Selon Michael Sonnenshein, PDG de Grayscale Investment, la plupart des fonds négociés en bourse (ETF) sur le prix au comptant du bitcoin (BTC) approuvés par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis ne survivront pas.

Dans une interview accordée le 18 janvier à CNBC lors du Forum économique mondial de Davos, en Suisse, M. Sonnenshein a prédit que la majorité des 11 ETF Bitcoin au comptant approuvés échoueront probablement.

La SEC américaine a officiellement approuvé 11 ETF Bitcoin au comptant le 10 janvier, et 10 d'entre eux ont commencé à être négociés le lendemain. De nombreux émetteurs d'ETF ont activement réduit leurs frais de négociation afin d'être plus compétitifs par rapport aux autres promoteurs d'ETF, la plupart des ETF approuvés fixant des frais entre 0,2 % et 0,4 %. Plusieurs fournisseurs d'ETF Bitcoin au comptant ont également proposé des exonérations temporaires de frais.

En revanche, Grayscale, le plus grand détenteur de bitcoins parmi les émetteurs d'ETF Bitcoin au comptant, facture jusqu'à 1,5 % sans aucune dérogation.

M. Sonnenshein a défendu les frais de Grayscale pour son produit, qui sont les plus élevés du marché, en déclarant que seuls deux ou trois ETF Bitcoin au comptant sont là pour durer, et que les autres seront retirés du marché :

 « Je pense que de notre point de vue, cela peut parfois remettre en question leur engagement à long terme envers la classe d'actifs [...] Je ne pense pas que le marché aura en fin de compte ces 11 produits au comptant que nous avons. »

Les remarques de M. Sonnenshein sont intervenues au cinquième jour de négociation des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis. Depuis le lancement de la négociation, Grayscale est devenu le seul émetteur à se débarrasser agressivement de bitcoin, délestant jusqu'à 37 947 BTC au 18 janvier. En revanche, les neuf autres émetteurs ont ajouté au moins 40 000 BTC à leurs produits depuis le début de la négociation.

Mati Greenspan, fondateur de Quantum Economics, n'exclut pas la possibilité que la plupart des émetteurs d'ETF échouent à long terme, car la plupart des investisseurs préféreront conserver leurs actifs ou opter pour la conservation autonome.

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« Pour l'instant, avoir des ETF au comptant est un bon moyen pour certains gestionnaires de portefeuille d'obtenir une exposition qui ne serait pas possible autrement. », a déclaré Greenspan à Cointelegraph, ajoutant :

« Mais il est ridicule d'en avoir 11. Il faudra une consolidation, et ils le savent tous, c'est pourquoi les frais sont au plus bas. »

Certains dirigeants d'émetteurs d'ETF Bitcoin au comptant pensent qu'il n'y a pas de conflit entre la conservation autonome et les ETF Bitcoin au comptant. « La conservation par soi-même et un ETF ne s'excluent pas mutuellement. », a déclaré Cathie Wood, PDG d'ARK Invest, lors d'un space sur X (anciennement Twitter) le 10 janvier. Elle a également souligné que l'ETF Bitcoin d'ARK - qui facture des frais de 0,21 % - n'a pas pour objectif de maximiser les profits.

« Nous considérons le bitcoin comme un bien public. Et l'un des moyens d'y parvenir est ce produit à frais réduits. Nous avons d'autres stratégies de gestion active qui nous permettent d'être plus rentables. Ce n'est pas notre objectif ici. », a déclaré M. Wood.