Les airdrops sont apparus comme un outil puissant pour la distribution de tokens, l'acquisition d'utilisateurs et la construction de communautés au fur et à mesure que l'industrie de la blockchain s'est développée. Ils offrent une occasion unique aux projets de se distinguer, d'encourager les comportements souhaités et de favoriser les relations à long terme avec leur base d'utilisateurs. Mais la question demeure : Les airdrops fonctionnent-ils ?

D'après mes recherches antérieures dans Journal of Corporate Finance, la réponse - du moins d'après les données disponibles jusqu'à présent - est "oui". Mais mes nouvelles recherches avec Kristof Lommers et Lieven Verboven soulignent que leur efficacité dépend d'une conception réfléchie, d'objectifs clairs et d'une exécution stratégique.

Au cœur d'un airdrop réussi se trouve la sélection minutieuse des critères d'éligibilité et des incitations. Ces critères peuvent être simples (comme posséder un token spécifique) ou plus complexes (comme afficher certains comportements on-chain), mais ils doivent être alignés sur les objectifs de l'airdrop. Par exemple, si l'objectif est de récompenser les utilisateurs fidèles, alors les critères d'éligibilité pourraient inclure les utilisateurs qui ont détenu un certain token pendant une période spécifique. De même, si l'objectif est de promouvoir un nouveau protocole, les critères pourraient être en interaction avec celui-ci.

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Les incitations, quant à elles, peuvent prendre diverses formes - des récompenses directes en tokens à l'accès exclusif à de nouvelles fonctionnalités ou à de nouveaux services. L'essentiel est de trouver un équilibre entre l'attrait pour les utilisateurs et la viabilité économique du projet. Par exemple, l'airdrop de Blur a intégré l'activité sur les médias sociaux dans ses critères d'éligibilité. Au lieu de se contenter de fournir des tokens aux utilisateurs existants ou aux détenteurs d'un certain token, Blur a incité les utilisateurs à partager l'airdrop sur les plateformes de médias sociaux et a encouragé le référencement au sein de leurs réseaux pour gagner des tokens supplémentaires. Cette méthode a non seulement permis d'élargir la portée de l'airdrop, mais elle a également favorisé l'émergence d'un sentiment d'appartenance à la communauté, puisque les utilisateurs ont participé activement à la diffusion de l'information sur Blur.

Le choix du moment joue également un rôle crucial. Lancer un airdrop trop tôt dans le cycle de vie d'un projet peut conduire à la distribution de tokens parmi des utilisateurs qui ne sont pas vraiment intéressés, tandis qu'un airdrop lancé tardivement peut ne pas générer le buzz souhaité. Le moment optimal coïncide souvent avec le lancement du token d'un projet, créant ainsi une distribution et une liquidité initiales. Comme l'ont souligné les recherches antérieures de Yukun Liu et Aleh Tsyvinski, la dynamique du marché joue un rôle important dans l'explication des prix des tokens.

Cependant, les airdrops ne sont pas sans poser de problèmes. L'un des risques les plus sérieux est celui des attaques Sybil, où des acteurs malveillants créent plusieurs identités pour réclamer une part disproportionnée de tokens. Pour atténuer ce risque, il faut combiner plusieurs stratégies, notamment l'établissement d'une liste blanche des utilisateurs, l'augmentation des barrières à l'entrée et la mise en œuvre de mécanismes de détection des attaques de type Sybil.

Au cours des deux dernières années en particulier, les projets ont dû tenir compte de l'environnement réglementaire. Bien que les tokens non fongibles (NFT) aient été largement exemptés de mesures strictes d'application de la réglementation par la Securities and Exchange Commission, les tokens fongibles ont été davantage dans leur ligne de mire, et la distribution de tokens couplée à une attente de profit futur pourrait augmenter le risque juridique. Compte tenu de la zone grise réglementaire autour des tokens, les projets doivent s'assurer qu'ils n'émettent pas de titres par inadvertance. Et comme la plupart des grands réseaux de blockchain sont publics, des problèmes de confidentialité peuvent survenir, révélant potentiellement des informations sensibles sur les destinataires de l'airdrop.

Alors, quelle part d'un approvisionnement en tokens devrait être allouée à un airdrop ? Il n'y a pas de réponse unique. Ce sont les objectifs et les stratégies propres à chaque projet qui doivent guider cette décision. Cependant, les recherches indiquent que les équipes allouent en moyenne 7,5 % de leur approvisionnement en tokens à des airdrops communautaires.

L'un des aspects souvent négligés des airdrops est leur capacité à exploiter la puissance des effets de réseau. En encourageant le partage, les airdrops peuvent amplifier leur impact, en attirant davantage d'utilisateurs dans l'écosystème d'un projet, et en créant un cycle de croissance et de création de valeur qui se renforce de lui-même.

Une dernière considération à garder à l'esprit est la simplicité de l'airdrop. Des critères d'éligibilité compliqués sèmeront la confusion dans l'esprit des gens, même s'ils sont conçus de manière intelligente et rationnelle. Un airdrop doit être une expérience simple et agréable pour les utilisateurs, en particulier pour ceux qui ne sont pas natifs du monde de la crypto. La collaboration avec les fournisseurs de portefeuilles peut simplifier le processus pour ces utilisateurs, rendant l'airdrop plus accessible et plus attrayant.

Le contexte de la politique monétaire constitue une bonne analogie. Lorsque la Réserve fédérale des États-Unis énonce des règles simples sur la manière dont elle va gérer l'inflation et qu'elle s'y tient, les marchés réagissent beaucoup plus positivement que lorsqu'elle s'écarte de ces règles. Il en va de même pour les airdrops : Il faut les concevoir avec soin, mais les garder simples et transparents.

Les airdrops peuvent en effet faire des merveilles lorsqu'ils sont bien conçus et exécutés. Ils offrent aux projets un moyen passionnant de se démarquer dans le paysage encombré de la blockchain, en encourageant l'engagement des utilisateurs et le développement de la communauté.

Mais leur succès n'est pas le fruit du hasard - c'est le produit d'une conception réfléchie, d'objectifs clairs et d'une exécution stratégique. D'autant plus que de nombreux airdrops potentiels se profilent à l'horizon avec Sei Network, Sui, Aptos et d'autres, la compréhension et l'exploitation du pouvoir des airdrops deviendront de plus en plus cruciales pour les projets visant à prospérer dans cet espace dynamique.

Christos Makridis est le fondateur et le PDG de Dainamic, une startup de technologie financière qui utilise l'intelligence artificielle pour améliorer les prévisions. Il est également chercheur affilié à l'université de Stanford et à l'université de Nicosie, entre autres. Il est titulaire d'un doctorat en économie, en sciences de gestion et en ingénierie de l'université de Stanford.

Cet article a été rédigé à des fins d'information générale et n'est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d'investissement. Les points de vue, pensées et opinions exprimés ici n'engagent que l'auteur et ne reflètent ni ne représentent nécessairement ceux de Cointelegraph.