Ce mercredi, la Réserve fédérale américaine a choisi de réduire son taux directeur d’un quart de point, comme attendu. Cependant, Jerome Powell a surpris les investisseurs en adoptant un ton plus prudent pour la suite. Ce dernier a laissé entendre qu’aucune nouvelle baisse de taux n’était garantie pour décembre, malgré la réduction de 25 points de base. Cette annonce a immédiatement provoqué un repli des cryptos, alors que le marché espérait un assouplissement monétaire prolongé. 

La Fed réduit les taux mais adopte la prudence 

Comme prévu, la Fed a abaissé son taux directeur de 25 points de base, portant les taux à un niveau proche du neutre. Cependant, Powell a insisté sur le fait que de nouvelles baisses n’étaient pas garanties et pourraient être limitées à une seule réduction supplémentaire en décembre, en raison de l’incertitude entourant le shutdown gouvernemental et les tensions commerciales. 

Le président de la Fed a souligné que la situation du marché du travail montre davantage des problèmes d’offre que de demande, limitant l’impact d’un assouplissement monétaire supplémentaire. Il a résumé la situation en disant que certaines baisses de taux pourraient être comme « pousser sur une corde », autrement dit inefficaces pour stimuler l’économie. 

Un choc pour les cryptos : Bitcoin et ether décrochent 

Cette prudence a provoqué un ajustement immédiat des anticipations des marchés. La probabilité d’une nouvelle réduction des taux en décembre est passée d’environ 90 % à 70 %. Le dollar s’est renforcé et les rendements obligataires ont augmenté, pesant sur les actifs à risque. 

Le bitcoin (BTC) a reculé d’environ 3,8 % pour retomber vers 108 620 $, tandis que l’ether (ETH) a perdu près de 4,4 %. Les investisseurs ont visiblement réduit leur exposition aux actifs risqués, privilégiant les obligations et le dollar, dont le rendement devient plus attractif dans un contexte de taux durablement élevés. 

Les acteurs du marché crypto devront désormais composer avec une liquidité plus restreinte et une volatilité accrue. Les politiques monétaires accommodantes ont longtemps soutenu la hausse des actifs numériques. En rompant avec cette dynamique, la Fed envoie un signal clair : l’époque de l’argent bon marché est derrière nous. 

L’institution semble aussi admettre les limites de ses outils. Si les déséquilibres du marché du travail sont structurels, la banque centrale pourrait maintenir des taux élevés plus longtemps que prévu. 

Une correction peut-être salutaire 

Malgré ce recul, Ryan Lee, analyste en chef chez Bitget, estime que cette phase pourrait s’avérer bénéfique à moyen terme. Selon lui, ce mouvement de correction permettrait de purger l’excès de levier et de préparer le terrain pour une reprise plus saine, fondée sur les fondamentaux. 

« Si les données de décembre confirment une poursuite de la désinflation, les détenteurs de long terme de bitcoin et d’ether pourraient bénéficier d’un rebond plus mesuré, soutenu par l’intérêt institutionnel et une orientation macroéconomique plus claire », conclut l’analyste de Bitget. 

Le discours de Jerome Powell rappelle que la Fed reste guidée par la prudence. Tant que l’inflation ne sera pas solidement ancrée vers 2 %, de nouvelles baisses de taux ne sont pas acquises. 

Pour le marché crypto, c’est un retour à la réalité : sans soutien monétaire, les actifs numériques devront s’appuyer sur leurs fondamentaux. La consolidation actuelle du bitcoin pourrait donc se prolonger avant une éventuelle reprise, dans un environnement où la gestion du risque et la sélectivité redeviendront essentielles.