La blockchain Ethereum est sur le point de subir l'une des mises à jour techniques les plus cruciales depuis sa création, le passage du proof-of-work (PoW) au proof-of-stake (PoS), également appelé Ethereum 2.0, ou Eth2.

Les développeurs d'Ethereum ont donné le 19 septembre comme échéance perpétuelle pour la fusion de l'actuelle blockchain PoW avec la blockchain PoS. La fusion devrait être déployée sur le testnet de Goerli au cours de la deuxième semaine d'août. Après l'intégration réussie du testnet de Goerli, la blockchain lancera la mise à jour de Bellatrix début août et déploiera la fusion deux semaines plus tard.

La discussion autour de la transition a commencé en mettant l'accent sur l'évolutivité, de sorte que les développeurs d'Ethereum ont proposé un processus de transformation en trois phases. La transition elle-même est en cours de réalisation depuis près de deux ans, à partir du 1er décembre 2020, avec le lancement de Beacon Chain, initiant la phase 0 du processus en trois phases.

Beacon Chain a amorcé le passage au PoS, permettant aux utilisateurs de mettre en jeu leur Ether (ETH) et de devenir des validateurs. Cependant, la phase 0 n'a pas affecté la blockchain principale d'Ethereum : La Beacon Chain existe aux côtés du réseau principal d'Ethereum. Cependant, la Beacon Chain et le mainnet seront finalement liés par la fusion.

La phase 1 devait être lancée à la mi-2021 mais a été reportée au début de 2022, les développeurs invoquant le travail inachevé et l'audit du code comme principales raisons. À partir de la phase 1, Eth2 hébergera l'historique complet des transactions d'Ethereum et prendra en charge les smart contracts sur le réseau PoS. Les stakers et les validateurs entreront officiellement en action, car Eth2 éliminera le mining du réseau.

La phase 2, la phase finale de la transition, verra l'introduction d'Ethereum WebAssembly, ou eWASM, sur l'actuelle Ethereum Virtual Machine (EVM). WebAssembly a été créé par le World Wide Web Consortium et est conçu pour rendre Ethereum beaucoup plus efficace qu'il ne l'est actuellement. Ethereum WebAssembly est un sous-ensemble déterministe de WebAssembly proposé pour la couche d'exécution des smart contracts d'Ethereum. L'eWASM a été spécifiquement conçu pour remplacer l'EVM, qui sera mis en œuvre dans la phase 2.

Marius Ciubotariu, cofondateur de Hubble Protocol - une plateforme de prêt de finance décentralisée (DeFi) - a déclaré à Cointelegraph qu'il n'était pas vraiment inquiet des retards, car toute nouvelle technologie ayant des implications aussi vastes sur l'écosystème prendrait du temps :

« Le PoS n'est pas encore en ligne ; cependant, je ne vois pas cela comme une préoccupation. Je comprends que la fusion ait pris plus de temps que ce à quoi certains s'attendaient. Mais, avec les nouvelles technologies et l'opportunité de problèmes critiques, une approche non précipitée est la meilleure. Au fur et à mesure que la fusion se déroule, je suis convaincu que d'autres protocoles apparaîtront. Nous continuerons à innover au sein de la communauté Ethereum, ce que j'ai toujours aimé voir et expérimenter ».

L'impact de la fusion sur l'écosystème Ethereum

La prochaine fusion verra l'actuel réseau principal PoW fusionner avec la Beacon chain, transférant toute l'histoire d'Ethereum sur la nouvelle blockchain. Un changement complet de consensus pour un écosystème aussi vaste qu'Ethereum aura un impact considérable, tant d'un point de vue technique que politique.

