Alors que l'année fiscale 2021-2022 du Royaume-Uni s'est terminée le 5 avril 2022, le Trésor de Sa Majesté a annoncé qu'il ouvrait la voie au Royaume-Uni pour qu'il devienne un centre technologique mondial de cryptoactifs. Cela pourrait signifier que le Royaume-Uni, qui n'était auparavant pas particulièrement favorable à la cryptomonnaie, change de stratégie et s'essaie à rendre les investissements en cryptomonnaie plus attrayants. Mais quels sont les scénarios potentiels en jeu ?
La Financial Conduct Authority (FCA), un organisme de réglementation financière du Royaume-Uni, dans son rapport « Cryptoasset consumer research 2021 », montre qu'environ 2,3 millions de citoyens britanniques adultes détenaient des cryptomonnaies en 2021, soit une augmentation de 21 % d'une année sur l'autre. Il semble naturel qu'avec l'intérêt croissant et l'adoption massive potentielle de la cryptomonnaie, le Trésor britannique réexamine sa réglementation en matière de cryptomonnaie. Cela est particulièrement vrai si l'on considère que de plus en plus d'investissements privés au Royaume-Uni sont situés dans des cryptoactifs : sur les 17,3 millions d'adultes qui possèdent une sorte de produit d'investissement, 2,3 millions sont investis en cryptomonnaie (selon l'enquête « Financial Lives » de la FCA).
Qu'a dit le Trésor public ?
Le Trésor a fait une annonce très détaillée mais, en résumé, il a déclaré que 1) les monnaies stables seront réglementées et reconnues comme une forme de paiement ; 2) une législation sera adoptée pour une infrastructure de marché financier afin d'aider les entreprises à innover ; 3) le secrétaire d'État à l'économie établira un groupe de travail sur la cryptomonnaie avec des figures clés de l'autorité de régulation pour conseiller le gouvernement ; 4) il y aura une révision de la législation fiscale britannique sur la cryptomonnaie afin d'encourager le développement du marché de la cryptomonnaie (en particulier, une révision de la taxation des prêts DeFi) ; 5) la Monnaie Royale a été chargée d'élaborer un NFT cet eté 6) il y aura une exploration proactive de la technologie des registres distribués pour les marchés financiers britanniques ; 7) la FCA organisera un événement « CryptoSprint » de deux jours en mai afin d'obtenir davantage d'informations et de points de vue des principaux acteurs du secteur.
On ne sait pas encore exactement comment ces mesures peuvent affecter les investisseurs, les exchanges de cryptomonnaie et les autres entreprises de cryptomonnaie. Mais laissez-moi vous présenter quelques-unes de mes prédictions et spéculations...
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Le bon
Les Stablecoins : L'annonce que les stablecoins pourraient être reconnus comme une forme de paiement est une nouvelle extraordinaire. Pour que les stablecoins puissent fonctionner comme moyen de paiement, il faudrait qu'ils soient considérés comme une monnaie légale. Bien qu'ils soient liés à la monnaie fiduciaire, les stablecoins restent un actif. Il est donc logique que les stablecoins doivent faire l'objet d'une sorte de reclassification. Une fois que les stablecoins ne seront plus soumis à l'impôt sur les plus-values, dépenser de la cryptomonnaie pourrait devenir beaucoup plus répandu et nous pourrions voir l'adoption de la cryptomonnaie comme moyen de paiement dans les industries traditionnelles. Il s'agit là d'un changement de donne notable.
La fiscalité de DeFi : Au début de l'année, l'agence fiscale du Royaume-Uni, (Her Majesty's Revenue and Customs, ou HMRC), a publié des directives sur le traitement fiscal de divers investissements de type DeFi. Dire qu'il a été mal reçu serait un euphémisme. Parmi de nombreuses autres lois fiscales sévères, les prêts DeFi seraient pour la plupart traités comme des cessions et des bénéfices soumis à l'impôt sur les plus-values, tant pour les prêteurs que pour les emprunteurs. L'annonce de la révision de la fiscalité des cryptomonnaies en général est une excellente nouvelle - mais comme les prêts DeFi ont été spécifiquement mentionnés, les investisseurs peuvent espérer que le HMRC pourrait changer sa position onéreuse dans ce domaine précis.
