La course effrénée au financement des sociétés crypto pourrait bien se transformer en descente aux enfers. Une nouvelle alerte lancée par la plateforme d’analytique CryptoQuant vient jeter un froid sur les entreprises crypto cotées qui ont massivement eu recours aux deals PIPE (Private Investment in Public Equity). Alors que la fin des périodes de blocage approche pour plusieurs d’entre elles, un effondrement boursier de grande ampleur pourrait bien se profiler.

PIPE : le financement rapide qui déclenche une spirale baissière

CryptoQuant alerte sur un phénomène inquiétant : plusieurs entreprises crypto ayant levé des fonds via des deals PIPE voient leur action chuter brutalement à l’approche de la fin des périodes de verrouillage. Ces accords permettent à des investisseurs privés d’acquérir des actions à un prix inférieur à celui du marché, créant un risque de revente massive une fois la période d’interdiction de vente expirée. « Le PIPE augmente le nombre d’actions en circulation, diluant les actionnaires existants », souligne CryptoQuant, qui note également que cette situation pèse sur le prix de l’action.

L’exemple de Kindly MD (NAKA), une entreprise de santé reconvertie en trésorerie Bitcoin, est particulièrement frappant. Après l’annonce de son PIPE, son action est passée de 1,80 $ à près de 35 $ en mai… avant de s’effondrer de 97 % à 1,16 $, frôlant son prix PIPE de 1,12 $. « Les actions ont gravité vers leur niveau d’émission PIPE », explique le rapport. D’autres sociétés exposées à la cryptomontrent des signes similaires de déclin, avec des valorisations boursières tirées vers le bas par l’anticipation des ventes post- verrouillage.

Un effet domino en cours : d'autres trésoreries crypto menacées

Selon CryptoQuant, plusieurs autres sociétés crypto ayant levé via des PIPE se dirigent vers le même scénario catastrophe. C’est notamment le cas de Strive Inc. (ASST), dont l’action est tombée à 2,75 $, soit une chute de 78 % depuis son pic de mai. CryptoQuant prévient que le prix PIPE de cette entreprise est fixé à 1,35 $, ce qui implique encore un potentiel de baisse de 55 %, alors que les investisseurs seront autorisés à vendre dès le mois prochain.

Autre exemple cité : Cantor Equity Partners (CEP), en cours de fusion avec Twenty One Capital, a fixé son PIPE à 10 $. Bien que son action ait déjà chuté de près de 70 %, elle pourrait encore baisser de 50 % supplémentaires par rapport à son niveau actuel, estimé sous les 20 $. CryptoQuant insiste sur une constante : « sans rallye prolongé du bitcoin, la plupart de ces actions continueront à tendre vers, voire sous, leur prix PIPE. »

Cette dynamique met en lumière un paradoxe toxique pour les trésoreries crypto : la stratégie de financement adoptée pour traverser un marché difficile pourrait bien précipiter leur chute en Bourse. À moins d’un retournement rapide du marché, et en particulier d’un rebond solide du bitcoin, le secteur pourrait faire face à une vague de reventes brutales, avec des effets en cascade sur la valorisation des entreprises cotées. Le spectre d’un nouveau choc boursier plane sur les marchés crypto.