Barney Chambers, cofondateur et codéveloppeur principal de la plateforme DeFi cross-chain Umbria Network, a déclaré à Cointelegraph que la fusion sera un défi :

« L'accumulation d'Ethereum va se centraliser entre les mains des validateurs qui détiennent déjà la majorité des tokens ». La Fondation Ethereum prétend que la fusion n'aura pas d'impact sur le prix de l'Ether, mais la Fusion provoquera un changement fondamental dans la façon dont les nouveaux tokens sont distribués et cela aura un effet dramatique sur le prix à la fois de l'Ether et de l'ensemble de l'écosystème des cryptomonnaies ».

Le niveau de difficulté du mining proof-of-work va monter en flèche en raison de la bombe de difficulté, ce qui rendra impossible le mining à des échelles économiquement viables. La bombe de difficulté est un code intégré dans le protocole Ethereum depuis 2015. Il est configuré pour s'exécuter chaque fois qu'un nombre spécifique de blocs a été miné et ajouté à la blockchain. Il rend l'activité de mining sur la blockchain proof-of-work existante beaucoup plus difficile.

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En conséquence, la blockchain proof-of-work d'Ethereum serait obligée d'arrêter de générer des blocs, car les bombes de difficulté rendraient le mining d'un bloc presque impossible. Cette situation est décrite par ses développeurs comme une "ère glaciaire". L'objectif simple de la bombe est d'encourager les mineurs à fusionner complètement, ce qui augmentera l'adoption de la blockchain proof-of-stake.

La transition vers un nouveau réseau PoS est devenue nécessaire pour Ethereum, étant donné l'expansion de son écosystème qui a entraîné plusieurs congestions du réseau et des frais de gaz très élevés. Cependant, au cours de l'année écoulée, le récit a également évolué vers un PoS plus respectueux de l'environnement que le PoW. Alors que certains louent Eth2 comme ouvrant la voie à un protocole plus respectueux de l'environnement, Patricia Trompeter, PDG de la société de mining de cryptomonnaie neutre en carbone Sphere3D, a d'autres idées. Trompeter a déclaré à Cointelegraph :

« Le PoS ne fait qu'entraîner des dépenses inutiles et une mauvaise répartition des ressources énergétiques, car les "solutions de fortune" et les programmes de marketing tels que la campagne "Changez le code" n'offrent aucune solution à un changement complet de l'industrie vers les ressources renouvelables ».

Patricia pense que le PoS démantèle plutôt l'infrastructure décentralisée de la crypto, « poussant le pouvoir vers les détenteurs les plus riches ayant un contrôle irréprochable sur les utilisateurs ».

Après la fusion, l'émission d'ETH chutera à environ 0,6 million par an, avec un nombre similaire de 2,7 millions d'ETH brûlés, soit un bilan net de 2,1 millions d'ETH brûlés par an, ou -7% de l'offre annuelle d'ETH, ce qui en fait un actif déflationniste. Les mineurs d'ETH seront officiellement en faillite une fois que la bombe de difficulté aura frappé, étant obligés de miner d'autres token PoW avec le même algorithme de hashing pour leur équipement existant ou de quitter complètement le marché.

Le cofondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a prédit que la transition permettrait non seulement de faire évoluer le réseau, mais aussi de réduire la consommation d'énergie de 95 %. La vitesse de traitement des transactions devrait s'aligner sur celle des processeurs de paiement centralisés. Cependant, aucune de ces caractéristiques n'arrivera avec la fusion le 19 septembre.

La principale solution d'évolutivité, appelée sharding, qui permet le traitement parallèle des transactions, n'arrivera qu'après l'achèvement de la phase 2, qui devrait avoir lieu au cours du second semestre de 2023.

Daniel Dizon, cofondateur et PDG du protocole de staking d'ETH liquide et sans dépôt, le Swell Network, a déclaré à Cointelegraph :

    « La fusion représente un changement significatif du modèle économique sous-jacent d'Ethereum et des exigences matérielles, ce qui entraîne une réduction massive de la production d'énergie. On s'attend à ce qu'il y ait une demande importante d'ETH car les récompenses de la participation au staking ETH vont augmenter de manière significative à partir des frais de priorité et de la capture du MEV. L'implication de la fusion n'est pas entièrement prise en compte. L'augmentation de la demande et la réduction de l'émission d'ETH entraîneront une pression structurelle à la hausse sur le prix par rapport à l'état actuel d'Ethereum ».

