La société de notation et de recherche Weiss Ratings, basée en Floride, a lancé un avertissement sur les risques des hypothèques en cryptomonnaie dans le contexte économique actuel des États-Unis.
La société s'est particulièrement intéressée à Milo, une startup bancaire numérique de Miami qui propose des prêts hypothécaires sur 30 ans garantis par des bitcoins (BTC), des éthereums (ETH) ou des stablecoins. L'entreprise n'exige aucun acompte et ses taux d'emprunt varient entre 3,95 % et 5,95 %.
Dans le rapport du 3 mai, l'analyste Jon D. Markman de Weiss a appelé à la prudence avec de tels prêts hypothécaires, citant la mauvaise performance des actions et des cryptomonnaies cette année, une bulle immobilière aux États-Unis, la hausse des taux d'intérêt et les changements de politique à venir de la Réserve fédérale.
« Le produit semble être comme un gagnant-gagnant, en supposant que les prix de l'immobilier et de la cryptomonnaie continuent d'augmenter ... sauf qu'il y a des signes que les deux paris ne seront probablement pas gagnants à court terme. Le bitcoin est en baisse de 40 % depuis qu'il a atteint 66 000 dollars en novembre 2021. »
« Et les prix de l'immobilier américain sont maintenant confrontés à des vents contraires provenant d'un changement de politique de la Fed et de la hausse des taux hypothécaires », a-t-il ajouté.
Markman a toutefois conclu que tous les risques liés aux cryptomonnaies ne sont pas mauvais, mais qu'ils pourraient l'être dans le secteur de l'immobilier, avant d'ajouter : « Peu importe ce que font les marchés, le potentiel de réussite dans les cryptomonnaies est réel. »
De nombreux investisseurs en cryptomonnaie et en actions ont anticipé négativement les impacts potentiels sur le marché de hausses sérieuses des taux d'intérêt cette année, la Fed visant à faire reculer l'inflation.
Les deux marchés souffrant d'une performance terne en raison d'une myriade de facteurs, des analystes macroéconomiques tels qu'Alex Krueger ont audacieusement suggéré que les dernières annonces de la Fed prévues cette semaine « détermineront le sort du marché » à l'avenir.
Si l'on exclut le marché immobilier de l'équation, et si le prix des BTC ou des ETH devait plonger de manière significative au cours des prochains mois, il semble toutefois que les utilisateurs de Milo disposent d'une certaine marge de manœuvre.
Selon les termes et conditions de l'hypothèque, le prix des cryptoactifs garantis « peut baisser sans conséquence tant qu'il ne descend pas à 35 % du montant total du prêt ». Pour éviter la liquidation, les utilisateurs doivent recharger leur nantissement dans les 48 heures après avoir atteint le pourcentage minimum. Les stablecoins pourraient également être utilisés en période de volatilité des marchés.
Milo a levé 17 millions de dollars de fonds de série A en mars et prévoit de développer ses produits hypothécaires pour répondre à une demande plus importante, tout en augmentant ses effectifs.
Toutefois, Markman s'est également inquiété du fait que le « projet plus vaste de Milo consiste à regrouper des prêts immobiliers adossés à des cryptomonnaies et à les proposer sous forme d'obligations à des gestionnaires d'actifs et à des compagnies d'assurance », ce qui le rapproche du comportement qui a entraîné le krach immobilier de 2009.
« C'est une stratégie intéressante... mais compte tenu des conditions actuelles du marché, les investisseurs devraient être sceptiques, surtout en ce qui concerne les valeurs financières. Tout cela devrait vous sembler familier. Le regroupement de prêts immobiliers à risque, puis leur vente à des gestionnaires d'actifs peu méfiants, a été la recette de la grande récession de 2009. »