Alors même que le marché des cryptomonnaies continue de se forger une impressionnante reprise après le marché baissier de 2022, l'industrie continue de s'attirer les foudres des régulateurs du monde entier, notamment aux États-Unis. Trois organismes de surveillance financière américains ont récemment émis des avertissements sévères aux personnes qui cherchent à investir dans des fonds de retraite offrant une exposition aux actifs numériques.
L'Office of Investor Education and Advocacy de la Securities and Exchange Commission (SEC), la North American Securities Administrators Association et la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) ont averti les investisseurs que les comptes de retraite individuels (IRA) comprenant des cryptomonnaies pourraient être considérés comme des « valeurs mobilières », sauf s'ils sont enregistrés auprès de la SEC ou s'ils disposent d'un certificat d'exemption valide.
En outre, au cours de l'année écoulée, de nombreux responsables politiques ont continué à viser les véhicules d'investissement liés aux cryptomonnaies, tels que les comptes de retraite, en invoquant la série de faillites observées l'année dernière. Par exemple, la procureure générale de New York, Letitia James, a demandé à plusieurs reprises l'interdiction de tous les plans de contribution et IRA en cryptomonnaies.
Les régulateurs sont naturellement prudents, avec un fonds de pension des enseignants canadiens, le Régime de retraite des enseignants de l'Ontario, qui a subi une perte de 95 millions de dollars sur sa participation substantielle dans l'exchange de cryptomonnaies FTX.
Cependant, certains partisans de la crypto au Sénat américain, comme la sénatrice du Wyoming Cynthia Lummis, estiment que le bitcoin (BTC) devrait faire partie des fonds de retraite 401(k).
Les fonds de retraite crypto sont-ils une bonne idée ?
Pour mieux comprendre si l'inclusion des cryptomonnaies dans les fonds de pension est une bonne idée d'investissement, Cointelegraph a contacté Ilan Sterk, PDG d'Altshuler Shaham Horizon - un fournisseur israélien de services de garde et de trading de cryptomonnaies - l'une des rares entreprises de cryptomonnaies du pays approuvées pour traiter avec les banques.
Selon M. Sterk, une exposition minimale aux actifs numériques peut convenir à des investissements à long terme axés sur la retraite. Il a ajouté : « Pour les retraités, un portefeuille d'investissement peut être réparti entre divers actifs comme les titres, les obligations, les fonds spéculatifs, les actifs numériques et le capital-investissement. La blockchain et les actifs numériques sont considérés comme un domaine relativement nouveau, mais avec une utilisation élevée et un vaste écosystème, de sorte qu'allouer une partie conservatrice à ces investissements pourrait être fructueux. »
Cela dit, il est d'accord avec les avertissements émis par la SEC et la FINRA, d'autant plus qu'ils concernent les comptes de retraite contenant les économies durement gagnées de nombreuses personnes. M. Sterk a déclaré que la crypto est un « investissement très volatil pour un compte de retraite » et que, par conséquent, les personnes qui investissent dans de telles offres doivent prendre le temps de comprendre les risques inhérents aux actifs numériques. Il a ajouté :
« Je pense que les régulateurs sont essentiels pour organiser de nouveaux domaines d'investissement tels que les actifs numériques, ainsi que pour définir des directives claires, en particulier pour les comptes de retraite, afin que les investisseurs ne se retrouvent pas sans le sou une fois arrivés à la retraite. »
En 2021, l'Autorité israélienne du marché des capitaux, des assurances et de l'épargne a publié des lignes directrices similaires pour les institutions locales - y compris les fonds de prévoyance et les fonds de pension - indiquant aux institutions que si elles décident d'investir dans le bitcoin, elles doivent détailler et expliquer leur décision à l'organisme de réglementation.
