Alors que le bitcoin (BTC) franchit de nouveaux sommets historiques, certains acteurs institutionnels n'hésitent pas à en rajouter une couche. Et parmi eux, Strategy continue de faire figure de mastodonte. La société vient en effet de réaliser une nouvelle acquisition majeure de 4 225 BTC pour 472,5 millions de dollars. Retour sur les faits marquants de cette opération, puis sur les mouvements périphériques révélateurs d’une stratégie globale plus complexe.
Une acquisition massive de bitcoin en pleine euphorie haussière
Strategy, société fondée par Michael Saylor, a annoncé dans un document transmis à la SEC avoir acquis 4 225 BTC pour 472,5 millions de dollars, soit un prix moyen de 111 827 $ par bitcoin. Cette opération, réalisée la semaine dernière, intervient alors que le cours du BTC est passé de 108 000 $ à 118 000 $, selon les données de CoinGecko. Ce nouvel achat porte le total de leurs réserves à 601 550 BTC, pour un investissement cumulé d’environ 42,87 milliards de dollars, à un prix d’achat moyen de 71 268 $ par unité.
Il s’agit de la première opération officielle de Strategy en juillet, après une courte pause en début de mois. Une pause qui avait coïncidé avec l’annonce d’une levée de fonds via une vente d’actions de 4,2 milliards de dollars, ainsi qu’avec la publication de 14 milliards de dollars de gains latents pour le second trimestre 2025. Ce mouvement n’est pas inédit : un arrêt similaire avait été observé début avril, probablement en lien avec les annonces de résultats financiers du premier trimestre. Sur l’année 2025, Strategy a désormais acquis 88 062 bitcoins, contre 140 538 BTC sur l’ensemble de l’année 2024.
Ventes d’actions et signaux contradictoires chez Strategy
Quelques jours avant l’annonce de cette acquisition spectaculaire, trois documents déposés auprès de la SEC révélaient la vente de 62 500 actions MSTR (Common A) par Wei-Ming Shao, vice-président exécutif de Strategy. Bien que cette vente ne constitue pas une preuve de désengagement par rapport au bitcoin, elles soulèvent des interrogations sur les motivations internes au sein même de la direction de Strategy.
Parallèlement, le discours de Michael Saylor sur les réseaux sociaux est resté résolument haussier. En réaction à un post de Laura Shin (Unchained) annonçant que le BTC avait franchi les 119 000 $, Saylor a répondu : « Il est en hausse constante, Laura ». Une phrase qu’il avait déjà prononcée en 2021, affirmant que le bitcoin était « un actif techniquement supérieur à tout ce qu'on peut acheter : dollar, euro, indices, or, argent...»
En renforçant massivement leur exposition à des niveaux record, Strategy augmente aussi son levier sur les marchés. Si le cours du bitcoin devait se retourner brutalement, les implications financières pourraient être considérables. D’un autre côté, si la trajectoire haussière se poursuit, cette prise de risque pourrait se révéler spectaculaire en rendement. Les prochains mois pourraient donc s'avérer décisifs pour jauger la pertinence et la cohérence de cette stratégie à haute intensité.