Le stablecoin Tether (USDT) a atteint un nouveau record de capitalisation boursière (ATH) de plus de 83 milliards de dollars et continue de dominer le marché.

Ce nouvel ATH intervient alors que d'autres émetteurs de stablecoins luttent pour rester à flot en raison de problèmes réglementaires. La même chose a été soulignée par le PDG de l'exchange de cryptomonnaie Binance, Changpeng "CZ" Zhao.

Graphique de la capitalisation boursière de l'USDT. Source : CoinMarketCap

Dans un tweet, CZ a attiré l'attention sur le Binance USD (BUSD), le stablecoin de Binance émis par Paxos. Le PDG de Binance a déclaré que le BUSD, un stablecoin entièrement réglementé, a été « plafonné » par le Département des services financiers de New York (NYDFS) à 23 milliards de dollars et se situe actuellement à une capitalisation boursière de 5 milliards de dollars, et que depuis lors, l'USDT a connu une croissance énorme.

Le BUSD, un stablecoin entièrement réglementé, a été plafonné (pas de nouvelle émission) par le NYDFS à 23 milliards de dollars. Sa capitalisation boursière est aujourd'hui de 5 milliards de dollars. Depuis, l'USDT a connu une croissance phénoménale. https://t.co/KqBkDK71WS - CZ Binance (@cz_binance) 1er juin 2023

En février, le NYDFS a ordonné à Paxos d'arrêter toute nouvelle émission de BUSD, citant des violations des lois sur les titres.

À l'heure où l'USDT a atteint une capitalisation boursière record, ses concurrents, tels que l'USD Coin (USDC) émis par Circle et le BUSD, luttent pour conserver leur part de marché. Deuxième stablecoin le plus important, l'USDC a une capitalisation boursière de 28,8 milliards de dollars, soit une différence de plus de 50 milliards de dollars par rapport à l'USDT. À titre de comparaison, il fut un temps où la domination du marché par l'USDC se rapprochait de celle de l'USDT, sa capitalisation boursière atteignant un ATH de 55,8 milliards de dollars en juin 2022.

Graphique de l'historique de la capitalisation boursière de l'USDC. Source : CoinMarketCap

Le marché baissier prolongé de 2022 a fait des ravages sur les deux stablecoins, avec des baisses de leurs capitalisations boursières après les sommets de juin 2022. Toutefois, l'USDT a réussi à rebondir en dominant davantage le marché, tandis que la capitalisation boursière de l'USDC a été réduite de près de moitié.

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La raison principale du déclin de la part de marché des autres stablecoins peut être attribuée à la surveillance réglementaire exercée par les régulateurs américains et à la crise bancaire aux États-Unis. À la suite de l'interdiction d'émettre de nouveaux BUSD pour cause de violation des règles concernant les titres, sa capitalisation boursière a chuté rapidement, car les utilisateurs ont commencé à convertir leurs BUSD en d'autres stablecoins.

De même, pour l'USDC, la crise majeure est venue de l'effondrement de Silicon Valley Bank, où l'émetteur de stablecoins détenait environ 3,3 milliards de dollars de réserves. Cela a provoqué une panique sur le marché et un décrochage par rapport au dollar américain. Bien que l'USDC ait retrouvé sa parité dès le lendemain, la capitalisation boursière s'en est trouvée fortement affectée, de nombreux utilisateurs convertissant leur USDC en d'autres stablecoins par crainte d'un effondrement total.