Les banques européennes entament le week-end avec de nouvelles craintes concernant leur avenir, les actions de la Deutsche Bank ayant chuté de plus de 7 % à la Bourse de New York le 24 mars, après une journée de baisse sur les marchés de Francfort.

Les actions de la Deutsche Bank ont été affectées par une augmentation du coût de l'assurance contre son risque potentiel de faillite. Les couvertures de défaillance sur cinq ans de la banque allemande, connus sous le nom de CDS, ont augmenté de 19 points de base (pb) par rapport à la veille, pour clôturer à 222 pb, selon Reuters, qui a cité les données de S&P Global Market Intelligence. Le 23 mars, le CDS de la banque est passé à 173 points de base, contre 142 points de base la veille.

Selon Investopedia, une couverture de défaillance permet à un investisseur d'échanger ou de compenser son risque de crédit avec un autre investisseur. Les prêteurs qui craignent la faillite d'un emprunteur utilisent souvent un CDS pour couvrir ce risque. En période d'incertitude, les acteurs du marché attribuent généralement un prix plus élevé à la protection.

Les CDS de la Deutsche Bank sont montés en flèche. Source : MacroVar : MacroVar

Les craintes concernant les banques européennes ne se limitent pas à la Deutsche Bank. Le CDS à cinq ans d'UBS aurait augmenté de 14 points de base le 24 mars pour atteindre près de 130 points de base, quelques jours seulement après que la société a racheté son concurrent en difficulté Credit Suisse pour 3,25 milliards de dollars dans le cadre d'une « ordonnance d'urgence » visant à prévenir l'instabilité des marchés financiers dans la région. En vertu de cet accord, la Banque nationale suisse s'est engagée à fournir à UBS plus de 100 milliards de dollars de liquidités.

Le sauvetage du Crédit suisse n'a pas permis d'endiguer l'incertitude généralisée des investisseurs à l'égard du système bancaire européen. Le 24 mars, les actions de la Commerzbank ont chuté de 9 %, tandis que celles de Société Générale et d'UBS ont baissé de plus de 7 % dans les échanges européens. Les actions de la Deutsche Bank ont chuté de plus de 25 % au cours des 30 derniers jours.

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« La situation de la Deutsche Bank indique que nous ne sommes qu'au début de ce qui semble être une crise de plus en plus grave au sein du système bancaire mondial », a fait savoir Danny Oyekan, PDG de la société d'investissement numérique Dan Holdings, à Cointelegraph dans une déclaration écrite. « Cela ne devrait pas être si surprenant, étant donné que l'on est passé d'un environnement de taux d'intérêt nuls à des hausses de taux d'intérêt les plus rapides de l'histoire récente. De nombreuses banques ont été prises au piège de la durée, ayant acheté des obligations à long terme qui ont depuis vu leur valeur réduite à néant par les hausses de taux de la Fed. »

L'une des banques piégées dans cet environnement est Silicon Valley Bank, basée aux États-Unis, qui s'est effondrée le 10 mars, obligeant les régulateurs des États-Unis et du Royaume-Uni à freiner un effet d'entraînement potentiel sur l'ensemble du système bancaire. Toutefois, il est peu probable que Deutsche Bank ou d'autres banques européennes connaissent une faillite similaire, selon Ilya Volkov, PDG de la plateforme fintech suisse YouHodler. Dans un commentaire à Cointelegraph, Volkov a déclaré : 

« Silicon Valley Bank n'était pas soumise au ratio de liquidité (LCR) comme le sont les banques en Europe. Le LCR exige des banques qu'elles conservent suffisamment d'actifs liquides de haute qualité (HQLA). Ainsi, en cas de situation de crise, ces actifs peuvent être vendus pour les financer. »

Alors que le secteur bancaire est confronté à l'incertitude, le bitcoin (BTC) continue de s'échanger à près de 28 000 dollars à l'heure où nous écrivons ces lignes, gagnant environ 17 % au cours des 30 derniers jours. « Le bitcoin s'est bien comporté dans cet environnement, ce qui témoigne de sa capacité à constituer une réserve de valeur décentralisée et sécurisée avec une offre limitée », a souligné M. Oyekan.