisir les gagnants et les perdants ». En fait, le bitcoin a déjà gagné en tant que réseau monétaire neutre au niveau mondial. Nourrir le réseau Bitcoin, utiliser le bitcoin comme actif de réserve, ou effectuer des paiements en bitcoin serait analogue au déploiement de l'or dans le système monétaire - seulement numérique, plus portable, plus divisible, et plus facile à auditer et à vérifier.
Nous félicitons le président Biden d'avoir reconnu que les actifs numériques méritent l'attention. Nous aurons besoin de toutes les mains sur le pont - informaticiens, économistes, philosophes, juristes, politologues et autres - pour stimuler l'innovation et nourrir ce qui existe déjà.
Cet article a été rédigé conjointement par Andrew M. Bailey, Bradley Rettler et Craig Warmke.
Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations en matière d'investissement. Tout investissement et toute opération boursière comporte des risques, et les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre une décision.
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