Le 19 mars, la Réserve fédérale américaine a annoncé qu'elle avait conclu un programme conjoint avec plusieurs grandes banques centrales - dont la Banque centrale européenne, la Banque du Canada, la Banque d'Angleterre, la Banque du Japon et la Banque nationale suisse - afin de soutenir les flux de trésorerie en dollars américains et d'atténuer les tensions sur les marchés de financement mondiaux.

En outre, Jerome Powell, président de la Fed, a déclaré que les lignes de compensation - des accords entre deux ou plusieurs banques centrales pour maintenir un soutien crucial en matière de liquidités et atténuer les tensions sur les marchés de financement mondiaux - resteront actives au moins jusqu'à la fin du mois d'avril.

Cela pourrait amener la Réserve fédérale à ralentir ses hausses de taux, qui ont été citées comme un facteur contribuant à l'actuelle crise bancaire.

Depuis le début du mois de mars 2023, plusieurs grandes entités financières, dont Silvergate Bank, Silicon Valley Bank (SVB), Signature Bank et Credit Suisse, se sont effondrées.

Malgré ces événements, le bitcoin (BTC) s'est redressé, atteignant 28 500 dollars le 24 mars, son niveau le plus élevé depuis le krach crypto de juin 2022. Après une chute en mars, où la cryptomonnaie phare est passée sous la barre des 20 000 dollars, le bitcoin semble avoir repris son rallye de 2023.

Depuis janvier, lorsque le bitcoin s'échangeait à environ 16 500 dollars, l'actif numérique a gagné un pourcentage impressionnant de 72,73 %. Sur les quelque 4 600 jours d'existence du bitcoin en tant qu'actif négociable, les investisseurs ont connu 4 065 jours de rentabilité, ce qui remet en question le discours sur l'instabilité qui entoure l'écosystème des cryptomonnaies.

La crise bancaire expliquée

Au cours des dernières semaines, le secteur bancaire mondial a été secoué par une série d'événements qui ont provoqué une onde de choc sur les marchés financiers. En Europe, Crédit suisse s'est effondrée et a dû être « sauvée » par sa rivale UBS.

Cette évolution n'a pas surpris ceux qui ont suivi les problèmes monétaires et juridiques de Crédit Suisse, dont il a été largement fait état depuis des mois.

La Banque nationale suisse et l'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers ont accepté de soutenir Credit Suisse avec un prêt d'urgence de 50 milliards de francs (54,5 milliards de dollars) si nécessaire. UBS a accepté de racheter Credit Suisse pour 3,25 milliards de dollars, soit moins de la moitié de sa valeur de marché quelques jours auparavant, mais beaucoup plus que l'offre initiale d'un milliard de dollars, que Credit Suisse a déclinée.

Pendant ce temps, les États-Unis sont confrontés à leur propre crise bancaire de l'autre côté de l'Atlantique. Plusieurs banques, dont SVB, Signature Bank et Silvergate Bank, ont récemment fait faillite, ce qui a incité la Réserve fédérale et le gouvernement à venir en aide aux déposants. Les banques susmentionnées ont toutes été confrontées à des retraits massifs d'actifs. Ces événements se produisent généralement lorsqu'une banque perd la confiance de ses clients, ce qui entraîne des demandes de retraits massifs.

En réponse à ces développements, la Fed a utilisé le programme de financement à terme des banques (Bank Term Funding Program - BTFP) pour injecter des liquidités supplémentaires dans le système bancaire et couvrir les dépôts, les responsables politiques rassurant le public sur la sécurité du système bancaire. Bien que ces actions aient tenté de restaurer la confiance dans le système bancaire et les marchés financiers, certains analystes avertissent qu'elles pourraient n'apporter qu'une solution à court terme.

Une étude récente a montré que le système bancaire américain est très vulnérable, de nombreuses banques pouvant devenir techniquement insolvables en cas de panique bancaire. Dans l'hypothèse la plus pessimiste d'un retrait de 100 % des dépôts non assurés, les auteurs de l'étude notent que plus de 1 600 banques américaines pourraient s'effondrer du jour au lendemain. Ce qui est encore plus étonnant, c'est que les chercheurs suggèrent que même si seulement 30 % des dépôts non assurés étaient retirés, 106 banques s'effondreraient.

Les chiffres semblent être en faveur des cryptomonnaies

Le bitcoin a le vent en poupe, gagnant plus de 13 % au cours de la semaine écoulée et s'échangeant à 28 430 dollars à l'heure où nous écrivons ces lignes. Les problèmes auxquels est confronté le système bancaire traditionnel ont suscité des inquiétudes quant à la confiance dans les actifs traditionnels, alors que de plus en plus d'argent semble affluer vers le bitcoin. Selon les données de Coinglass, l'intérêt ouvert dans les contrats à terme sur le bitcoin a atteint 12 milliards de dollars au cours du week-end, un record annuel soulignant le regain d'intérêt pour la cryptomonnaie phare.

