Le timing ne pouvait pas être plus tendu. Alors que les investisseurs attendent fébrilement le feu vert des autorités pour une nouvelle vague d'ETF adossés à des cryptomonnaies, les rouages de la machine réglementaire américaine sont à l’arrêt. Le gouvernement fédéral est paralysé, et la SEC fonctionne au ralenti. Résultat : le calendrier de traitement des ETF crypto est gelé, suscitant incertitudes et spéculations sur l’avenir du marché.

La paralysie de la SEC freine les demandes d’ETF crypto

Depuis le début du shutdown fédéral, la Securities and Exchange Commission (SEC) tourne au ralenti, n’ayant conservé qu’une fraction de son personnel actif. Ce ralentissement a pour effet immédiat de geler les procédures en cours, notamment les nombreuses demandes d’ETF liés aux cryptomonnaies. À ce jour, pas moins de 16 demandes d’ETF crypto sont en attente d’examen, incluant des expositions à Solana, XRP, Dogecoin ou encore Litecoin. De plus, 21 nouvelles demandes ont été déposées en octobre.

Pour Vugar Usi Zade, directeur des opérations de la plateforme Bitget, cette situation représente « un contretemps réglementaire temporaire », bien que non négligeable. Il estime que si l'impasse est rapidement résolue, les premières approbations pourraient être repoussées à la fin octobre voire au mois de novembre. Selon lui, cette inertie pèse sur le sentiment à court terme, en « maintenant des milliards de capitaux institutionnels en attente », mais elle illustre aussi la maturité atteinte par l’écosystème.

Quels impacts à court et moyen terme pour le marché ?

Malgré le gel actuel, les perspectives d’une reprise rapide des approbations sont perçues comme un catalyseur potentiel. D’après Vugar Usi Zade, « le terrain est déjà préparé pour une vague de lancements d’ETF dès que la machine réglementaire redémarrera ». Ce scénario laisse entrevoir une dynamique de rattrapage qui pourrait alimenter un afflux massif de nouveaux produits financiers liés aux cryptos.

Au-delà des blocages politiques, les signaux macroéconomiques récents jouent également en faveur des marchés. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a évoqué la possibilité de deux baisses supplémentaires de 25 points de base d’ici la fin de l’année pour soutenir le marché de l’emploi. Dans ce contexte monétaire jugé plus accommodant, « les traders auraient tout intérêt à capitaliser sur ces vents favorables de liquidité, plutôt que de se laisser distraire par le bruit réglementaire à court terme », ajoute le dirigeant de Bitget.

En parallèle, l’indice "Fear & Greed" gravite autour de 42, en zone de peur, un niveau historiquement propice aux stratégies dites buy the dip. Si l’on se fie aux précédents, une reprise rapide des approbations d’ETF pourrait relancer la dynamique haussière et attirer de nouveaux flux institutionnels, nourrissant ainsi l’espoir d’un rebond prolongé des altcoins.

Le sort des ETF crypto reste donc suspendu aux querelles budgétaires du Congrès américain. Si l’hypothèse d’une validation en rafale post-shutdown se confirme, elle pourrait marquer un tournant stratégique pour les marchés. En attendant, les acteurs du secteur observent, les dossiers s’accumulent, et les investisseurs patientent.