L’équilibre réglementaire autour des ETF crypto est de nouveau mis à l’épreuve. Cette fois, c’est Franklin Templeton qui pousse les frontières en sollicitant l’approbation de deux ETF adossés à Solana (SOL) et au XRP (XRP). Dans un contexte où seuls les ETF sur le bitcoin (BTC) et l’ether (ETH) ont jusqu’ici obtenu le feu vert de la Securities and Exchange Commission (SEC), cette ouverture à commentaires publics constitue un tournant potentiel.
Une nouvelle étape dans la procédure
Dans deux dépôts distincts publiés mardi, la SEC des États-Unis a officiellement annoncé l’ouverture de commentaires publics concernant deux propositions d’ETF spot crypto émanant de Franklin Templeton. Ces ETF visent à offrir une exposition directe à Solana et au XRP via la plateforme Cboe BZX Exchange. La demande de modification de règles, initialement déposée en mars 2025, avait déjà été repoussée une première fois en avril. La SEC précise que l’« institution de procédures ne signifie pas que la Commission a tiré de conclusions sur les questions en jeu ».
La publication de ces avis au Registre fédéral repousse automatiquement la date limite de décision de la SEC de 35 jours supplémentaires, soit jusqu’à fin juillet. Cela pourrait toutefois être prolongé. Cette étape ne représente donc pas une approbation, mais ouvre un processus participatif destiné à recueillir l’avis du public. Le fait même que la SEC engage cette procédure pour des ETF basés sur des altcoins marque une évolution significative dans son traitement du marché crypto.
Une course à l’approbation d’ETF altcoins et un climat réglementaire en mutation
L’initiative de Franklin Templeton ne s’inscrit pas dans un vide. Plusieurs autres gestionnaires d’actifs, notamment Bitwise, ProShares ou encore 21Shares, ont également soumis des demandes similaires visant des ETF sur le XRP ou Solana. Ces efforts font suite à l’approbation récente d’ETF au comptant pour le bitcoin et l’ether, désormais considérés comme des références légitimes par les autorités de régulation. La concurrence pour obtenir la première validation d’un ETF sur un altcoin est donc féroce et révélatrice d’un tournant stratégique dans l’industrie crypto.
Dans ce contexte, l’évolution de la SEC elle-même suscite de nombreuses interrogations. Depuis l’arrivée de Paul Atkins à la présidence, l’agence semble avoir assoupli sa ligne, mettant fin à plusieurs actions d’envergure contre des entreprises crypto. Bien que l’impact de cette orientation sur les ETF liés au XRP ou Solana reste incertain, elle crée un climat plus propice aux initiatives ambitieuses. Fait notable, Donald Trump aurait évoqué l’intégration de ces deux actifs à une potentielle « réserve crypto stratégique » des États-Unis.
L’acceptation de commentaires publics sur les ETF XRP et Solana de Franklin Templeton marque une étape décisive, mais encore très incertaine. Le calendrier reste fluide, les avis politiques partagés, et l'appétit du marché intact. Pour autant, cette actualité reflète une évolution structurelle : le débat ne se limite plus au bitcoin et à l’ether. Si les prochains mois confirmeront ou non ce virage, une chose est claire : la bataille pour ces ETF crypto est bel et bien engagée.