L'extrême volatilité des cryptomonnaies
Wade Wang, le fondateur et PDG de Safeheron - un fournisseur de services de conservation des actifs numériques qui a récemment intégré sa solution de sécurité multipartite de calcul multisignature avec MetaMask - a déclaré à Cointelegraph qu'il n'est « pas recommandé » que les fonds de retraite recherchant des rendements à long terme soient exposés aux cryptomonnaies, du moins dans un avenir proche. Il a ajouté :
« Investir dans des actifs numériques s'accompagne d'une grande incertitude et d'une forte volatilité. Jusqu'à présent, toutes les devises ou tokens du paysage crypto circulent au sein de leurs propres marchés individuels. La circulation entre ces différents écosystèmes, notamment les écosystèmes traditionnels comme les fonds de pension, nécessite un développement considérablement plus important. »
Wang a souligné que la crypto ne devrait pas être considérée différemment des autres formes d'investissement. À mesure que le secteur mûrit et que de nouvelles applications Web3 apparaissent, de nombreux fonds traditionnels - y compris les family offices et les fonds de pension - continueront à lorgner sur les actifs numériques.
Les membres de la génération Z veulent de la crypto dans leurs fonds de retraite
Selon une enquête menée par le gestionnaire d'actifs américain Charles Schwab au cours du quatrième trimestre 2022, près de 50 % des zoomers et des milléniaux souhaitent que la crypto fasse partie de leurs plans de retraite 401(k). Les milléniaux sont nés entre le début des années 1980 et le milieu des années 1990, tandis que les zoomers sont nés entre la fin des années 1990 et le début des années 2010.
Les analystes de Charles Schwab ont constaté que 46 % des zoomers et 45 % des milléniaux aimeraient investir dans les cryptomonnaies dans le cadre de leurs plans de retraite. En outre, l'enquête a révélé que 43 % des zoomers et 47 % des milléniaux avaient déjà placé une partie de leur épargne dans des actifs numériques en dehors de leurs plans de retraite.
Ces résultats contrastent fortement avec ceux d'une autre enquête menée par le gestionnaire d'investissement, qui a révélé que seulement 31 % des membres de la génération X et 11 % des baby-boomers (nés entre le milieu des années 1940 et la fin des années 1970) souhaitaient investir dans des monnaies numériques dans le cadre de leur plan de retraite 401(k).
Un projet de loi pour lever les obstacles
Le 15 février, le sénateur de l'Alabama Tommy Tuberville a annoncé qu'il allait réintroduire le Financial Freedom Act, pour permettre aux plans de retraite 401(k) américains d'être exposés aux cryptomonnaies. Le projet de loi, déposé pour la première fois au Sénat en mai 2022, vise à inverser une politique du Département américain du travail (DOL) dirigeant le type d'investissements autorisés dans les plans 401(k), y compris les cryptomonnaies.
Selon les mots de M. Tuberville, le projet de loi vise à empêcher le DOL de prendre des mesures d'application pour les personnes utilisant des fenêtres de courtage afin d'investir dans des actifs numériques. « Le gouvernement fédéral ne devrait pas choisir les gagnants et les perdants dans le jeu d'investissement. Mon projet de loi garantit que toute personne qui gagne un salaire a la liberté financière d'investir dans son avenir comme elle l'entend. », a ajouté M. Tubernille.
Parmi les parrains du projet de loi figurent plusieurs sénateurs pro-crypto de premier plan, dont Cynthia Lummis, Rick Scott et Mike Braun. Dans une interview datant de décembre 2022, la sénatrice Lummis a déclaré que, malgré l'effondrement récent du marché, elle est toujours tout à fait à l'aise avec l'idée que les Américains incorporent le bitcoin dans leurs fonds de pension.
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De même, le 14 février, le représentant de la Floride Byron Donalds a déclaré qu'il voulait déposer un projet de loi similaire à celui de M. Tuberville à la Chambre des représentants. Tant M. Donalds que M. Tuberville risquent de se heurter à une forte résistance de la part des membres du parti démocrate, la sénatrice Elizabeth Warren ayant exprimé à plusieurs reprises ses préoccupations quant à l'inclusion des cryptomonnaies dans les plans 401(k). Le sénateur Roger Marshall partage également une position similaire.
Que nous réserve l'avenir ?
Depuis le début de l'année 2022, le DOL a mis en garde les propriétaires de fonds de pension contre les cryptomonnaies, leur demandant de faire preuve d'une extrême prudence lorsqu'ils traitent avec des cryptomonnaies, invoquant le risque de fraude, de vol et de perte de fonds. D'autres régulateurs ont également adopté des positions similaires à travers le monde. À mesure que l'adoption des cryptomonnaies se développe, le temps nous dira comment les législateurs en viennent à considérer cette nouvelle classe d'actifs, en particulier dans une perspective d'investissement à long terme.