Alors que les stablecoins s’imposent progressivement comme un pilier de la finance numérique, un rapport de Coinbase anticipe une croissance fulgurante du marché à court terme. Avec une capitalisation potentielle de 1,2 trillion de dollars d’ici 2028, ces actifs numériques pourraient bouleverser aussi bien les marchés obligataires que les politiques monétaires. Voici les éléments à retenir de cette projection ambitieuse.

Un marché en pleine expansion aux effets macroéconomiques inattendus

Le rapport publié par Coinbase table sur une croissance du marché des stablecoins adossés au dollar, atteignant 1 200 milliards $ d’ici trois ans, contre 270 milliards $ actuellement. Ce bond serait largement alimenté par l’intégration progressive des stablecoins dans les systèmes de paiement et les produits financiers réglementés.

Cette dynamique implique une demande structurelle massive de bons du Trésor américain, évaluée à 5,3 milliards $ par semaine. Une telle pression pourrait induire une baisse des rendements à court terme, entre 2 et 4,5 points de base, modifiant potentiellement les équilibres traditionnels du marché obligataire. Ce phénomène illustre le lien croissant entre cryptoéconomie et finance publique.

Coinbase met également en lumière un risque de liquidité en cas de retrait massif des stablecoins du marché. Dans un scénario extrême, 3,5 milliards $ pourraient être retirés en moins d’une semaine, contraignant les émetteurs à liquider rapidement leurs positions sur les marchés obligataires. Une telle situation pourrait provoquer des tensions de court terme, notamment sur les bons du Trésor à maturité courte.

Le rôle central du GENIUS Act et les ambitions internationales

Pour encadrer cette montée en puissance, le GENIUS Act, adopté en 2025 et prévu pour entrer en vigueur en janvier 2027, introduit une régulation stricte des émetteurs de stablecoins. Il impose des réserves équivalentes à 100 % des dépôts, des audits indépendants et des mécanismes de protection en cas de faillite. Ce cadre réglementaire vise à garantir la stabilité financière tout en favorisant l’innovation.

Coinbase estime que cette régulation pourrait apaiser les inquiétudes liées aux paniques bancaires numériques et stimuler l’adoption institutionnelle. Ce processus s’inscrit dans une transformation plus large du paysage monétaire mondial.

À l’échelle internationale, la Corée du Sud prépare une loi globale sur les stablecoins, attendue pour octobre, tandis que la Chine envisage d’autoriser des stablecoins adossés au yuan dans des zones spéciales comme Hong Kong. Ces dynamiques traduisent une volonté des États d’intégrer les stablecoins dans leur stratégie de souveraineté monétaire, tout en gardant la main sur les infrastructures financières.

Les prévisions de Coinbase ne se limitent pas à des chiffres. Elles traduisent l’émergence d’une finance hybride, à la croisée des mondes traditionnels et décentralisés. En structurant ce marché, les régulateurs permettent aux stablecoins de jouer un rôle d’interface entre innovation technologique, sécurité institutionnelle et politique monétaire. Ce glissement pourrait inaugurer une ère où la monnaie numérique stable devient un pilier de la nouvelle architecture financière mondiale.