Une armée de petits investisseurs en bitcoins (BTC) se bat depuis des mois avec leurs homologues plus importants pour maintenir le prix au-dessus de 18 000 $.
L'accumulation de bitcoins est forte chez les petits investisseurs
On constate une certaine divergence on-chain entre les baleines (entités détenant plus de 1 000 BTC) et les poissons (entités détenant des quantités relativement plus faibles de BTC), alors que le bitcoin continue de fluctuer dans la zone des 18 000 à 20 000 dollars.
Les poissons du bitcoin ont accumulé des BTC pendant la tendance latérale de l'actif. Par exemple, l'offre nette de bitcoins détenue par les adresses ayant un solde de 100 à 1 000 BTC est passée de 3,71 millions en juin à 3,77 millions en octobre, selon les données fournies par Glassnode.
De même, l'offre de bitcoins détenus par des adresses ayant un solde de 10 à 100 BTC a également augmenté, passant de 3 millions à 3,15 millions au cours de la même période. La tendance est similaire pour les entités détenant des sommes comprises entre 0,001 et 10 BTC.
Parallèlement, la même période d'évolution latérale du cours du bitcoin a coïncidé avec une baisse de l'offre de bitcoins détenus par les baleines. L'offre de bitcoins détenue par la cohorte des entités détenant entre 1 000 et 10 000 BTC est par exemple passée de 3,82 millions à 3,69 millions depuis juin.
De plus, la cohorte des entités ayant un solde de 10 000 à 100 000 BTC a diminué ses avoirs en bitcoins de 1,98 million à 1,92 million dans le même laps de temps.
Une interprétation élémentaire des données on-chain mentionnées ci-dessus est que les poissons sont plus confiants que les baleines quant à un potentiel fond du prix du bitcoin près de 18 000 $.
Mais si ces petits investisseurs ont pu absorber une pression de vente massive créée par des investisseurs plus importants, le risque de baisse est historiquement plus important avec un effectif de baleines en baisse, comme le montre le graphique ci-dessous.
Il est intéressant de noter que l'une des rares exceptions est le moment où le bitcoin a atteint son prix record de 69 000 $ alors que le nombre de baleines est resté relativement stable. Cela peut suggérer que les baleines ont moins d'influence sur le marché par rapport aux années précédentes, d'autant plus que le solde des exchanges continue d'atteindre des planchers pluriannuels.
La corrélation entre le BTC et l'or augmente
Les baleines continuent de s'accumuler alors que des rapports indiquent que les investisseurs considèrent à nouveau le bitcoin comme un actif refuge.
Par exemple, Alkesh Shah et Andrew Moss, stratèges numériques à la Bank of America, ont cité l'affaiblissement de la corrélation du bitcoin avec les indices boursiers américains et le renforcement de la correspondance avec les mouvements du prix de l'or comme un signe que la cryptomonnaie cherche à être à la hauteur de son récit d'« or numérique » à l'avenir.
Plus précisément, la corrélation à 40 jours du bitcoin avec les marchés plus risqués, tels que le Nasdaq Composite et le S&P 500, s'est stabilisée à près de 0,69 et 0,75, respectivement, ce qui est inférieur à leurs niveaux records d'il y a un mois. En revanche, sa corrélation avec l'or a bondi de zéro en août à 0,67 en octobre.
« Une corrélation positive en décélération avec le SPX/QQQ et une corrélation en hausse rapide avec le XAU indiquent que les investisseurs peuvent considérer le bitcoin comme une valeur refuge relative alors que l'incertitude macroéconomique persiste et qu'un fond de marché reste à voir. », ont-ils écrit.
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Cependant, d'autres s'attendent à ce que le prix du bitcoin finisse par passer sous le niveau de soutien de 18 000 $. Parmi eux, citons l'analyste de marché indépendant Filbfilb, qui estime que le cours du bitcoin pourrait descendre jusqu'à 10 000 dollars, compte tenu de sa forte corrélation avec les actifs à risque et les vents macroéconomiques contraires.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph.com. Chaque investissement et chaque transaction comportent des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.