La semaine dernière, 55 000 parcelles de « terres virtuelles » ont été vendues sur la blockchain Ethereum pour plus de 300 millions de dollars, soit la plus grande vente de token non fongible (NFT) jamais réalisée. Cela ne s’est pas fait sans controverse. 

En échange d’une somme de près de 6 000 dollars, chaque acheteur pouvait recevoir un NFT Otherdeed, qui authentifiait sa propriété sur une parcelle numérique dans le nouvel environnement de jeu Otherside du développeur Yuga Labs.

Que pouvez-vous faire avec une parcelle de terre virtuelle ? Eh bien, vous pouvez, entre autres choses, y développer vos propres jeux en ligne ou construire une galerie d’art numérique. En outre, vous pouvez vous attendre à un trafic en ligne important, car le « monde » Otherside est une extension du populaire projet NFT Bored Ape Yacht Club (BAYC) de Yuga.

La vente a commencé à 21 h (Heure de l’Est) le 30 avril, et les NFT ont été vendus en trois heures environ. Pendant ce temps, les frais de gaz sur la blockchain Ethereum ont grimpé en flèche - les clients impatients ayant eu parfois besoin de dépenser des milliers de dollars pour effectuer une seule transaction. C’est au-dessus et au-delà du coût de la parcelle de terrain. Non seulement des centaines d’investisseurs n’ont pas réussi à obtenir un token Otherdeed, mais ils ont également perdu leurs frais de gaz en ether (ETH). La blockchain Ethereum s’est même éteinte pendant un certain temps.

Certains ont accusé Yuga Labs de favoritisme dans le processus, en disant, par exemple, qu’il avait gardé tous les bons « terrains » pour lui-même ou pour ceux qui étaient déjà propriétaires de NFTs du Bored Ape Yacht Club.

D’autres se sont demandé ce que tout cela signifiait pour les jeux et les NFT. S’il fallait débourser 6 000 dollars pour une parcelle, et jusqu’à 6 000 dollars de frais de gaz pour jouer, tout cela devenait-il un terrain de jeu réservé aux très riches ?

La vente a également soulevé des questions sur l’évolutivité d’Ethereum, encore une fois, et sur la possibilité pour les projets basés sur cette blockchain d’être manipulés et de s’autodéterminer.

Le Métavers brille de mille feux

Pourtant, même si la vente de Yuga Labs ne s’est pas déroulée sans heurts, ne devrait-elle pas être célébrée comme une sorte d’étape importante dans le monde de la cryptomonnaie/blockchain, en particulier à un moment où le prix du Bitcoin (BTC), de l’ether et d’autres cryptomonnaies est stable ou en baisse ? 

Prenez un rapport publié la semaine dernière par Kraken Intelligence qui a renforcé l’idée que le Métavers, une communauté de « mondes » en ligne dont beaucoup sont consacrés aux jeux de rôle - est désormais l’une des étoiles les plus brillantes de la galaxie de la cryptomonnaie. Kraken note que, sur la période des 12 derniers mois, le secteur des Métavers a enregistré un rendement annuel de +389 % contre -34 % pour le Bitcoin, +3 % pour l’ether, -10 % pour les réseaux de niveau 1 et -71 % pour les projets de finance décentralisée (DeFi).

Le secteur des Métavers comprend des actifs comme Decentraland (MANA), The Sandbox (SAND), Axie Infinity (AXS), ainsi que des projets comme Apecoin (APE) de Yuga Lab. Dans des « communautés » en ligne comme Sandbox, un jeu de type « play-to-earn » (P2E) basé sur Ethereum, les joueurs peuvent construire un monde virtuel, y compris l’achat de terrains numériques dont la propriété est garantie par un token non fongible de la norme ERC-721. Le SAND fongible, un token standard ETH-20, est utilisé non seulement pour acheter des terrains, des équipements et personnaliser les personnages avatars, mais permet également aux détenteurs de participer aux décisions de gouvernance de The Sandbox.

Pour aider à expliquer pourquoi le Métavers semblait prospérer alors que d’autres secteurs évoluaient latéralement, Thomas Perfumo, responsable de la stratégie chez Kraken, a déclaré à Cointelegraph que « le métavers est encore un thème relativement frais dans l’industrie de la cryptomonnaie ». « Lorsque Facebook s’est rebaptisé Meta courant 2021, nous avons constaté une hausse correspondante du prix des actifs fongibles associés au métavers, tels que SAND et MANA. Avant cela, ce n’était pas une priorité pour la plupart des acteurs du marché. »

Le métavers s’inscrit également dans le cadre d’une évolution continue du secteur de la cryptomonnaie qui « s’étend désormais de l’utilité financière à l’expression créative et à la construction de la communauté », comme l’a déclaré Perfumo plus tôt dans un communiqué de presse.