Intérêt ouvert sur les contrats à terme sur le bitcoin. Source: Coinglass

L'intérêt ouvert sur le bitcoin correspond au nombre total de positions en cours sur les contrats à terme sur le bitcoin qui n'ont pas été clôturées ou réglées. Il s'agit d'une mesure de l'activité du marché et de l'intérêt pour les échanges de contrats à terme sur le bitcoin. Lorsque l'intérêt ouvert est élevé, cela signifie que les investisseurs s'intéressent beaucoup au BTC et vice versa.

Pendant ce temps, la plupart des altcoins connaissent également une hausse de prix, la plupart des dix premières cryptomonnaies par capitalisation boursière - XRP (XRP), Cardano (ADA), ether (ETH), Solana (SOL) et Litecoin (LTC) - affichant des gains de 5 à 20 % au cours de la semaine écoulée.

Le regain d'intérêt pour les cryptomonnaies intervient dans un contexte d'inquiétudes croissantes concernant l'inflation, l'augmentation des niveaux d'endettement mondiaux et les politiques monétaires et fiscales sans précédent adoptées par les banques centrales et les gouvernements du monde entier.

Que réserve l'avenir aux cryptomonnaies ?

L'élan fiscal entourant le secteur de la crypto ne montrant aucun signe d'affaiblissement, les 30 000 dollars restent un obstacle important pour le bitcoin. Cependant, si l'actif numérique s'approchait de ce niveau ou le franchissait, de nombreux haussiers pourraient engranger des bénéfices à court terme pour eux-mêmes, ce qui pourrait entraîner un nouveau plongeon de la cryptomonnaie.

Dans une interview accordée à Barron's, Alex Thorn, responsable de la recherche au sein du groupe de gestion des actifs numériques Galaxy, a déclaré que nous pourrions assister à un moment décisif pour le bitcoin. Il estime qu'alors que le système bancaire réservé aux fractions vacille au bord du gouffre, « la résilience, la prévisibilité et la sécurité relative du bitcoin se dressent dans un relief saisissant ».

En outre, l'indice Crypto Fear & Greed a atteint son plus haut niveau de l'année, avec 66 points le 20 mars. Ces niveaux n'ont pas été atteints depuis que le bitcoin a atteint son plus haut niveau historique en novembre 2021. En date du 24 mars, l'indice est assis sur une note de 61, ce qui le place fermement dans le territoire de la cupidité.

L'indice Crypto Fear & Greed. Source : Alternative.me

L'indice Crypto Fear and Greed vise à présenter numériquement les « émotions et sentiments » actuels à l'égard du bitcoin et du marché des cryptomonnaies, le score le plus élevé étant 100. La dernière fois que l'indice a enregistré un score supérieur à 66, c'était le 16 novembre 2021, quelques jours après le record historique du bitcoin à 69 000 dollars.

Chris Bradbury, PDG de la plateforme de finance décentralisée Oasis.app et ancien chef de produit principal pour MakerDAO, a déclaré à Cointelegraph que le dernier rallye est lié aux effondrements bancaires et à la peur plus large dans le secteur bancaire américain et européen, qui a vu de vastes quantités de valeur effacées des actions bancaires. Il a ajouté :

« Il est peu probable que nous voyions un rallye soutenu directement à partir de cela ; cependant, nous avons commencé à voir l'activité on-chain reprendre depuis le début de l'année et un peu plus d'optimisme plus généralement sur les marchés. »

D'autres observateurs de l'espace crypto pensent que la récente hausse s'explique par des facteurs moins favorables à l'hypothèse selon laquelle les cryptomonnaies constituent une valeur refuge et une alternative au système financier traditionnel.

Molly White, chercheuse en cryptographie et ingénieure en logiciel, a récemment indiqué que, entre autres, le bitcoin connaît une faible liquidité et pourrait également servir de porte de sortie pour les traders nerveux à l'égard des stablecoins. Comme les voies de sortie de l'USD Coin (USDC) vers le dollar étaient limitées au début de la crise bancaire, beaucoup ont décidé de se tourner vers d'autres actifs crypto comme le bitcoin, a expliqué Mme White.

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Elle a également déclaré que des personnes influentes pourraient bénéficier d'une augmentation du prix du bitcoin. L'ancien directeur technique de Coinbase, Balaji Srinivasan, a parié 2 millions de dollars que le bitcoin atteindrait 1 million de dollars au cours des 90 prochains jours, car il pense que l'arrivée de liquidités de la Fed entraînera une « hyperinflation du dollar ».

Comme l'a fait remarquer M. White, « s'il possède déjà beaucoup de bitcoins ou s'il a des positions longues OTM [hors de la monnaie], 3 millions de dollars (en comptant les deux paris plus le million de dollars en paiements de tweet) seraient un petit prix à payer s'il pouvait faire en sorte que le BTC augmente de quelques points de pourcentage ».

Alors que nous nous dirigeons vers un avenir marqué par une incertitude financière croissante, il sera intéressant d'observer comment le marché des cryptomonnaies se fraye un chemin dans l'incertitude macroéconomique qui imprègne l'économie mondiale.