Le bitcoin (BTC) tente de franchir la résistance des 20 500 $ depuis 35 jours, la dernière tentative ayant échoué le 6 octobre. Pendant ce temps, les ours ont montré leur force à quatre occasions différentes après que le BTC ait testé des niveaux inférieurs à 18 500 $ au cours de cette période.

Indice des prix Bitcoin/USD, graphique en 12 heures. Source : TradingView

Les investisseurs ne sont toujours pas sûrs que 18 200 $ était vraiment le plancher, car le niveau de soutien s'affaiblit à chaque fois qu'il est testé. C'est pourquoi il est important pour les haussiers de conserver leur élan lors de l'expiration des options de 510 millions de dollars cette semaine.

L'expiration des options du 21 octobre est particulièrement importante car les baissiers du bitcoin peuvent gagner 80 millions de dollars en supprimant le BTC en dessous de 19 000 dollars.

Les baissiers ont placé leurs paris à 19 000 $ et moins

L'intérêt ouvert pour l'expiration des options du 21 octobre est de 510 millions de dollars, mais le chiffre réel sera inférieur car les baissiers ont été trop optimistes. Ces traders ont complètement raté le coche en plaçant des paris baissiers à 17 500 $ et moins après que le BTC ait chuté sous 19 000 $ le 13 octobre.

Intérêt ouvert global des options sur le bitcoin pour le 21 octobre. Source : CoinGlass

Le ratio call-to-put de 0,77 montre la prédominance de l'intérêt ouvert des options de vente (sell) de 290 millions de dollars par rapport aux options d'achat (call) de 220 millions de dollars. Néanmoins, comme le bitcoin se situe près de 19 000 $, la plupart des paris baissiers deviendront probablement sans valeur.

Si le prix du bitcoin reste au-dessus de 19 000 $ à 8 h UTC le 21 octobre, seulement 4 % de ces options de vente (sell) seront disponibles. Cette différence s'explique par le fait qu'un droit de vendre le bitcoin à 18 000 ou 19 000 dollars est sans valeur si le bitcoin s'échange au-dessus de ce niveau à l'expiration.

Les Bulls peuvent encore renverser la situation et obtenir un profit de 150 millions de dollars

Vous trouverez ci-dessous les quatre scénarios les plus probables sur la base de l'action actuelle des prix. Le nombre de contrats d'options sur bitcoin disponibles le 21 octobre pour les instruments call (haussiers) et put (baissiers) varie en fonction du prix d'expiration. Le déséquilibre en faveur de chaque côté constitue le profit théorique :

 

Entre 18 000 et 19 000 dollars : 0 call contre 4 300 puts. Le résultat net favorise les instruments put (bear) de 80 millions de dollars.
Entre 19 000 et 20 000 dollars : 1 500 options d'achat contre 1 100 options de vente. Le résultat net est équilibré entre les calls et les puts.
Entre 20 000 et 21 000 dollars : 4 300 options d'achat contre 100 options de vente. Le résultat net favorise les instruments d'achat (haussiers) de 85 millions de dollars.
Entre 21 000 et 22 000 dollars : 7 200 options d'achat contre 0 option de vente. Le résultat net favorise les instruments d'achat (haussiers) de 150 millions de dollars.

Cette estimation sommaire considère les options de vente utilisées dans les paris baissiers et les options d'achat exclusivement dans les transactions neutres à haussières. Malgré cela, il s'agit d'une grande simplification qui ne tient pas compte de stratégies d'investissement plus complexes.

Par exemple, un trader aurait pu vendre une option de vente, obtenant ainsi une exposition positive au bitcoin au-dessus d'un prix spécifique; mais malheureusement, il n'existe aucun moyen facile d'estimer cet effet.

 

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Un nouveau plongeon sous les 19 000 $ ne serait pas surprenant

Les ours du bitcoin doivent pousser le prix en dessous de 19 000 $ pour s'assurer un profit de 80 millions de dollars. En revanche, dans le meilleur des cas, les haussiers doivent passer au-dessus de 21 000 $ pour renverser la situation et réaliser un gain de 150 millions de dollars.

Les haussiers ont liquidé 80 millions de dollars de positions longues à effet de levier les 12 et 13 octobre, ils devraient donc avoir moins de marge que ce qui est nécessaire pour faire monter le prix. Par conséquent, les baissiers ont plus de chances de coincer le BTC sous 19 000 $ avant l'expiration des options hebdomadaires du 21 octobre.

Les points de vue et les opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Cointelegraph.com. Chaque investissement et chaque transaction comporte des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.