Pourtant, payer 320 millions de dollars pour 55 000 parcelles de « terrain virtuel » semble un peu cher. Mark Stapp, professeur d’immobilier à la W. P. Carey School of Business de l’Arizona State University et titulaire de la chaire Fred E. Taylor, s’est vu demander si les « terrains virtuels » présentaient des qualités ou des utilisations particulières qui pourraient être négligées et qui pourraient expliquer les dépenses considérables engagées pour Otherdeeds et ses semblables. Il a répondu à Cointelegraph :

« Je considère que la “terre virtuelle” a de la valeur à des fins de marketing, de sorte que la plateforme/monde dans lequel elle existe est adjacente à d’autres. L’emplacement relatif pour capter les visiteurs et la sensibilisation seraient des attributs souhaitables. »

En d’autres termes, si vous avez Snoop Dogg, par exemple, comme voisin dans votre écosystème en ligne, cela pourrait améliorer votre propre marque personnelle ou commerciale ou encore votre marque de jeu, si c’est ce que vous créez. C’est ce qui s’est produit récemment lorsque quelqu’un a payé 450 000 dollars pour une parcelle virtuelle jouxtant le domaine The Sandbox de Dogg.

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Tout cela semble être une nouvelle application de l’adage immobilier traditionnel : « emplacement, emplacement, emplacement ». Comme le note Sandbox sur son site web :

« Les TERRES qui sont plus proches des principaux partenaires ou des centres sociaux auront probablement un trafic plus important de la part des joueurs, ce qui peut potentiellement signifier plus de revenus grâce à la monétisation. » 

Dans le même ordre d’idées, le lancement d’Otherdeed la semaine dernière a suscité quelques récriminations quant à la qualité des « terrains » proposés au public. Les très bons terrains étaient gardés pour des privilégiés comme les détenteurs actuels de BAYC, et le reste vendus aux autres. Selon la célébrité de la communauté Crypto sur Twitter, CryptoFinally :

je voulais participer à Yuga, mais j’ai reçu l’une des parties les plus foireuses d’otherdeed : les non-BAYCs qui veulent s’impliquer ont payé pour les pires terrains, les BAYCS ont obtenu les seuls terrains qui en valaient la peine. Yuga ne semble pas montrer d’intérêt pour la décentralisation en dehors du groupe central existant. c’est hors de prix. - CryptoFinally (@CryptoFinally) 2 mai 2022

Une bulle est-elle en train de se former ?

Qu’en est-il de l’idée que les prix astronomiques payés pour l’immobilier des Métavers sont le signe d’une bulle en développement, qui pourrait éclater à tout moment ?

Lex Sokolin, économiste en chef chez ConsenSys, a déclaré à Cointelegraph qu’il ne le qualifierait en rien de bulle. Il préfère plutôt parler de cas de « surestimation de la valeur future ». Mais, dans ce cas, comme avec la cryptomonnaie en général, une dynamique différente peut être en jeu. Il précise :

« Sur les marchés traditionnels, vous escomptez les attentes futures en fonction d’une certaine probabilité de réalisation de ces attentes et d’un certain coût du capital. Dans la cryptomonnaie, la valeur de l’entreprise est immédiatement capitalisée par le biais de tokens et devient très volatile en fonction des changements de sentiment. »

Cela ne signifie pas que les idées entrepreneuriales sont fausses ou trompeuses, a-t-il ajouté, mais simplement qu’il peut y avoir « des déconnexions à long terme entre la façon dont les gens projettent l’avenir et la façon dont il est réellement construit ».

Pourquoi le gaz d’Ethereum est-il si cher ?

Ensuite, il y a la question des frais de gaz d’Ethereum, qui, selon une estimation, ont pu atteindre jusqu’à 14 000 dollars lors de la vente Otherdeed. Faut-il s’inquiéter pour le deuxième plus grand réseau blockchain du monde ? 

« Il n’y a aucun débat sur le fait que des frais de gaz aussi élevés que 6 000 $ par transaction sont révélateurs des actuels défis de mise à échelle auxquels Ethereum est confronté », a déclaré Perfumo à Cointelegraph. « Mais, il est important de noter que les transactions de transfert ordinaires et la frappe de NFT ne sont pas des activités totalement comparables sur la blockchain Ethereum », a-t-il affirmé, avant d’ajouter :

« Dans cet exemple spécifique, trop de personnes semblent avoir minté en même temps. L’optimisation des contrats intelligents n’aurait donc probablement pas changé grand-chose. » 

Sokolin a ajouté qu’Ethereum fournit une ressource informatique rare et est une destination naturelle pour les transactions de grande valeur « puisque la capacité est limitée par bloc. » Et, il y avait également des solutions de mise à échelle disponibles qui auraient pu éviter la pénurie de transactions, mais Yuga Labs a choisi de ne pas les utiliser. « Cela dit, avoir des NFTs qui sont sur Ethereum leur donne un statut, ils sont perçus comme ayant plus de valeur, et ils constituent le plus grand marché secondaire, ce qui est probablement la raison pour laquelle Yuga Labs a choisi cette voie. »

