Le prix de l’or flambe, les analystes de VanEck s’emballent… et la valorisation du bitcoin (BTC) s’envole sur le papier. Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck, avance un chiffre qui donne le vertige : 644 000 $ par BTC si le bitcoin atteignait la moitié de la capitalisation de l’or. Derrière cette projection provocante, une hypothèse qui alimente les débats au sein de la cryptosphère. Opportunité d’investissement ou mirage doré ? Voici les faits, les arguments et ce qu’il faut en retenir.

VanEck aligne le bitcoin sur l’or : vers un BTC à 644 000 $?

Lundi, le marché de l’or a franchi un nouveau sommet historique, atteignant 4 000 $ l’once sur les marchés à terme. Une envolée que Matthew Sige n’a pas laissé passer. Sur X (anciennement Twitter), il a déclaré : « Nous avons toujours dit que le bitcoin devrait atteindre la moitié de la capitalisation de l’or après le prochain halving. » En prenant comme base la valeur actuelle de l’or, cela impliquerait, selon lui, « une valeur équivalente de 644 000 $ par bitcoin. »

L’idée n’est pas nouvelle : depuis plusieurs années, les analystes comparent bitcoin et or comme réserves de valeur. Mais dans le contexte actuel — inflation persistante, incertitudes géopolitiques, affaiblissement du dollar — l’or semble retrouver son statut de valeur refuge plus vite que le bitcoin. Cette disparité renforce les projections de VanEck, qui voit dans la montée de l’or une opportunité de revaloriser le bitcoin sur la base d’une équivalence théorique.

Une adoption générationnelle et des perspectives haussières controversées

Matthew Sigel souligne également un changement de paradigme dans la perception des réserves de valeur : « Les jeunes investisseurs dans les marchés émergents préfèrent de plus en plus le bitcoin à l’or », estime-t-il. Selon lui, près de la moitié de la valeur de l’or est fondée sur sa fonction de réserve de valeur, et non sur son usage industriel ou en joaillerie. Or, cette fonction serait en train de basculer en faveur du BTC auprès des jeunes générations, en particulier dans les pays en développement.

Un autre analyste, Jordi Visser, avance que les jeunes perçoivent un affaiblissement constant du système financier, ce qui pourrait accroître leur intérêt pour le bitcoin. Pourtant, tout le monde ne partage pas cet enthousiasme. Le célèbre trader Peter Brandt reconnaît que l’or pourrait grimper encore davantage avant une correction, mais prévient que les acheteurs « FOMO » risquent d’avoir besoin de « poches profondes ».

La flambée de l’or redonne du poids aux comparaisons entre ce métal millénaire et le bitcoin, mais elle ne suffit pas à garantir un avenir doré pour ce dernier. Si certains analystes comme ceux de VanEck voient dans la progression de l’or un catalyseur pour le BTC, d’autres appellent à la prudence et rappellent que la corrélation historique entre les deux actifs reste fragile. À l’aube du prochain halving de 2028, la question reste ouverte : le bitcoin saura-t-il réellement s’imposer comme la réserve de valeur du XXIe siècle ?