La fusion fait-elle de l'Ether un titre ?

En dehors de l'impact technique et financier de la fusion, la discussion la plus importante semble porter sur la question de savoir si l'Ether sera considéré comme un titre une fois que le réseau sera passé au PoS. La discussion a pris beaucoup d'ampleur en ligne ces derniers jours et la réponse à cette question dépend de la personne à qui vous la posez.

Le débat sur le statut de titre de l'Ether était déjà présent bien avant le passage au PoS. Le débat a pris de l'ampleur après que la Securities and Exchange Commission des États-Unis a intenté une action en justice contre Ripple, estimant que sa vente de tokens XRP était considérée comme un titre.

De nombreux partisans du XRP ont depuis souligné la "pré-mine" de l'ETH et ont souvent reproché à la SEC d'avoir donné un laissez-passer à l'Ether. La confusion et le dilemme entourant le statut de titre découlent d'un manque de réglementation claire pour le marché des cryptomonnaies. Si les législateurs s'accordent à dire que le bitcoin (BTC) peut être considéré comme une classe d'actifs indépendante, le statut de l'Ether a fait l'objet de débats.

Adam Levitin, professeur de recherche au Georgetown University Law Center, a exposé ce qui pourrait faire du réseau Ethereum, basé sur le PoS, un titre aux yeux des régulateurs :

    J'ai reçu quelques critiques ici, alors laissez-moi développer. " Titre " inclut un " contrat d'investissement ". Le "contrat d'investissement" est défini par la SCOTUS dans Howey comme un contrat d'investissement dans une entreprise commune où les bénéfices sont attendus "uniquement des efforts" d'un tiers. 2/
    - Adam Levitin (@AdamLevitin) 24 juillet 2022

Il ajoute que « Howey parle d'un investissement d'"argent", mais cela a toujours été interprété comme signifiant simplement un investissement de valeur. La mise en jeu satisfait aisément à cet élément ».

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Le cofondateur de Coin Metrics, Jacob Franek, a contré l'argument de Levitin, suggérant qu'Ethereum est l'une des plateformes les plus décentralisées avec un support open-source.

3/ Y a-t-il un problème avec les divulgations aujourd'hui ? Ethereum est un projet open-source et distribué. Il a sans doute les divulgations les plus transparentes et en temps réel de tous les projets distribués et certainement plus qu'une entreprise traditionnelle et centralisée. - Jacob Franek (recrute) (@panekkkk) 24 juillet 2022

Une autre préoccupation majeure concernant la transition au PoS a été la centralisation dans le processus de prise de décision. Konstantin Boyko-Romanovsky, PDG de la plateforme de surveillance des récompenses et de validation des transactions par blocs Allnodes, a déclaré à Cointelegraph :

« Bien que le risque de centralisation avec le nouveau mécanisme de consensus PoS d'Ethereum existe, il est loin de se réaliser. Jusqu'à présent, la forte communauté derrière le réseau Ethereum a relevé tous les défis, et il n'y a aucune raison de supposer que la question de la centralisation ne sera pas résolue non plus ».

La blockchain Ethereum est devenue l'épine dorsale de la DeFi, des tokens non fongibles et des organisations autonomes décentralisées. Même si l'écosystème continuera à soutenir ces cas d'utilisation naissants, la véritable transition vers le PoS avec des fonctions de sharding et de haute évolutivité ne sera disponible qu'après 2023. Le succès d'Eth2 dépendra fortement de l'exécution de la phase finale, mais de nombreux experts du marché sont encore sceptiques à ce sujet, compte tenu des retards passés.