Le conseiller en cryptomonnaie de Presight Capital, Patrick Hansen, est allé encore plus loin, affirmant que le lancement a en quelque sorte mis en évidence le statut actuel d’Ethereum. « Ethereum a des défis massifs à relever, encore une fois visibles dans la folle flambée des frais de gaz d’hier », a-t-il tweeté le 2 mai. « Mais le fait que certaines personnes soient prêtes à dépenser des sommes ahurissantes de plus de 4 000 dollars pour des transactions sur Ethereum montre également à quel point son espace de blocs est précieux. Aucune autre blockchain ne s’en approche à cet égard. »

Sokolin est du même avis. « Exactement. Si les gens n’étaient pas prêts à payer des frais de transaction, ils ne le feraient pas. » C’est l’une des particularités de l’économie des cryptomonnaies : l’activité d’arbitrage dans de tels événements est si élevée que même les acteurs à long terme « doivent payer un prix très élevé aux scalpers », a-t-il fait remarquer.

Laisser un mauvais souvenir

Pourtant, le lancement record a laissé un arrière-goût amer à certains. « Je pense que la vente d’Otherdeeds a été bâclée, ce qui a provoqué une réaction négative des utilisateurs », a déclaré Aaron Brown, un investisseur en cryptomonnaie, à Bloomberg. 

Mais peut-être qu’une certaine dose de manipulation semble aller de soi sur le terrain virtuel ? Je pense que ce que de nombreuses entreprises appellent « propriété » dans les Métavers n’est pas la même chose que la propriété dans le monde physique, et que les consommateurs risquent d’être escroqués », a récemment écrit le juriste João Marinotti.

Les escroqueries foncières se produisent dans le monde immobilier physique, bien sûr, donc il ne faut peut-être pas réagir de manière excessive pour ce cas-ci, mais il y a quelques différences. « Normalement, un acheteur prudent et informé d’un bien immobilier ferait preuve de diligence raisonnable, et l’offrant serait soumis à des contrôles réglementaires, y compris les divulgations requises », a déclaré Stapp à Cointelegraph. Dans le cas des biens immobiliers virtuels, « je n’ai pas connaissance de divulgations obligatoires ou de contrôles réglementaires », a-t-il dit, ajoutant :

« La réglementation vise à prévenir la fraude et les fausses déclarations et à éviter les problèmes aux personnes non informées. L’environnement actuel de la vente de ces “opportunités” est propice à la fraude ou du moins à la déception. »

Une trahison des racines de la cryptomonnaie ?

Enfin, qu’en est-il de l’inclusivité et de l’éthique démocratique chères au monde de la cryptomonnaie ? Qu’est-ce que cela signifie s’il faut 10 000 dollars ou plus pour participer à une communauté basée sur la blockchain ?

« Il y a toujours eu une liberté dans l’idée que tout le monde pouvait participer avec le montant qu’il voulait », a déclaré Mark Beylin, cofondateur de Myco, à Cointelegraph. Le bitcoin est divisible jusqu’à huit décimales, après tout, donc même si vous ne possédez qu’une minuscule fraction de bitcoin, vous bénéficiez des mêmes avantages que quelqu’un qui en possède beaucoup, comme le contrôle de vos propres fonds ou la liberté de transaction, par exemple, a déclaré Beylin, qui a ajouté :

« Ce n’est pas le cas pour les NFT, car la possession d’une fraction de NFT ne confère généralement aucun droit aux détenteurs, au-delà du potentiel de hausse spéculative. »

Il y a eu aussi d’autres types de déceptions. Certains investisseurs potentiels, par exemple, ont perdu tous leurs frais de transaction Ethereum et n’ont toujours pas obtenu de tokens de terres. Ces pertes de « gaz » ont atteint des milliers de dollars dans certains cas. Lorsque Yuga Labs a annoncé le 1er mai qu’il travaillait au remboursement des frais de gaz à tous les mineurs d’Otherdeed dont les transactions ont échoué, certains étaient sceptiques.

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Néanmoins, le 4 mai, le développeur a posté ce message :

« Nous avons remboursé les frais de gaz à tous ceux qui ont effectué une transaction qui a échoué en raison des conditions de réseau causées par le mint. Les frais ont été renvoyés aux portefeuilles utilisés pour la transaction initiale. »

Le développeur a remboursé quelque 500 transactions d’une valeur collective de 90,566 ETH, soit environ 244 000 dollars au moment du remboursement. Le remboursement le plus important concernait 2,679 ETH, soit environ 7 877 dollars le 4 mai, date à laquelle les remboursements ont été envoyés, selon Etherscan.

Pendant ce temps, Beylin, qui avait des choses amères à dire sur Yuga Labs au début de la semaine dernière, a adopté un ton plus positif et philosophique à la fin de la semaine. « À long terme, les meilleurs projets trouveront un moyen d’ouvrir l’accès au plus grand nombre plutôt qu’à une minorité », a-t-il déclaré à Cointelegraph.