Le Forum économique mondial a publié un livre blanc sur la réglementation des actifs crypto, avec l'aide de son Consortium pour la gouvernance des monnaies numériques. Le besoin de réglementation est urgent et la coopération est essentielle selon le document.
Une coordination mondiale est nécessaire pour la réglementation des actifs crypto afin d'éviter l'ambiguïté, l'arbitrage réglementaire et l'application incohérente indique le document. Les auteurs ont identifié une série de défis pour la réglementation des actifs crypto, y compris la présomption de « même activité, même réglementation », affirmant :
« Les actifs crypto et leur écosystème ne s'intègrent pas toujours parfaitement dans l'approche existante de la réglementation, basée sur l'activité et centrée sur l'intermédiaire, même lorsque les activités crypto reflètent celles du secteur financier traditionnel. »
L'anonymat offert par les mélangeurs de cryptomonnaies, les portefeuilles non dépositaires et les exchanges décentralisés complique également la réglementation. Parallèlement, l'interconnexion croissante avec la finance traditionnelle augmente les risques potentiels de contagion de l'industrie des cryptomonnaies, qui était encore récemment pleine de « turbulences ».
À lire également : La blockchain figure dans le livre blanc du FEM en tant qu'outil de lutte contre le changement climatique
Le document a créé une variété de classifications des cadres réglementaires à des fins de comparaison. La réglementation fondée sur les résultats, qui se caractérise par le principe « même risque, même résultat réglementaire », et la réglementation fondée sur le risque, où le niveau d'intervention réglementaire est déterminé par le niveau de risque de l'activité, ont été prises en compte.
La réglementation agile « adopte une approche réactive et itérative, reconnaissant que l'élaboration des politiques et des réglementations n'est plus limitée aux gouvernements, mais constitue de plus en plus un effort multipartite ». Les cadres réglementaires, les orientations et les lettres de non-objection des régulateurs ont été cités comme exemples d'une approche réglementaire agile.
L'autorité suisse de surveillance des marchés financiers a été citée comme un exemple de régulateur agile. La Suisse et le Japon ont été cités comme des exemples d'autorégulation et de co-régulation.
Seuls les États-Unis sont considérés comme la patrie de la réglementation par l'application de la loi. Les auteurs ont écrit :
« Cette approche n'est pas recommandée pour élaborer un cadre, car la "réglementation par l'application" exclut toute discussion sérieuse sur ce qui devrait être réglementé et ce qui ne devrait pas l'être. »
Le document formule trois grandes recommandations à l'intention des organisations internationales, des autorités de régulation et du secteur des cryptomonnaies. Il met l'accent sur le partage et la coordination des meilleures pratiques. « Les décideurs politiques et les parties prenantes du secteur doivent collaborer entre les juridictions pour garantir la cohérence et la clarté. », écrivent les auteurs. « Comme ces nouvelles technologies partent d'une position de transparence, il est possible d'imaginer des outils réglementaires encore meilleurs pour répondre aux préoccupations transfrontalières. »