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Les investisseurs étrangers : Il y a aussi quelques bonnes nouvelles potentielles pour les investisseurs étrangers. Si l'exemption de gestionnaire d'investissement, qui permet aux investisseurs non résidents du Royaume-Uni de nommer des gestionnaires d'investissement basés au Royaume-Uni sans créer un risque d'imposition au Royaume-Uni, est étendue aux cryptoactifs, cela pourrait encourager une vague d'investissements dans le marché britannique de la cryptomonnaie, une aubaine bienvenue pour l'après-Brexit.
FCA : Pour l'ensemble du secteur, l'événement CryptoSprint de la FCA et le groupe d'engagement sur la cryptomonnaie pourraient être une excellente nouvelle. Dans le cadre de la réglementation actuelle de la FCA pour les opérations de cryptomonnaie, de nombreuses entreprises n'ont pas respecté les normes anti-blanchiment requises. Une approche plus cohérente pour créer une réglementation à tous les niveaux pourrait encourager de nombreux échanges de cryptomonnaie à ramener le soutien du Royaume-Uni.
Le mauvais
Si vous êtes un peu plus sceptique lorsqu'il s'agit de comparer ce que le gouvernement dit et ce qu'il fait réellement, voici l'autre côté de la médaille.
Retournement de la taxe DeFi : La révision de la fiscalité des cryptomonnaies pourrait n'être qu'un moyen supplémentaire de trouver d'autres façons de taxer les petits investisseurs. Le HMRC a publié ses orientations sur la DeFi en février, qui stipulent que la taxe doit être payée sur les transferts vers et depuis les pools de liquidité, les prêts DeFi, et même les garanties de prêt. Compte tenu du caractère récent de ces directives, il est difficile de dire si le HMRC est tout à fait prêt à contribuer à une politique fiscale DeFi mieux adaptée.
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Plus de réglementation : Le fait que les cryptomonnaies soient sous les feux de la rampe pourrait conduire à une réglementation accrue. Même si les principales parties prenantes de l'industrie émettent des avis, le gouvernement n'est pas obligé de les prendre en compte lorsqu'il établit de nouvelles réglementations. Nous pouvons tous espérer une approche plus cohérente de la réglementation des cryptomonnaies qui profite aux investisseurs en permettant un plus grand choix et une meilleure protection des consommateurs ; mais que cela se concrétise ou non est une toute autre question.
Le vilain
Britcoin ? L'annonce ne mentionne pas de stablecoins spécifiques. Les gouvernements du monde entier s'intéressant de plus en plus au développement des monnaies numériques des banques centrales, cette annonce pourrait potentiellement ne faire référence qu'à un « Britcoin » approuvé par le gouvernement et avoir très peu d'impact sur le marché de la cryptomonnaie au sens large. Si les CBDC peuvent ressembler à des cryptomonnaies, elles n'en sont pas. Les différences sont nombreuses, mais il est important de noter que la cryptomonnaie est imposée comme un actif. Les CBDC ne sont qu'une monnaie fiduciaire numérique, potentiellement basée sur la blockchain.
L'annonce de la commission NFT de la Royal Mint, vaguement présentée comme « un emblème de l'approche prospective que nous sommes déterminés à adopter », renforce l'idée que le gouvernement de Boris Johnson ne cherche pas tant à encourager la croissance du marché des cryptomonnaies au sens large qu'à encaisser et à faire décoller le « Britcoin ». Il ne s'agit là que de spéculations, bien sûr.
Un coup de communication ?
Brexit, COVID-19, Ukraine, et le coût de la vie. Le numéro 10 de Downing Street a besoin d'une victoire, et faire du stop sur le wagon de la cryptomonnaie pourrait être une voie à privilégier. Pourtant, les amateurs de cryptomonnaie peuvent convenir que le Royaume-Uni n'a pas été particulièrement favorable à la cryptomonnaie jusqu'à présent. Ce nouvel intérêt se maintiendra-t-il, et les gros titres positifs donneront-ils des résultats positifs ?
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