Principale détentrice de bitcoin (BTC) parmi les sociétés cotées en bourse, MicroStrategy (MSTR) ne figure toujours pas dans le S&P 500. La société d’informatique décisionnelle ne remplit pas l’une des conditions nécessaires à cet effet. Les analystes de Benchmark estiment que ce sera le cas une fois qu’elle aura adopté les nouvelles règles comptables lui permettant d’évaluer ses avoirs en BTC dans ses résultats.
MicroStrategy pourrait intégrer le S&P 500 grâce aux règles comptables prenant en compte le bitcoin
En décembre dernier, le Financial Accounting Standards Board (FASB) a publié de nouvelles orientations à l’endroit des entreprises détenant des actifs crypto comme le bitcoin. Celles-ci leur permettent notamment d’évaluer ces actifs à leur juste valeur et d'enregistrer les variations qui en résultent dans leur bilan périodique. L’adoption anticipée de ces nouvelles règles, qui entreront en vigueur en le 1er janvier 2025, a d’ailleurs été autorisée par le FASB. Les analystes de Benchmark encouragent aujourd’hui MicroStrategy à suivre cette voie.
En effet, une telle manœuvre lui permettrait d’afficher des résultats positifs au cours du trimestre écoulé, seul critère qui lui manquerait pour figurer dans le S&P 500. Au stade actuel, les analystes estiment que MicroStrategy affichera une perte par action de 0,55 $ au premier trimestre 2024. Ces derniers assurent que l’adoption anticipée de la nouvelle norme lui fera gagner de plus de 300 dollars par action pour le trimestre. Dès lors, le bitcoin permettra à MicroStrategy d’intégrer l'indice boursier le plus important des États-Unis.
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Un impact fiscal incertain
Analyste de Benchmark, Mark Palmer a signalé que ces règles auraient permis à MicroStrategy d’augmenter de 3,1 milliards de dollars le solde de ses bénéfices non distribués au début de 2024. Au lieu de cela, la société a enregistré des pertes au cours de 10 des 14 derniers trimestres malgré ses achats continus de bitcoins depuis aout 2020.
Toutefois, MicroStrategy continue de présenter ses résultats trimestriels selon la règle FASB ASC 350 existante. S’il est vrai que la nouvelle directive ASU 2023-08 lui permet de tirer profit des bénéfices issus de ses bitcoins, l’impact fiscal qui en découle reste incertain. Cela pourrait expliquer en partie pourquoi MicroStrategy s’en tient toujours aux anciennes règles comptables.
L'éventuelle inclusion de MicroStrategy dans le S&P 500 grâce au bitcoin illustre l'impact croissant de la crypto sur la finance traditionnelle. Cependant, les questions fiscales en suspens soulignent l'importance d'une gestion prudente de cette transition pour assurer le succès à long terme de l'entreprise. En attendant, il n’est pas exclu que la valeur des actions de MicroStrategy puisse exploser grâce au halving.